GKR-Souveräne Staatsfonds führen 500-Milliarden-Dollar-Tokenisierungspotenzial an

Kearney, ein globales Management-Consulting-Unternehmen, bestätigt in seinem jüngsten Bericht, dass das prognostizierte Wachstum der Tokenisierung in den GKR-Staaten (Golfkooperationsrat) bei fast 500 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten liegt. Die vielversprechenden Sektoren für die Tokenisierung sind Private Markets, Fonds und Bankeinlagen, während die Haupttreiber Finanzinstitute, Asset Manager und souveräne Staatsfonds sind.

Laut dem Bericht stellen Private Markets das größte Tokenisierungspotenzial im GKR dar. Dies ist auf die hohe und klare Nachfrage von Anlegern zurückzuführen, die transparente Beteiligungsmöglichkeiten suchen. Private Markets sollen von 4,5 Billionen US-Dollar im Jahr 2024 auf 6 Billionen US-Dollar im Jahr 2030 wachsen. Private Unternehmen können durch Tokenisierung kosteneffiziente Wege eröffnen, damit Anleger ihre Private-Market-Portfolios aufbauen und verwalten können.

Dies ist insbesondere in Dubai und Riad von großer Bedeutung, wo ein starkes Pipeline von hochwachsenden Start-ups und Unicorns vorhanden ist.

On-Chain-RWAs (ohne Stablecoins) sind von etwa 1,1 Milliarden US-Dollar Anfang 2023 auf fast 20 Milliarden US-Dollar bis Januar 2026 gewachsen.

Darüber hinaus sieht Kearney, dass die Tokenisierung auch an den GKR-Aktienmärkten, wie der saudi-arabischen Tadawul und dem Dubai Financial Market, stark sein wird. Durch die Tokenisierung börsennotierter Wertpapiere könnte der grenzüberschreitende Zugang vereinfacht und die Anzahl der Zwischenhändler reduziert werden, während gleichzeitig eine fraktionale Eigentumsbeteiligung für eine einfachere Teilnahme ermöglicht wird. Aramco mit einer Marktkapitalisierung von 1,5 Billionen US-Dollar könnte dies nutzen, indem sie Anlegern die Teilnahme an kleineren Transaktionsgrößen ermöglicht.

Kearney erörtert auch, wie Bankeinlagen die Tokenisierung übernehmen können, um eine Echtzeit-Abwicklung im institutionellen Bereich, optimierte Treasury-Operationen und mehr zu ermöglichen. Der Bericht stellt fest, dass Banken in Saudi-Arabien, Katar und den VAE bereits tokenisierte Bankeinlagen als Alternative zu Stablecoins erkunden.

Was Fonds betrifft, so merkt Kearney an, dass der Fortschritt im GKR aufgrund regulatorischer Genehmigungen oder des Fehlens solcher blockiert war. Wenn massive souveräne Staatsfonds wie der Saudi Public Investment Fund mit 913 Milliarden US-Dollar AUM tokenisieren, wird dies eine effizientere Struktur für ihren Fonds schaffen, verbesserte Liquiditätsoptionen bieten, Abläufe straffen und mehr Transparenz bieten.

Beim Thema Immobilien sieht Kearney dies als eine überzeugende Anlageklasse für Regierungen und die Öffentlichkeit an. Es gibt zwei Vorteile: die fraktionale Eigentumsbeteiligung und die verbesserte Liquidität mit dem Potenzial für den sekundären Handel. Kearney erwähnt das Tokenisierungsprojekt Prypco, Ctrl Alt in Dubai, VAE, im von VARA regulierten Ökosystem.

Es wird auch der saudische Start des nationalen Immobilien-Tokenisierungsinfrastrukturprojekts erwähnt, das von SettleMint als Tokenisierungsplattform und Implementierer ermöglicht wurde.

Der Kearney-Bericht berührt auch die Tokenisierung von Rohstoffen, insbesondere Gold, sowie die Tokenisierung von Edelsteinen, insbesondere Diamanten, und dann Öl und Gas. Interessanterweise sehen sie für Öl und Gas, dass Anleger den Markt über traditionelle Aktien und ETFs hinaus nutzen können, wie tokenisierte Futures und direkte Rohstoffexposition.

Zusammenfassend stellt Kearney fest, dass all diese Anlageklassen, die tokenisiert werden können, bis 2030 ein Potenzial von fast 500 Milliarden US-Dollar darstellen. Es erklärt: „Dies deutet auf einen grundlegenden Wandel der Marktdynamik hin und erklärt, warum Regierungen, Finanzinstitute und Asset Manager ihre Digital-Asset-Strategien ausbauen.“

Ist der GKR bereit für die Tokenisierung?

Laut dem Bericht ist die wichtigste Frage, wie bereit der GKR ist, die Tokenisierung zu unterstützen, wobei auch die drei großen Herausforderungen diskutiert werden.

Erstens, was das regulatorische Umfeld betrifft, während es Bestrebungen gibt, regulatorische Rahmenwerke zu entwickeln, die die Tokenisierung und digitale Finanz- und Handelssysteme unterstützen, sind die Länder, die in dieser Hinsicht führend sind, die VAE und Bahrain, während Kuwait derzeit in diesem Sektor nichts unternimmt.

Jereon Gillekens, Principal Digital and Analytics Practice bei Kearney Middle East and Africa, glaubt, dass die Tokenisierung dort skalieren wird, wo Marktinfrastruktur und Regulierung Schritt für Schritt voranschreiten. Er erklärt: „Emission, Verwahrung, Abwicklung und sekundärer Handel müssen als integriertes System funktionieren, mit digitalen Asset-Fähigkeiten, die in die Kernbetriebsmodelle eingebettet sind. Diese Ausrichtung ermöglicht dauerhafte, institutionelle Märkte.“

Eine weitere Herausforderung für den GKR ist, wie die Technologie, Blockchain, DLT und digitale Assets genutzt und integriert werden können. Kearney-Forschung stellt fest, dass für die Tokenisierung auf institutioneller Ebene unternehmensgradige Infrastruktur mit bestehenden operativen und regulatorischen Prozessen übereinstimmen muss.

Dies umfasst die Unterstützung für Emissionsstrukturen, Verwahrung, Abwicklung, Zahlungen, regulatorische Integration, On- und Off-Ramps, Cap-Table-Management und Bewertungsprozesse, zusammen mit Analyse- und Reporting-Tools, die Transparenz und Überprüfbarkeit bieten, was für die Aufrechterhaltung des Vertrauens der Stakeholder von entscheidender Bedeutung ist.

Adam Popat, CEO von SettleMint, kommentierte den Bericht gegenüber Cryptopolitan: „Wenn es um die Tokenisierung und die Einführung der Blockchain-Technologie in der Produktion und im echten Maßstab geht, benötigen Sie Technologien, die robust, bewährt und in der Lage sind, sich leicht in die bestehenden Kernbetriebsysteme der Institute zu integrieren. Alles andere wird ein No-Go sein.“

Auch die Marktinfrastruktur ist wichtig. Damit ist gemeint, dass es zuverlässige Mechanismen für Emission, Handel, Abwicklung und Asset-Service geben muss, sonst werden tokenisierte Assets Schwierigkeiten haben, über isolierte Pilotprojekte hinauszukommen. Diese Fragmentierung erzeugt Reibungsverluste, begrenzt die Liquidität und schränkt die grenzüberschreitende Verteilung ein.

Wer wird die Tokenisierung im GKR anführen?

Laut dem Bericht werden Finanzinstitute, Asset Manager und souveräne Investoren wahrscheinlich die Haupttreiber für Tokenisierungsprojekte innerhalb des GKR sein. Sie werden sowohl Angebot als auch Nachfrage nach tokenisierten Instrumenten prägen.

Andrew Forson, Präsident von DeFi Technologies, kommentierte diese Aussage gegenüber Cryptopolitan: „Absolut, Finanzinstitute werden der Katalysator sein, weil sie an der Schnittstelle von Kapitalverfügbarkeit und Kapitalbedarf stehen, und ihr Lebensblut ist die Ausführung von Transaktionen zwischen Kapitalanbietern und Kapitalverbrauchern.“

Er fügt hinzu: „Tokenisierte Assets repräsentieren den technologischen Fortschritt, der es jedem, überall, ermöglicht, jederzeit an den Kapitalmärkten teilzunehmen. Dies bedeutet eine automatische Erhöhung der TAM (Total Addressable Market) für das innovative Finanzinstitut.“