Los actas de la Fed muestran que solo dos personas en el consejo apoyaron a Trump contra Powell

Solo dos miembros del consejo de la Reserva Federal apoyaron el impulso del presidente Donald Trump para recortar los tipos de interés durante la reunión de julio del banco central, según las actas publicadas el miércoles por la propia Fed.

Esos dos fueron el gobernador Christopher Waller y la gobernadora Michelle Bowman, que votaron ambos para bajar el tipo de interés de referencia, argumentando que el mercado laboral se estaba enfriando más rápido de lo esperado.

El resto del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) estuvo en desacuerdo, votando para mantener el tipo estable entre el 4,25% y el 4,5%, donde ha estado bloqueado desde diciembre de 2024.

Esta fue la primera vez en más de 30 años que varios gobernadores de la Fed disintieron en una decisión de tipos. La división mostró una tensión creciente dentro de la Fed a medida que los responsables de la política enfrentan presión de la Casa Blanca para responder de manera más agresiva a las desaceleraciones económicas.

Trump, quien recuperó la presidencia en enero de 2025, ha criticado públicamente a la presidenta Jerome Powell, calificándolo de "perdedor" y "estúpido", y continúa exigiendo recortes de tasas para estimular el crecimiento.

El resumen de la reunión dejó claro que, aunque los funcionarios veían amenazas en ambos lados de su mandato dual, inflación y empleo, la mayoría creía que aún era demasiado arriesgado comenzar a recortar las tasas.

Las actas indicaron: "Los participantes señalaron generalmente riesgos para ambos lados del mandato dual del Comité, enfatizando el riesgo al alza de la inflación y el riesgo a la baja del empleo".

Sin embargo, "una mayoría de los participantes consideró que el riesgo al alza de la inflación era el mayor de estos dos riesgos", mientras que "un par vio el riesgo a la baja del empleo como un riesgo más saliente".

Los aranceles y la incertidumbre inflacionaria nublan la trayectoria de las tasas de la Fed

Los aranceles fueron un punto importante de discusión en la reunión. La última ola de acciones comerciales, particularmente sobre productos de China y Europa, generó preocupaciones adicionales sobre la inflación dentro del banco central.

"Con respecto a los riesgos al alza de la inflación, los participantes señalaron los efectos inciertos de los aranceles y la posibilidad de que las expectativas de inflación se desanclen", dijeron las actas de la Fed. Los funcionarios admitieron que había "considerable incertidumbre" sobre cuán fuerte o duradero podría ser el impacto de los aranceles.

Internamente, el propio personal de la Fed describió el crecimiento económico durante la primera mitad de 2025 como "tépido", aunque la tasa de desempleo se mantuvo baja en el momento de la reunión. Pero algunos participantes vieron signos tempranos de debilidad en el mercado laboral y en los datos de gasto del consumidor.

Varios funcionarios de la Fed señalaron que "algunos datos entrantes apuntaban a un debilitamiento de las condiciones del mercado laboral", y advirtieron que el "riesgo a la baja del empleo había aumentado significativamente".

La discusión ocurrió solo dos días antes de que la Oficina de Estadísticas Laborales publicara nuevas cifras de nómina. Esos números mostraron que el crecimiento del empleo en julio se mantuvo débil, y los meses anteriores—junio y mayo—se revisaron a la baja drásticamente, confirmando que el mercado laboral se había suavizado más de lo inicialmente creído.

El las actas también señaló que si la inflación se mantuviera elevada mientras el mercado laboral seguía debilitándose, la Fed se enfrentaría a "difíciles compensaciones". Las decisiones sobre las tasas para el futuro dependerían de "la distancia de cada variable respecto al objetivo del Comité y los posibles horizontes temporales diferentes en los que se anticiparía que esas brechas se cerrarían".

Trump refuerza su control sobre la Fed mientras Powell prepara su discurso en Jackson Hole

Las actas de la reunión de julio se publicaron dos días antes de que se espere que Powell pronuncie un discurso importante en la conferencia anual de la Fed en Jackson Hole, Wyoming. Se espera que la dirección de Powell ofrezca pistas sobre la dirección a corto plazo de la Fed en las tasas de interés, así como sobre cómo la junta ve las opciones de política a largo plazo de cara a 2026.

Pero Powell no solo enfrenta presión de los mercados. Trump está llenando la Fed con sus propias selecciones. La gobernadora Adriana Kugler dimitió a principios de este mes, lo que le da a Trump otra oportunidad para llenar la junta con un aliado. El presidente ya ha atacado a la gobernadora Lisa Cook, exigiendo su dimisión por acusaciones de fraude hipotecario relacionadas con préstamos de vivienda federal que recibió para bienes raíces en Georgia y Michigan.

El mandato de Powell como presidente de la Reserva Federal termina en mayo de 2026, pero puede permanecer legalmente como gobernador de la junta hasta 2028. Aun así, Trump y su equipo económico han comenzado a proponer nombres para reemplazarlo. La Casa Blanca ha identificado a 11 candidatos, una mezcla de ex y actuales funcionarios de la Reserva Federal, economistas y estrategas de Wall Street.