중국은 은 가격이 급격히 상승하여 보유하고 있는 순은 시가총액을 훨씬 웃도는 상황이 발생하자, 유일한 순은 펀드에 대한 신규 자금 유입을 차단하는 조치를 취했다.
중국 인민은행 관계자에 따르면, UBS SDIC 은선물펀드 LOF는 월요일부터 클래스 C 주식에 대한 신규 청약을 중단할 예정입니다.
반복적인 위험 경고에도 불구하고 소셜 미디어 거래로 인한 수요가 과열되자 금요일에 이러한 결정이 발표되었습니다. 운용사는 수익률이 더 이상 안정적이지 않으며 가격 변동이 있을 경우 손실이 빠르게 발생할 수 있다고 경고했습니다.
이번 조치는 연말을 앞두고 중국에서 귀금속 투자 열풍이 거세지는 가운데 나온 것입니다. 은, 금, 백금 가격이 모두 사상 최고치에 근접하고 있습니다. 중국의 개인 투자자들은 국내 투자 상품이 제한적이기 때문에 소수의 상품에 자금이 몰리면서 상장 펀드로 자금을 집중 투자하고 있습니다.
은 펀드의 시장 가격이 기초 자산인 상하이 선물 거래소에서 거래되는 은 선물 가치보다 60% 이상 급등했습니다. 펀드 매니저는 이러한 가격 수준이 투자자들에게 급격한 하락 위험을 초래할 수 있다고 밝혔습니다.
중국은 세계 최대의 은 소비국이지만, 은은 오랫동안 투자 자산보다는 산업 원자재로 여겨져 왔습니다. 그러나 올해 세계 시장에서 은 가격이 약 150% 급등하면서 이러한 인식이 바뀌었습니다.
소셜 미디어는 이러한 움직임을 증폭시켰다. 샤오홍슈(레드노트라고도 함)에는 펀드의 상장지수펀드(ETF)와 장외주식 간의 가격 차이를 이용하는 방법을 단계별로 설명하는 게시물이 퍼졌다.
자금이 쏟아져 들어왔다. 펀드는 3거래일 연속으로 일일 상한선인 10%를 돌파했다. 목요일, UBS SDIC 펀드매니지먼트는 클래스 C 최대 가입 금액을 500위안에서 100위안(약 14.26달러)으로 낮췄다. 그러자 펀드 가격도 같은 일일 상한선까지 떨어졌다.
주가 하락에도 불구하고 프리미엄은 여전히 높은 수준을 유지했다. 44%까지 떨어졌지만, 12월 초에 기록했던 7% 수준에는 훨씬 못 미쳤다. 금요일, 운용사는 C종 청약을 전면 중단하고 월요일부터 A종 주식의 청약 상한선을 100위안으로 낮춘다고 발표했다.
해당 업체는 앞서 취해진 조치들이 수요를 진정시키는 데 실패했으며, 이러한 가격 변동은 "지속 불가능하다"고 평가했습니다
중국에서는 주식처럼 거래되지만 펀드 운용사를 통해 직접 가입할 수 있는 상장 개방형 펀드(LOF)에서도 이와 유사한 투기적 거래가 급증하는 현상이 나타났습니다.
공급 부족과 글로벌 정책 압력으로 은 가격 상승
은 펀드만 그런 것은 아닙니다. 금속 가격 상승에 힘입어 이번 주 초 여러 은 투자 펀드(LOF)가 급등했습니다. UBS SDIC 은 펀드는 올해 187%의 수익률을 기록했는데, 이는 상하이 증시에 상장된 은 선물 가격의 약 145% 상승률을 크게 웃도는 수치입니다.
수요일 이후 제한 조치가 발효되면서 그 격차는 급격히 줄어들었습니다. 국내 유통 채널이 부족한 상황에서 개인 투자자들이 자금을 조달하려는 추세 속에서 중국은 여전히 중요한 역할을 하고 있습니다.
아시다시피, 금 가격은 2025년을 주도해 왔는데 올해 백악관에 재입성한 도널드 트럼프 dent 의 경제 정책 기조 하에서 안전자산을 찾았기 때문입니다
은 가격도 투자 수요와 공급 압력에 힘입어 상승세를 보였다. 12월 초까지 은 가격은 100%, 금 가격은 60% 상승했다. 투자자들은 인플레이션, 통화 약세, 정치적 불안정에 대비하기 위해 두 금속을 매수했다.
금과는 달리 은은 제조업에 직접적으로 투입됩니다. 전자tron, 신재생 에너지 장비 및 기타 산업 제품에 사용됩니다.
재고량이 사상 최저 수준에 근접하면서 여러 부문에 영향을 미칠 수 있는 공급 부족 위험이 높아지고 있습니다. 수요는 일반적으로 공장 생산량, 금리 및 에너지 정책에 따라 변동합니다. 경기가 성장하면 산업 구매자들이 가격을 끌어올리고, 경기 침체 우려가 커지면 투자자들이 시장에 진입합니다.
유동성은 위험을 수반합니다. 은 시장은 금 시장보다 훨씬 규모가 작습니다. 일일 거래량은 적고 재고량도 부족합니다. 런던에 보관된 은의 가치는 500억 달러에 조금 못 미치는 반면, 금의 가치는 약 1조 2천억 달러에 달합니다.
약 7천억 달러 상당의 금은 영국 중앙은행에 보관되어 있으며, 위기 상황 시 대출에 사용될 수 있습니다. 하지만 은에는 이와 같은 안전장치가 없습니다. 현재 중국은 소매 수요와 제한된 공급이 맞물리면서 이러한 불균형의 중심에 서 있습니다.
