Суверенные фонды благосостояния GCC возглавят возможность токенизации на 500 млрд долларов

Kearney, глобальная консалтинговая компания в сфере управления, в своем недавнем отчете подтверждает, что прогнозируемый рост внедрения токенизации в странах GCC (Совет сотрудничества арабских государств Персидского залива) составляет около 500 млрд долларов стоимости активов. Плодородными секторами для токенизации являются частные рынки, фонды и банковские депозиты, в то время как основными катализаторами являются финансовые учреждения, управляющие активами и суверенные фонды благосостояния.

Согласно отчету, частные рынки представляют собой крупнейшую возможность для токенизации в странах GCC. Это связано с высоким и четким спросом со стороны инвесторов, ищущих прозрачные способы участия. Частные рынки также прогнозируются к росту с 4,5 трлн долларов в 2024 году до 6 трлн долларов в 2030 году. Частные компании с токенизацией могут с выгодой открывать пути для инвесторов для создания и управления своими портфелями частных рынков.

Это особенно важно в Дубае и Эр-Рияде, где существует сильный потенциал высокорастущих стартапов и единорогов.

Ончейн RWA (за исключением стейблкоинов) выросли с примерно 1,1 млрд долларов в начале 2023 года до почти 20 млрд долларов к январю 2026 года.

Кроме того, Kearney также считает, что токенизация будет довольно сильной на фондовых рынках GCC, таких как тадауль в Саудовской Аравии и Дубайская финансовая биржа. Токенизация листинговых ценных бумаг может упростить трансграничный доступ и сократить количество посредников, а также открыть дробную собственность для более легкого участия. Aramco, с рыночной капитализацией в 1,5 трлн долларов, может использовать это, позволив инвесторам участвовать с меньшими суммами инвестиций.

Kearney также обсуждает, как банковские депозиты могут принять токенизацию, что позволит им предлагать мгновенный институциональный расчет, оптимизированные казначейские операции и многое другое. В отчете отмечается, что уже сейчас банки в Саудовской Аравии, Катаре и ОАЭ изучают токенизированные банковские депозиты как альтернативу стейблкоинам.

Что касается фондов, Kearney отмечает, что прогресс в GCC был приостановлен из-за регуляторных одобрений или их отсутствия. Если такие огромные суверенные фонды благосостояния, как Публичный инвестиционный фонд Саудовской Аравии, управляющий активами на 913 млрд долларов, токенизируют свои фонды, это создаст более эффективную структуру для их фонда, улучшит варианты ликвидности, упростит операции и повысит видимость.

Что касается недвижимости, Kearney видит в этом привлекательный класс активов для правительств и общественности. Есть два преимущества: дробная собственность и улучшенная ликвидность с потенциалом вторичной торговли. Kearney упоминает проект токенизации Prypco, Ctrl Alt в Дубае, ОАЭ, в экосистеме, регулируемой VARA.

Также упоминается запуск в Саудовской Аравии национального проекта инфраструктуры токенизации недвижимости, который был реализован с помощью SettleMint в качестве платформы токенизации и исполнителя.

Отчет Kearney касается токенизации товаров, в частности золота, а также токенизации драгоценных камней, упоминая алмазы, а затем нефть и газ. Интересно, что для нефти и газа они видят, как инвесторы получают доступ к рынку за пределами традиционных акций и ETF, таких как токенизированные фьючерсы и прямой доступ к товарам.

В заключение, Kearney отмечает, что все эти классы активов, которые могут быть токенизированы, представляют собой возможность, близкую к 500 млрд долларов к 2030 году. В отчете объясняется: «Это предполагает фундаментальный сдвиг в рыночной динамике и объясняет, почему правительства, финансовые учреждения и управляющие активами усиливают свои стратегии цифровых активов».

Готов ли GCC к токенизации?

Согласно отчету, самым важным вопросом является то, насколько готов GCC поддерживать токенизацию, обсуждая также три основные проблемы.

Во-первых, с точки зрения регуляторного ландшафта, хотя предпринимаются шаги по созданию регуляторных рамок, поддерживающих токенизацию и цифровые финансовые и торговые системы, страны, лидирующие в этом отношении, — это ОАЭ и Бахрейн, в то время как Кувейт в настоящее время ничего не делает в этом секторе.

Джерон Гиллекенс, главный специалист по цифровым технологиям и аналитике в Kearney на Ближнем Востоке и в Африке, считает, что токенизация будет масштабироваться там, где рыночная инфраструктура и регулирование развиваются синхронно. Он объясняет: «Выпуск, хранение, расчет и вторичная торговля должны функционировать как интегрированная система, с возможностями цифровых активов, встроенными в основные операционные модели. Именно это выравнивание позволяет создавать устойчивые рынки институционального уровня».

Еще одной проблемой, стоящей перед GCC, является то, как использовать и интегрировать технологию, блокчейн, DLT и цифровые активы. Исследования Kearney отмечают, что для того, чтобы токенизация была жизнеспособной на институциональном уровне, инфраструктура корпоративного уровня должна соответствовать существующим операционным и регуляторным процессам.

Это включает поддержку структур выпуска, хранения, расчета, платежей, регуляторной интеграции, ончейн- и офчейн-шлюзов, управления таблицами долей и процессов оценки, наряду с аналитическими и отчетными инструментами, обеспечивающими видимость и проверяемость, что жизненно важно для поддержания доверия заинтересованных сторон.

Адам Попат, генеральный директор SettleMint, комментируя отчет для Cryptopolitan, заявил: «Что касается токенизации и внедрения технологии блокчейн в производство и в реальном масштабе, вам нужны технологии, которые являются надежными, проверенными и способны легко интегрироваться с существующими основными операционными системами учреждений. Все остальное будет неприемлемо».

Также важна рыночная инфраструктура. Под этим подразумевается, что должны быть надежные механизмы для выпуска, торговли, расчета и обслуживания активов, иначе токенизированные активы будут с трудом выходить за рамки изолированных пилотных проектов. Эта фрагментация создает трение, ограничивая ликвидность и ограничивая трансграничное распространение.

Кто будет лидировать в токенизации в GCC?

Согласно отчету, финансовые учреждения, управляющие активами и суверенные инвесторы, вероятно, будут основными катализаторами проектов по токенизации в рамках GCC. Они будут формировать как предложение, так и спрос на токенизированные инструменты.

Эндрю Форсон, президент DeFi Technologies, комментируя это заявление для Cryptopolitan, заявил: «Абсолютно верно. Финансовые учреждения будут катализатором, потому что они находятся на пересечении доступности капитала и потребности в капитале, а их жизненная сила заключается в исполнении транзакций между поставщиками капитала и потребителями капитала».

Он добавляет: «Токенизированные активы представляют собой продвижение технологий, которые позволяют любому человеку в любом месте участвовать на рынках капитала в любое время. Это означает автоматическое увеличение TAM (общего адресуемого рынка) для инновационного финансового учреждения».