中国は、価格が急騰し保有する金属の価値をはるかに超えたことを受けて、同国唯一の純銀基金への新規資金流入を阻止する措置を取った。.
中国人民銀行関係者によると、UBS SDIC銀先物ファンドLOFは月曜日からクラスC株の新規申込受付を停止する。.
この決定は、度重なるリスク警告にもかかわらず、ソーシャルメディア取引による需要が抑制されなかったことを受けて、金曜日に発表された。同マネージャーは、利益はもはや安定しておらず、価格が反転すれば損失が急速に拡大する可能性があると警告した。.
この動きは、年末に向けて中国が貴金属への急激な需要増に直面している中で起きた。銀、金、プラチナはいずれも過去最高値に向かって上昇している。中国の個人投資家は、限られた国内オプションが少数の商品に資金を集中させているため、上場ファンドに資金を流入させている。.
銀ファンドの市場価格は、上海先物取引所で取引される銀先物であるその原資産の価値を60%以上上回る水準まで急騰した。ファンドマネージャーは、この水準は買い手に大幅な下落リスクをもたらすと述べた。
中国は世界最大の銀消費国ですが、銀は長らく投資対象ではなく工業用資材として扱われてきました。しかし、今年、世界市場で銀価格が約150%急騰したことで、この見方は一変しました。.
ソーシャルメディアはこの動きを増幅させた。「Rednote」としても知られる「Xiaohongshu」の投稿では、ファンドの上場投資信託（ETF）と店頭取引株式の価格差をうまく利用する方法をトレーダーに示すステップバイステップのガイドが拡散された。.
資金が殺到し、ファンドは3営業日連続で1日当たりの上限である10%に達した。木曜日、UBS SDICファンド・マネジメントはクラスCの募集上限を500元（約14.26ドル）から100元に引き下げた。その後、ファンドは1日当たりの上限と同じ額だけ下落した。.
株価が下落した後も、プレミアムは高水準を維持した。44%まで低下したが、12月初旬の7%という水準を依然として大きく上回っている。金曜日、運用会社はクラスC株の募集を全面的に終了し、クラスA株の上限を月曜日から100元に引き下げると発表しました。.
同社は、これまでの措置では需要を冷やすことができず、価格変動は「持続不可能」だと述べた。
中国では、株式のように取引されるが、ファンド会社を通じて直接申し込むこともできる上場オープンエンド型ファンド（LOF）でも同様の投機取引の急増が見られている。.
供給逼迫と世界的な政策圧力で銀が上昇
銀ファンドだけではありません。今週初め、金属価格の上昇を受け、複数のLOF（低金利金融商品）が急騰しました。UBS SDIC銀ファンドは今年187%の上昇を記録しましたが、上海上場銀先物は約145%の上昇となっています。.
水曜日以降、規制が発効したことで、その差は急激に縮小した。国内の流通経路が限られているため、小売資金がトレンドを追い求める中、中国は引き続き大きな役割を果たしている。.
ご存知のとおり、今年ホワイトハウスに復帰したドナルド・トランプ米dentの経済政策の下で投資家や中央銀行が保護を求めたため、 2025年は金が優勢となった
投資需要と供給圧力の両方に支えられ、銀もそれに追随しました。12月初旬までに銀は100%上昇し、金は60%上昇しました。投資家はインフレ、通貨安、そして政治的ストレスへのヘッジとして、両方の貴金属を購入しました。.
金とは異なり、銀は製造業に直接利用されます。電子tron、再生可能エネルギー機器、その他の工業製品に使用されています。.
在庫は過去最低水準に迫っており、複数のセクターに影響を及ぼす可能性のある品不足のリスクが高まっています。需要は通常、工場の生産量、金利、エネルギー政策によって変動します。経済成長が加速すると、産業関係者は価格を押し上げます。景気後退への懸念が高まると、投資家が参入します。.
流動性はリスクを高めます。銀市場は金市場よりもはるかに規模が小さく、日々の取引量も少なく、在庫も逼迫しています。ロンドンに保管されている銀の価値は500億ドル弱ですが、金は約1兆2000億ドルに上ります。.
金のうち約7,000億ドルはイングランド銀行に保有されており、危機時には貸し出すことができます。銀にはそのようなバックストップはありません。小売需要と供給の逼迫により、中国は現在、この不均衡の中心に立っています。.
