GCC 주권 부국, 5,000억 달러 토큰화 기회 주도

글로벌 경영 컨설팅firm인 Kearney는 최근 보고서에서 GCC(걸프 협력 회의) 국가들의 토큰화 채택에 대한 projected 성장이 약 5,000억 달러 상당의 자산에 가까울 것이라고 확인했습니다. 토큰화를 위한 비옥한 섹션은 사적 시장, 펀드, 은행 예금이며, 주요 촉매제는 금융 기관, 자산운용사 및 주권 부국입니다.

보고서에 따르면, 사적 시장은 GCC(걸프 협력 회의)의 가장 큰 토큰화 기회를 대표합니다. 이는 투명하게 참여할 수 있는 방법을 찾는 투자자들로부터의 높고 명확한 수요 때문입니다. 사적 시장은 또한 2024년 4.5조 달러에서 2030년 6조 달러로 성장할 것으로 예상됩니다. 토큰화를 통해 사적 기업은 투자자가 사적 시장 포트폴리오를 구축하고 관리할 수 있는 비용 효율적인 방법을 열 수 있습니다.

이는 특히 높은 성장 스타트업과 유니콘이 강력한 파이프라인을 가진 두바이와 리야드에서 특히 중요합니다.

온체인 RWA(스테이블코인 제외)는 2023년 초 약 11억 달러에서 2026년 1월까지 거의 200억 달러로 성장했습니다.

또한 Kearney는 토큰화가 사우디아라비아의 타다울과 두바이 금융 시장과 같은 GCC 주식 시장에서 매우 강력할 것으로 보고 있습니다. 상장된 증권들의 토큰화를 통해 이는 국경 간 접근을 단순화하고 중개자 계층을 줄이면서 더 쉬운 참여를 위해 분할 소유권을 열 수 있습니다. 시가총액 1.5조 달러를 가진 아람코는 더 작은 티켓 크기로 투자자가 참여할 수 있도록 이를 활용할 수 있습니다.

Kearney는 또한 은행 예금이 토큰화를 채택하여 실시간 기관 정산, 최적화된 재무 운영 등을 제공할 수 있는 방법에 대해 논의합니다. 보고서는 이미 사우디아라비아, 카타르, UAE의 은행들이 스테이블코인의 대안으로 토큰화된 은행 예금을 탐색하고 있다고 지적합니다.

자금의 경우, 키니는 GCC에서 규제 승인 또는 그 부재로 인해 진전이 정체되었다고 지적합니다. 사우디아라비아의 공공투자기금(자산운용액 9130억 달러)과 같은 거대 주권 부유자본금이 토큰화를 진행한다면, 이는 펀드의 더 효율적인 구조, 향상된 유동성 옵션, 운영 간소화 및 더 높은 가시성을 창출할 것입니다.

부동산과 관련하여 키니는 이를 정부와 대중에게 매력적인 자산 클래스로 보고 있습니다. 여기에는 분할 소유권과 2차 거래 가능성을 갖춘 향상된 유동성이라는 두 가지 장점이 있습니다. 키니는 UAE 두바이의 VARA 규제 생태계 하에서 진행 중인 프라이프코(Prypco)와 Ctrl Alt 토큰화 프로젝트를 언급합니다.

또한 사우디아라비아의 국가 부동산 토큰화 인프라 프로젝트 출시를 언급하며, 이는 토큰화 플랫폼 및 구현사로서 SettleMint에 의해 지원되었습니다.

키니 리포트는 특히 금을 포함한 상품 토큰화, 다이아몬드를 언급한 보석 토큰화, 그리고 석유 및 가스를 다루고 있습니다. 흥미롭게도 석유 및 가스의 경우, 토큰화된 선물 및 직접 상품 노출과 같은 전통적인 주식 및 ETF를 넘어 투자자들이 시장에 접근할 수 있다고 봅니다.

결론적으로, 키니는 토큰화할 수 있는 모든 이러한 자산 클래스가 2030년까지 약 5000억 달러의 기회를 대표한다고 지적합니다. 키니는 “이는 시장 역학의 근본적인 변화를 시사하며, 정부, 금융 기관 및 자산 관리자들이 디지털 자산 전략을 강화하는 이유를 설명합니다.”라고 설명합니다.

GCC는 토큰화에 준비되어 있는가?

리포트에 따르면 가장 중요한 질문은 GCC가 토큰화를 지원할 준비가 되어 있는지이며, 세 가지 주요 과제도 논의하고 있습니다.

첫째, 규제 환경 측면에서 토큰화와 디지털 금융 및 거래 시스템을 지원하는 규제 프레임워크를 구축하려는 움직임이 있지만, 이 분야에서 선도적인 역할을 하는 나라는 UAE와 바레인이며, 쿠웨이트는 현재 이 부문에서 아무런 조치를 취하지 않고 있습니다.

키니 미들 이스트 및 아프리카의 수석 디지털 및 분석 실무 책임자인 제론 길레켄스는 시장 인프라와 규제가 함께 진화할 때 토큰화가 확장될 것이라고 믿습니다. 그는 “발행, 신탁, 정산 및 2차 거래는 디지털 자산 기능이 핵심 운영 모델에 내장된 통합 시스템으로 기능해야 합니다. 이러한 정렬이 내구성 있고 기관 등급의 시장을 가능하게 합니다.”라고 설명합니다.

GCC가 직면한 또 다른 과제는 기술, 블록체인, DLT 및 디지털 자산을 어떻게 활용하고 통합할 것인가입니다. 키니 연구에 따르면 토큰화가 기관 수준에서 실행 가능하려면 엔터프라이즈급 인프라가 기존 운영 및 규제 프로세스와 일치해야 합니다.

여기에는 발행 구조, 신탁, 정산, 결제, 규제 통합, 온/오프 램프, 자본 구조 관리 및 평가 프로세스에 대한 지원이 포함되며, 이해관계자의 신뢰를 유지하는 데 필수적인 가시성과 감사 가능성을 제공하는 분석 및 보고 도구도 포함됩니다.

SettleMint의 CEO인 아담 포팟은 크립토폴리탄과의 인터뷰에서 리포트에 대해 “토큰화와 실제 규모 및 생산 환경에서의 블록체인 기술 채택에 관해서는, 기관의 기존 핵심 운영 시스템과 쉽게 통합할 수 있는 강력하고 검증된 기술이 필요합니다. 그렇지 않으면 시작조차 어렵습니다.”라고 말했습니다.

시장 인프라도 중요합니다. 즉, 발행, 거래, 정산 및 자산 서비스의 신뢰할 수 있는 메커니즘이 있어야 하며, 그렇지 않으면 토큰화된 자산이 고립된 시범 단계를 넘어 확장하기 어려울 것입니다. 이러한 단편화는 마찰을 유발하여 유동성을 제한하고 국경 간 분배를 제한합니다.

GCC에서 토큰화를 주도할 주체는 누구인가?

리포트에 따르면 금융 기관, 자산 관리자 및 주권 투자자가 GCC 내 토큰화 프로젝트의 주요 촉매제가 될 것으로 예상됩니다. 이들은 토큰화된 금융 상품의 공급과 수요 모두를 형성할 것입니다.

DeFi Technologies의 회장인 앤드류 포슨은 크립토폴리탄과의 인터뷰에서 이 진술에 대해 “물론입니다. 금융 기관은 자본의 가용성과 자본의 필요성이라는 교차점에 서 있기 때문에 촉매제 역할을 할 것입니다. 그들의 생명선은 자본 제공자와 자본 소비자 간의 거래 실행에 있습니다.”라고 말했습니다.

그는 “토큰화된 자산은 누구나, 어디서나, 언제든지 자본 시장에 참여할 수 있게 하는 기술의 진보를 나타냅니다. 이는 혁신적인 금융 기관의 TAM(총 주소 가능 시장)이 자동으로 증가함을 의미합니다.”라고 덧붙였습니다.