- 7月の連邦準備制度理事会（FRB）の会合で、金利引き下げを支持したのはクリストファー・ウォーレル氏とミシェル・ボウマン氏の2人だけだった。
- 雇用へのリスクが高まり政治的な圧力がかかる中、FRBは金利を4.25％～4.5％の水準で据え置いた。
- インフレ懸念と雇用市場の懸念について意見が分かれ、多くの委員はインフレをより心配していた。
根據聯儲局週三發布的會議紀要，在聯儲局 7 月會議期間，僅有兩名理事支持唐納德·特朗普總統減息的推動。
這兩人是理事 Christopher Waller 和理事 Michelle Bowman，他們都投票支持降低基準利率，理由是勞動力市場降溫速度快於預期。
聯儲公開市場委員會（FOMC）的其他成員表示反對，投票決定將利率維持在 4.25% 至 4.5% 之間，自 2024 年 12 月以來該利率一直鎖定在此水平。
這是 30 多年來首次有多名聯儲局理事在利率決策中持異議。這種分裂顯示出聯儲局內部日益增長的緊張局勢，政策制定者面臨白宮要求對經濟放緩採取更果斷行動的壓力。
特朗普於 2025 年 1 月重新當選總統，他公開批評主席傑羅姆·鮑威爾，稱其為「輸家」和「愚蠢」，並繼續要求降息以刺激增長。
會議摘要清楚地表明，雖然官員們看到了雙重使命（通脹和就業）兩方面的威脅，但大多數人認為此時開始降息仍然風險太大。
會議紀要稱：「參與者普遍指出委員會雙重使命兩方面的風險，強調通脹的上行風險和就業的下行風險。」
然而，「大多數參與者認為通脹的上行風險是這兩種風險中更大的風險」，而「少數人認為就業的下行風險更為顯著」。
關稅和通脹不確定性籠罩聯儲局利率路徑
關稅是會議討論的重點。特朗普最新的 貿易行動，特別是針對中國和歐洲商品的行動，在央行內部引發了額外的通脹擔憂。
聯儲局會議紀要稱：「關於通脹的上行風險，參與者指出了關稅的不確定影響以及通脹預期可能脫錨的可能性。」官員們承認，對於關稅影響的強度和持久性存在「相當大的不確定性」。
在內部，聯儲局自己的工作人員將 2025 年上半年的經濟增長描述為「溫和」，儘管當時失業率仍然很低。但一些參與者看到了勞動力市場和消費支出數據中出現的早期疲軟跡象。
幾位聯儲局官員指出，「一些最新數據表明勞動力市場狀況正在走弱」，並警告稱「就業的下行風險已顯著增加」。
這次討論發生在勞工統計局發布最新就業人數數據的兩天前。這些數字顯示，7 月的就業增長仍然疲弱，而前幾個月——6 月和 5 月——的數據被大幅下調，證實勞動力市場比最初認為的更為疲軟。
この 議事録 還指出，如果通脹保持高位而勞動力市場持續走弱，聯儲局將面臨「困難的權衡」。未來的利率決策將取決於「每個變量與委員會目標的距離，以及這些差距預計將在不同的時間範圍內縮小」。
特朗普加強對聯儲局的控制，鮑威爾準備發表傑克遜霍爾演講
7 月會議紀要在鮑威爾預計於懷俄明州聯儲局年度傑克遜霍爾會議上發表重要演講的兩天前發布。鮑威爾的講話預計將提供聯儲局短期利率方向的線索，以及理事會如何看待進入 2026 年的長期政策選項。
但鮑威爾面臨的壓力不僅來自市場。特朗普正在聯儲局 安插自己的親信。理事 Adriana Kugler 本月早些時候辭職，給特朗普另一個機會用盟友填補理事會空缺。總統已經盯上了理事 Lisa Cook，要求她辭職，指控她涉及與她在喬治亞州和密歇根州房地產獲得的聯邦住房貸款相關的抵押貸款欺詐。
鮑威爾作為聯儲局主席的任期於 2026 年 5 月結束，但他依法可以繼續擔任理事直至 2028 年。即便如此，特朗普及其經濟團隊開始浮現出替換他的人選。白宮已確定 11 名候選人，包括前聯儲局官員、現任聯儲局官員、經濟學家和華爾街策略師。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
