ゴールド、今年50回目の史上最高値を更新、4,500ドルを突破

プラチナ価格はついに2,200ドルを突破し、2008年6月以来の高値を更新しました。この上昇は9日連続で続き、2年以上にわたる最長記録となりました。

今回の急騰により、金属価格はすでに+32%上昇しており、2008年3月の史上最高値（日内高）からわずか5%の差まで迫っています。

年初来、プラチナ価格は驚異的な+142%の上昇を遂げ、2025年は少なくとも1960年代以来最高の年となっています。このラリーはロンドンにおける物理的な供給タイト化によって牽引されており、銀行が関税リスクへのヘッジのためにプラチナを米国へ出荷しているとの報道があります。

同時に、中国への輸出は依然として堅調であり、広州での白金先物取引の開始により新たな需要が加わりました。市場全体は今や供給主導の逼迫状態にあります。

株式も上昇しました。S&P 500は0.4%上昇し、10月以来の高値である6,920.34に肉薄しています。現在6,906付近で取引されており、6,901を超える史上最高値更新に向けて推移しています。

ナスダック総合指数は0.5%上昇し、NvidiaとBroadcomがともに約2%の上昇を牽引しました。ダウ・ジョーンズ工業平均株価は108ポイント（0.2%）上昇しました。

このラリーを後押ししたのは、商務省が第3四半期のGDP成長率を4.3%と発表し、ドゥー・ジョーンズの予想3.2%を大きく上回ったことです。強気な経済データにもかかわらず、トレーダーたちは来年のFRB利下げを織り込み続けています。

米ドルは10月3日以来の最低水準を記録し、火曜日に0.3%下落。2025年通算では8.2%下落しています。

これにより、2017年以来最悪の年となる見通しで、さらに小幅な下落があれば、過去20年で最大の暴落となる可能性があります。

この下落は、FRBが利下げを継続する一方、他の中央銀行が据え置きまたは引き締めを行うとの期待によって牽引されています。この政策の乖離がドル需要を押し下げ、トレーダーが競合通貨へ資金を移しているためです。

カナダドルは8月以来の強さを示し、豪ドルは3ヶ月ぶりの高値に急騰、スウェーデンクローナも2022年2月以来の高水準に達しました。いずれも火曜日でした。

オプション取引市場でも冷ややかな空気が漂っています。オプション市場のセンチメントを示すリスク・レバーサルは、ドルに対して3ヶ月ぶりとなる最も悲観的なポジションを示しています。

Depository Trust & Clearing Corporationによると、売りは主にユーロと豪ドルを通じて行われており、年末最後の局面においてドル売り（ショート）の本命となっています。

金価格はついに4,500ドルを突破し、火曜日にさらに1.2%上昇して今年50回目の史上最高値を更新しました。この急騰は1ヶ月以上で最大の単日ラリーに続き、相対力指数（RSI）が80.3に達するまで金属を過熱状態へと押し上げました。

米国がマドゥロ大統領の政府を対象とした石油タンカーへの封鎖を実施したことで、安全資産への需要に火がつきました。

金価格は今年すでに70%上昇しており、1979年以来となる最高の年間リターンを記録する勢いです。そして取引はまだ終わっていません。ゴールドマン・サックスは2026年のベースケースを4,900ドルと予測し、上方リスクが残っていると警告しています。

世界金評議会は、今年5月を除き毎月金裏付けETFの保有量が増加していると発表しました。ファースサイドUKのデータによると、火曜日だけでステートスト리트のSPDRゴールドトラストは12トン増加し、これは10月以来最大の一日増となりました。

一方、銀は実際には金を上回るパフォーマンスを示し、投機的な資金流入と供給の逼迫、そして10月の信じられないほど大規模なショートスクイーズからの残存する混乱もあって、1.4%上昇して70ドルとなり、年初来では140%の上昇を記録しています。

ロンドンの金庫での在庫補充が始まりましたが、利用可能な銀の大部分はまだニューヨークにあり、トレーダーたちは米国商務省による調査の結果を待機しています。この調査により重要鉱物輸入品に関税が課される可能性があります。

中国では、上海先物取引所の倉庫における在庫が2015年以来最低水準まで減少しました。報道時点での銀のRSIは79.1で、過熱圏を示唆しています。