Les fonds souverains du CCG à l'avant-garde d'une opportunité de tokenisation de 500 milliards de dollars

Dans un rapport récent, Kearney, cabinet de conseil international en management, confirme que la croissance projetée de l'adoption de la tokenisation dans les pays du CCG (Conseil de coopération du Golfe) avoisine les 500 milliards de dollars d'actifs. Les secteurs les plus porteurs pour la tokenisation sont les marchés privés, les fonds d'investissement et les dépôts bancaires, tandis que les principaux catalyseurs sont les institutions financières, les gestionnaires d'actifs et les fonds souverains.

D'après le rapport, les marchés privés représentent la plus grande opportunité de tokenisation pour les pays du Golfe. Ceci s'explique par la forte demande des investisseurs recherchant des moyens transparents de participer. Les marchés privés devraient également passer de 4 500 milliards de dollars en 2024 à 6 000 milliards de dollars en 2030. La tokenisation des actifs des entreprises privées permet aux investisseurs de constituer et de gérer leurs portefeuilles sur les marchés privés de manière rentable.  

Ceci est particulièrement important à Dubaï et à Riyad, où il existe untronvivier de start-ups à forte croissance et de licornes.

Les RWA on-chain (hors stablecoins) sont passés d'environ 1,1 milliard de dollars début 2023 à près de 20 milliards de dollars en janvier 2026.

Par ailleurs, Kearney prévoit que la tokenisation connaîtra untronimportant sur les marchés boursiers du Golfe, tels que Tadawul en Arabie saoudite et le Dubai Financial Market. La tokenisation des titres cotés pourrait simplifier l'accès transfrontalier et réduire le nombre d'intermédiaires, tout en facilitant l'accès à la propriété fractionnée. Aramco, dont la capitalisation boursière s'élève à 1 500 milliards de dollars, pourrait tirer parti de cette technologie en permettant aux investisseurs de participer avec des montants plus modestes.

Kearney explique également comment les dépôts bancaires peuvent être tokenisés, ce qui leur permettrait d'offrir un règlement institutionnel en temps réel, des opérations de trésorerie optimisées, et bien plus encore. Le rapport indique que des banques en Arabie saoudite, au Qatar et aux Émirats arabes unis étudient déjà la possibilité d'utiliser les dépôts bancaires tokenisés comme alternative aux stablecoins.

Concernant les fonds souverains, Kearney souligne que les progrès sont au point mort dans les pays du Golfe en raison des approbations réglementaires, ou de leur absence. Si d'importants fonds souverains, tels que le Fonds d'investissement public d'Arabie saoudite (qui gère 913 milliards de dollars d'actifs), optent pour la tokenisation, cela permettra de créer une structure plus efficace pour leurs fonds, d'améliorer leurs options de liquidité, de rationaliser leurs opérations et d'accroître leur transparence.

Selon Kearney, l'immobilier représente une classe d'actifs particulièrement intéressante pour les gouvernements et le grand public. Deux atouts majeurs la distinguent : la propriété fractionnée et une liquidité accrue, propice aux échanges sur le marché secondaire. Kearney cite notamment le projet de tokenisation Prypco, Ctrl Alt, à Dubaï (Émirats arabes unis), dans le cadre de l'écosystème réglementé par la VARA.

Il est également fait mention du lancement par l'Arabie saoudite du projet national d'infrastructure de tokenisation immobilière, rendu possible par SettleMint en tant que plateforme et acteur de la tokenisation.

Le rapport Kearney aborde la tokenisation des matières premières, notamment l'or, ainsi que celle des pierres précieuses, en particulier les diamants, puis celle du pétrole et du gaz. Il est intéressant de noter que, pour le pétrole et le gaz, les investisseurs se tournent vers des solutions autres que les actions et les ETF traditionnels, comme les contrats à terme tokenisés et l'exposition directe aux matières premières.

En conclusion, Kearney note que toutes ces classes d'actifs, qui peuvent être tokenisées, représentent une opportunité de près de 500 milliards de dollars d'ici 2030. L'entreprise explique : « Cela suggère un changement fondamental dans la dynamique du marché et explique pourquoi les gouvernements, les institutions financières et les gestionnaires d'actifs renforcent leurs stratégies en matière d'actifs numériques. »

GCC est-il prêt pour la tokenisation ?

Selon le rapport, la question la plus importante est de savoir dans quelle mesure le CCG est prêt à soutenir la tokenisation, et le rapport aborde également les trois principaux défis.

Premièrement, en ce qui concerne le cadre réglementaire, bien que des initiatives soient prises pour mettre en place des cadres réglementaires qui soutiennent la tokenisation et les systèmes financiers et commerciaux numériques, les pays qui sont à la pointe dans ce domaine sont les Émirats arabes unis et Bahreïn, le Koweït ne faisant actuellement rien dans ce secteur.

Jereon Gillekens, directeur du pôle Numérique et Analyse chez Kearney Moyen-Orient et Afrique, estime que la tokenisation se développera là où l'infrastructure et la réglementation des marchés évolueront de concert. Il explique : « L'émission, la conservation, le règlement et le marché secondaire doivent fonctionner comme un système intégré, les capacités liées aux actifs numériques étant intégrées aux modèles opérationnels fondamentaux. C'est cette cohérence qui permet de créer des marchés pérennes et de qualité institutionnelle. »

Un autre défi pour les pays du Golfe est celui de l'utilisation et de l'intégration des technologies blockchain, DLT et des actifs numériques. Selon une étude de Kearney Research, pour que la tokenisation soit viable au niveau institutionnel, une infrastructure de niveau entreprise devra être alignée sur les processus opérationnels et réglementaires existants.

Cela comprend la prise en charge des structures d'émission, de la conservation, du règlement, des paiements, de l'intégration réglementaire, des points d'entrée et de sortie, de la gestion du tableau de capitalisation et des processus d'évaluation, ainsi que des outils d'analyse et de reporting qui offrent visibilité et auditabilité, deux éléments essentiels pour maintenir la confiance des parties prenantes.

Adam Popat, PDG de SettleMint, a déclaré à Cryptopolitan au sujet du rapport : « Pour la tokenisation et l’adoption de la technologie blockchain en production et à grande échelle, il faut des technologies robustes, éprouvées et capables de s’intégrer facilement aux systèmes d’exploitation centraux existants des institutions. Toute autre solution est vouée à l’échec. »

L'infrastructure de marché est également essentielle. Autrement dit, il doit exister des mécanismes fiables d'émission, de négociation, de règlement et de gestion des actifs, sans quoi les actifs tokenisés auront du mal à se développer au-delà de projets pilotes isolés. Cette fragmentation engendre des frictions, limite la liquidité et restreint la distribution transfrontalière.

Qui pilotera la tokenisation dans les pays du Golfe ?

D’après le rapport, les institutions financières, les gestionnaires d’actifs et les investisseurs souverains seront probablement les principaux moteurs des projets de tokenisation au sein des pays du Golfe. Ils influenceront l’offre et la demande d’instruments tokenisés.

Andrew Forson,dent de DeFi Technologies, commentant cette déclaration à Cryptopolitan , affirme : « Absolument, les institutions financières seront le catalyseur car elles se situent à l'intersection de la disponibilité des capitaux et du besoin de capitaux, et leur raison d'être est d'exécuter des transactions entre les fournisseurs et les consommateurs de capitaux. »

Il ajoute : « Les actifs tokenisés représentent une avancée technologique qui permet à quiconque, n’importe où, de participer aux marchés financiers à tout moment. Cela se traduit par une augmentationmatic du marché adressable total (TAM) pour l’institution financière innovante. »