중국의 트럼프 관세 위협 이후 영국 시장, 채권 폭락으로 고통

트럼프의 취임식이 다가옴에 따라 영국은 열기를 느끼기 시작했습니다. 글로벌 채권의 매도 물결은 특히 길츠에 영향을 미쳐 영국 채권 시장을 둔화시켰습니다. 또한 파운드는 거의 2년 만에 가장 큰 3일 하락의 임계점에 있습니다.

명백히, 이번 주 글로벌 채권 수익률은 인플레이션에 대한 우려, 금리 인하 가능성, 그리고 도널드 트럼프 미국 대통령 당선자의 대외 및 경제 정책에 대한 불확실성으로 인해 급증했습니다. 또한 수조 달러의 추가 부채 매각 가능성이 있습니다.

📉🇬🇧🇪🇺 영국 재정 전망, 유로존 공급, 미국 관세 영향에 주목하며 채권 수익률 급등

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— PiQ (@PiQSuite) 9 2025 월

그 결과, 이는 영국에도 영향을 미쳤습니다. 이제 영국 채권 시장은 다시 유럽의 나머지 지역보다 저조한 성과를 보이고 있습니다. 또한 파운드의 마지막 하락은 당일 더 일찍 2023년 11월 이후 최저 수준에 도달한 후 1.229달러에서 0.6%였습니다.

또한 영국 채권 시장은 수요일 미국 시장 개장 후 상당한 하락을 경험했습니다. 그럼에도 불구하고 미국 시장은 카터 대통령의 장례식을 기념하여 오늘 거래일이 짧아질 것입니다. 그러나 추가 하락 가능성이 있습니다.

런던 AJ Bell의 투자 이사 Russ Mould는 “이 매도는 영국만의 현상이 아니라 글로벌 현상입니다. 주권 부채는 방 안의 코끼리입니다. 영국은 우리가 모두 보고 싶어하는 성장을 달성할 수 있을까요? 시장은 확신하지 못합니다.”라고 말했습니다.

특히, 스테링, 유로 및 기타 주요 4개 통화 대비 통화의 성과를 측정하는 미국 달러 지수는 109.08로 상승했습니다. 이는 일주일 전에 기록된 2022년 11월 이후 최고 수준인 109.54에 근접한 수치입니다.

영국 시장 상황

이번 주 영국 국채 매도는 채권 감시자들의 경고 신호입니다. 영국은 적자를 자금 조달하기 위해 투자자에 의존합니다. 영국만이 필요한 것은 아니지만, USD가 준비 통화이기 때문에 미국은 적자를 더 쉽게 충당할 수 있습니다.

한편, 유로존 전체는 흑자 상태입니다. 2025년 시장의 초점이 공공 부문 예산의 지속 가능성으로 이동했기 때문에 영국은 분명히 공격을 받고 있습니다.

영국 국채의 약세는 다른 영국 자산으로 확산되었습니다. 오늘 파운드는 더 하락하여 GBP/USD가 1.23달러 아래로 떨어지며 1년 이상 최저치를 기록했습니다. 올해 초부터 파운드는 G10 외환 시장에서 가장 약한 통화였습니다.

이는 상당한 하락입니다. 작년에는 대부분의 기간 동안 G10 외환 시장에서 최상위를 차지했습니다. 통화 가치가 하락하고 국채 수익률이 상승할 때 이는 채권 시장의 불안을 나타내며, 이는 재정 위기가 임박했다는 경고 지표가 될 수 있습니다.

한편, 소매 업계는 현재 상당한 가격 하락을 경험하고 있습니다. 예를 들어, 영국의 주요 소매업체인 M&S는 7% 이상 하락했습니다. 이는 회사가 크리스마스 시즌 동안 견조한 매출을 보고했음에도 불구하고 발생한 일입니다.

또한 FTSE 250은 0.8% 하락했으며, 영국에서 시장 점유율이 가장 큰 대형 마트인 테스코도 2% 이상 하락했습니다. 이는 회사가 견조한 3분기 실적을 보고 4분기 재정 전망을 유지했음에도 불구하고 발생한 일입니다. 시장은 현재 동요 상태에 있으며, 구매보다 매도에 더 경향이 있습니다. 

한편, 장 시작과 함께 영국의 재정 상황은 여전히 위험합니다. 영국 수익률의 지속적인 상승은 느린 속도로 이어졌지만, 영국 국채 수익률은 장 시작 시 다시 상승했으며 10년물 수익률은 5bp 상승했습니다. 그러나 이후 수익률은 약간 회복되었습니다. 

미국 관세 위협의 중국 영향 

트럼프는 전 세계 수입품에 최대 10%, 중국산 제품에 60%의 관세를 부과하고 캐나다 및 멕시코 제품에 25%의 추가 수입세를 부과하겠다고 공약했습니다. 무역 전문가들은 이러한 관세가 무역 흐름을 방해하고 비용을 증가시키며 보복을 유발할 것이라고 생각합니다. 

시장은 이미 위협을 느끼고 있습니다. 골드만 삭스는 “중국은 트럼프 무역 전쟁 2.0의 주요 대상이 될 가능성이 높습니다.”라고 말했습니다.

이에 따라 해당 국가의 주식 거래소와 중앙은행은 폭락하는 위안화와 주식을 방어하기 위해 이미 대응하고 있습니다. 한편, 투자자들은 이미 이점을 얻고 있습니다.

명백히, 중국 주식은 새로운 정부 소비자 부양책에도 불구하고 지속적인 디플레이션 압력을 보여주는 공식 통계가 공개되면서 하락했습니다. 이는 해외 자산으로의 급증을 촉발했으며, 홍콩 증시는 1개월 만에 최저가로 마감했습니다. 본토 중국 대형주와 홍콩 항셍지수는 각각 0.3%, 0.2% 하락했습니다.

여전히 바클레이스는 2025년 말 위안화가 달러당 7.5에 도달할 것으로 예상하며, 미국이 60% 관세를 부과할 경우 8.4로 하락할 것이라고 예측합니다. 다른 분석가들은 중국이 관세의 영향을 완화하기 위해 수출업체를 지원하기 위해 점진적으로 위안화의 약세를 허용할 것이라고 예측합니다.

그러나 이 통화는 관세가 없더라도 약한 경제의 영향을 받아 중국 정부 국채 수익률을 하락시켰습니다. 이는 높은 미국 국채 수익률과의 격차를 악화시켰습니다.

한편, 금 가격은 12월 13일 이후 최고 수준인 2,670.10달러의 밤 최고가를 기록한 후 온스당 2,663달러에서 안정세를 보였습니다. 비트코인은 지난 2일 동안 7% 하락한 후 93,432달러에서 횡보했습니다.