연방준비제도이사회가 수요일에 공개한 의사록에 따르면, 연방준비제도이사회dent 중 도널드 트럼프 대통령이 7월 회의에서 금리를 인하하려는 움직임을 지지한 사람은 단 두 명뿐이었습니다.
두 사람 모두 크리스토퍼 월러 주지사와 미셸 보우먼 주지사였는데, 두 사람 모두 노동 시장이 예상보다 빨리 냉각되고 있다는 이유로 기준 금리를 낮추는 데 찬성표를 던졌습니다.
연방공개시장위원회(FOMC)의 나머지 위원들은 이에 동의하지 않고 금리를 2024년 12월부터 고정된 4.25%~4.5% 사이로 유지하기로 투표했습니다.
여러 연준 이사가 금리 결정에 반대 의사를 밝힌 것은 30여 년 만에 처음입니다. 이러한 분열은 백악관으로부터 경기 둔화에 더욱 적극적으로 대응하라는 압력에 직면하면서 연준 내부의 갈등이 고조되고 있음을 보여줍니다.
2025년 1월에 대통령직을 되찾은 트럼프는 제롬 파월 의장을 공개적으로 비판하며 그를 "패배자"이자 "멍청한"이라고 불렀고, 성장을 촉진하기 위해 금리 인하를 계속 요구하고 있습니다.
회의 요약에 따르면, 공무원들은 인플레이션과 고용이라는 두 가지 임무 모두에서 위협을 느꼈지만, 대부분은 금리를 인하하기에는 여전히 너무 위험하다고 생각했습니다.
회의록에는 "참석자들은 일반적으로 위원회의 이중 임무에 대한 양측의 위험을 지적하며, 인플레이션에 대한 상향 위험과 고용에 대한 하향 위험을 강조했습니다."라고 나와 있습니다.
그러나 "참가자 대다수는 인플레이션 상승 위험을 두 위험 중 더 큰 위험으로 판단"한 반면, "일부는 고용 하락 위험을 더 두드러진 위험으로 보았습니다."
관세와 인플레이션 불확실성이 연준 금리 경로에 영향을 미쳐
관세는 회의에서 주요 논의 주제였습니다. 트럼프 대통령의 최근 무역 조치 , 특히 중국과 유럽산 제품에 대한 조치는 중앙은행 내부의 인플레이션 우려를 더욱 증폭시켰습니다.
연준 의사록에 따르면, "인플레이션 상방 위험과 관련하여, 참석자들은 관세의 불확실한 영향과 인플레이션 기대가 불안정해질 가능성을 지적했다"고 합니다. 관계자들은 관세의 영향이 얼마나tron지속될지에 대해 "상당한 불확실성"이 있다고 인정했습니다.
연준 내부에서는 실업률이 회의 당시 낮은 수준을 유지했음에도 불구하고 2025년 상반기 경제 성장률이 "미미하다"고 평가했습니다. 그러나 일부 참석자들은 고용 시장과 소비 지출 지표에서 초기 약세 조짐이 나타나고 있다고 지적했습니다.
여러 연방준비제도이사회(Fed) 관계자들은 "일부 유입 데이터는 노동 시장 상황이 약화되고 있음을 시사한다"고 지적하며 "고용에 대한 하향 위험이 상당히 증가했다"고 경고했습니다.
이 논의는 노동통계국이 새로운 고용 통계를 발표하기 불과 이틀 전에 이루어졌습니다. 발표된 수치는 7월 일자리 증가율이 여전히 저조했고, 그 이전 달인 6월과 5월 수치는 대폭 하향 조정되어 노동 시장이 당초 예상보다 더 위축되었음을 확인시켜 주었습니다.
의사록은 또한 인플레이션이 높은 수준을 유지하는 가운데 노동 시장이 계속 약세를 보일 경우, 연준은 "어려운 상충 관계"에 직면하게 될 것이라고 지적했습니다. 향후 금리 결정은 "각 변수가 위원회 목표치와 얼마나 차이가 나는지, 그리고 각각의 갭이 해소될 것으로 예상되는 시점이 얼마나 다를지"에 따라 달라질 것입니다.
트럼프, 파월이 잭슨홀 연설 준비하는 가운데 연준에 대한 통제력 강화
7월 회의록은 파월 의장이 와이오밍에서 열리는 연준의 연례 잭슨홀 회의에서 주요 연설을 하기 이틀 전에 공개되었습니다. 파월 의장의 연설은 연준의 단기 금리 방향과 더불어 2026년까지의 장기 정책 옵션에 대한 연준의 견해를 제시할 것으로 예상됩니다.
하지만 파월 의장은 시장의 압력에만 직면한 것이 아닙니다. 트럼프 대통령은 연준에 자신이 선택한 인물들을 . 아드리아나 쿠글러 연준 이사가 이달 초 사임하면서 트럼프 대통령은 이사회에 새로운 인물을 영입할 기회를 얻었습니다. 트럼프 대통령은 dent 리사 쿡 연준 이사를 공격하며 조지아주와 미시간주 부동산 담보대출과 관련된 모기지 사기 혐의를 제기하며 사임을 요구했습니다.
파월 의장의 연준 의장 임기는 2026년 5월에 끝나지만, 그는 법적으로 2028년까지 연준 이사직을 유지할 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 트럼프 대통령과 그의 경제팀은 그를 대체할 인물들을 물색하기 시작했습니다. 백악관은 전·현직 연준 관계자, 경제학자, 월가 전략가들을 포함한 11명의 후보를dent.
