Fundos soberanos do GCC liderarão oportunidade de tokenização de US$ 500 bilhões

A Kearney, uma firma global de consultoria de gestão, em seu relatório recente, confirma que o crescimento projetado para a adoção de tokenização nos países do GCC (Conselho de Cooperação do Golfo) está próximo de US$ 500 bilhões em valor de ativos. Os setores férteis para a tokenização são mercados privados, fundos e depósitos bancários, enquanto os principais catalisadores são instituições financeiras, gestores de ativos e fundos soberanos de riqueza.

De acordo com o relatório, os mercados privados representam a maior oportunidade de tokenização para o GCC. Isso se deve à alta e clara demanda de investidores que buscam formas transparentes de participar. Os mercados privados também devem crescer de US$ 4,5 trilhões em 2024 para US$ 6 trilhões em 2030. Empresas privadas com tokenização podem abrir de forma economicamente viável caminhos para que os investidores construam e gerenciem seus portfólios de mercados privados.

Isso é especialmente importante em Dubai e Riad, onde há um forte pipeline de startups e unicórnios de alto crescimento.

Os RWA on-chain (excluindo stablecoins) cresceram de aproximadamente US$ 1,1 bilhão no início de 2023 para quase US$ 20 bilhões em janeiro de 2026.

Além disso, a Kearney também vê que a tokenização será bastante forte nos mercados de ações do GCC, como o Tadawul da Arábia Saudita e o Mercado Financeiro de Dubai. Ao tokenizar valores mobiliários listados, isso poderia simplificar o acesso transfronteiriço e reduzir as camadas intermediárias, ao mesmo tempo em que abre a propriedade fracionada para uma participação mais fácil. A Aramco, com uma capitalização de mercado de US$ 1,5 trilhão, poderia utilizar isso permitindo que os investidores participassem com valores de entrada menores.

A Kearney também discute como os depósitos bancários podem adotar a tokenização, permitindo que ofereçam liquidação institucional em tempo real, otimização das operações de tesouraria e muito mais. O relatório observa que, já, bancos na Arábia Saudita, Catar e Emirados Árabes Unidos estão explorando depósitos bancários tokenizados como uma alternativa às stablecoins.

Quanto aos Fundos, a Kearney observa que o progresso tem sido estagnado no GCC devido a aprovações regulatórias ou à falta delas. Se fundos soberanos massivos, como o Fundo de Investimento Público da Arábia Saudita, que tem US$ 913 bilhões em AUM, tokenizarem, isso criará uma estrutura mais eficiente para seus fundos, opções de liquidez aprimoradas, operações simplificadas e maior visibilidade.

No que diz respeito ao setor imobiliário, a Kearney vê isso como uma classe de ativos atraente para governos e o público. Existem duas vantagens: a propriedade fracionada e a liquidez aprimorada com potencial para negociação secundária. A Kearney menciona o projeto de tokenização Prypco, Ctrl Alt em Dubai, Emirados Árabes Unidos, sob o ecossistema regulado pela VARA.

O relatório também menciona o lançamento na Arábia Saudita do projeto de infraestrutura nacional de tokenização imobiliária, que foi habilitado pela SettleMint como plataforma e implementador de tokenização.

O relatório da Kearney toca na tokenização de commodities, mencionando o ouro em particular, bem como a tokenização de gemas, mencionando diamantes, e depois petróleo e gás. Curiosamente, para petróleo e gás, eles veem investidores acessando o mercado além das ações tradicionais e ETFs, como futuros tokenizados e exposição direta a commodities.

Em conclusão, a Kearney observa que todas essas classes de ativos, que podem ser tokenizadas, representam uma oportunidade próxima de US$ 500 bilhões até 2030. O relatório explica: "Isso sugere uma mudança fundamental na dinâmica do mercado e explica por que governos, instituições financeiras e gestores de ativos estão reforçando suas estratégias de ativos digitais."

O GCC está pronto para a tokenização?

De acordo com o relatório, a questão mais importante é o quão preparado o GCC está para apoiar a tokenização, discutindo os três principais desafios.

Em primeiro lugar, no que diz respeito ao cenário regulatório, embora haja esforços para construir estruturas regulatórias que apoiem a tokenização e os sistemas financeiros e de negociação digitais, os países que lideram nesse aspecto são os Emirados Árabes Unidos e o Bahrein, enquanto o Kuwait atualmente não está fazendo nada neste setor.

Jereon Gillekens, Principal da Prática Digital e de Análise na Kearney Oriente Médio e África, acredita que a tokenização escalará onde a infraestrutura de mercado e as regulamentações evoluírem em conjunto. Ele explica: "A emissão, custódia, liquidação e negociação secundária devem funcionar como um sistema integrado, com capacidades de ativos digitais incorporadas aos modelos operacionais centrais. Esse alinhamento é o que permite mercados duráveis e de nível institucional."

Outro desafio enfrentado pelo GCC é como utilizar e integrar a tecnologia, blockchain, DLT e ativos digitais. A pesquisa da Kearney observa que, para que a tokenização seja viável em nível institucional, a infraestrutura de nível empresarial precisará se alinhar aos processos operacionais e regulatórios existentes.

Isso inclui suporte para estruturas de emissão, custódia, liquidação, pagamentos, integração regulatória, entradas e saídas (on- and off-ramps), gestão de cap table e processos de valuation, juntamente com ferramentas de análise e relatórios que forneçam visibilidade e auditabilidade, ambas vitais para manter a confiança das partes interessadas.

Adam Popat, CEO da SettleMint, comentando sobre o relatório para a Cryptopolitan, afirmou: "No que diz respeito à tokenização e à adoção da tecnologia blockchain em produção e em escala real, você precisa de tecnologias que sejam robustas, comprovadas e capazes de se integrar facilmente aos sistemas operacionais centrais existentes das instituições. Qualquer outra coisa será um impasse."

Também é importante a infraestrutura de mercado. O que se entende por isso é que devem existir mecanismos confiáveis para emissão, negociação, liquidação e serviços de ativos, caso contrário, os ativos tokenizados terão dificuldade em ir além de pilotos isolados. Essa fragmentação cria atrito, limitando a liquidez e restringindo a distribuição transfronteiriça.

Quem liderará a tokenização no GCC?

De acordo com o relatório, as instituições financeiras, gestores de ativos e investidores soberanos provavelmente serão os principais catalisadores para projetos de tokenização dentro do GCC. Eles moldarão tanto a oferta quanto a demanda por instrumentos tokenizados.

Andrew Forson, Presidente da DeFi Technologies, comentando sobre essa declaração para a Cryptopolitan, afirmou: "Absolutamente. As instituições financeiras serão o catalisador porque estão na interseção da disponibilidade de capital e da necessidade de capital, e sua vida depende de executar transações entre provedores de capital e consumidores de capital."

Ele acrescenta: "Os ativos tokenizados representam o avanço da tecnologia que permite que qualquer pessoa, em qualquer lugar, participe dos mercados de capital a qualquer momento. Isso significa um aumento automático do TAM (Total Addressable Market) para a instituição financeira inovadora."