Os mercados britânicos sofrem quedas acentuadas nos títulos públicos após ameaças de tarifas da China por parte de Trump

Com a aproximação da posse de Trump, o Reino Unido começou a sentir a pressão. Uma onda de vendas de títulos globais afetou particularmente os títulos do governo britânico, causando lentidão nos mercados de títulos do país. Além disso, a libra esterlina está prestes a registrar sua maior queda em três dias em quase dois anos.

Aparentemente, os rendimentos dos títulos dispararam globalmente esta semana devido a preocupações com a inflação, a probabilidade de uma queda nas taxas de juros e a incerteza em torno das políticas externa e econômica dodentdos EUA, Donald Trump. Além disso, existe o potencial para trilhões de dólares em vendas adicionais de dívida.

📉🇬🇧🇪🇺 Os rendimentos dos títulos disparam enquanto os mercados observam as perspectivas fiscais do Reino Unido, a oferta da zona do euro e o impacto das tarifas dos EUA.

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— PiQ (@PiQSuite) 9 de janeiro de 2025

Como resultado, isso afetou a Grã-Bretanha. Agora, o mercado de títulos do Reino Unido está novamente apresentando desempenho inferior ao do resto da Europa. Além disso, a libra esterlina registrou queda de 0,6%, cotada a US$ 1,229, tendo atingido seu menor nível desde novembro de 2023 no início do dia.

Além disso, o mercado de títulos do Reino Unido sofreu uma queda significativa na quarta-feira, após a abertura do mercado americano. Apesar disso, o mercado americano terá um pregão reduzido hoje em homenagem ao funeral dodent Carter. No entanto, existe a possibilidade de novas quedas.

Russ Mould, diretor de investimentos da AJ Bell em Londres, afirmou: “Essa crise não é um fenômeno exclusivo do Reino Unido, mas sim global. A dívida soberana é o grande problema que todos ignoramos. Será que o Reino Unido alcançará o crescimento que todos desejamos? Os mercados não estão convencidos.”

Notavelmente, o índice do dólar americano, que mede o desempenho da moeda em relação à libra esterlina, ao euro e a outras quatro moedas importantes, subiu para 109,08. Este valor não está muito distante de sua maior cotação desde novembro de 2022, de 109,54, registrada há uma semana.

Condições dos mercados britânicos

A venda de títulos do Reino Unido esta semana é um sinal de alerta dos vigilantes do mercado de títulos. O Reino Unido depende de investidores para financiar seu defi. O Reino Unido não é o único que precisa disso; no entanto, como o dólar americano é a moeda de reserva, os EUA podem cobrir seu deficom mais facilidade.

Por outro lado, a zona do euro como um todo apresenta superávit. Dado que o foco do mercado em 2025 se voltou para a sustentabilidade dos orçamentos do setor público, o Reino Unido está obviamente sob pressão.

A desvalorização dos títulos do Reino Unido se espalhou para outros ativos britânicos. Hoje, a libra esterlina caiu ainda mais, com o par GBP/USD recuando abaixo de US$ 1,23, atingindo seu menor nível em mais de um ano. Até agora, neste ano, a libra tem sido a moeda mais fraca no mercado cambial do G10.

Esta é uma queda considerável. No ano passado, esteve no topo do mercado cambial do G10 durante a maior parte do ano. É óbvio que quando uma moeda cai e os rendimentos dos títulos sobem, isso indica uma desancoragem do mercado de títulos. Isso pode ser um sinal de alerta de que uma crise fiscal é iminente.

Entretanto, o setor varejista está passando por uma queda significativa nos preços. Por exemplo, a M&S, uma importante varejista no Reino Unido, registrou uma queda de mais de 7%. Isso apesar de a empresa ter apresentado vendas robustas durante a temporada de Natal.

Além disso, o FTSE 250 caiu 0,8%, e o Tesco, o maior supermercado do Reino Unido em participação de mercado, também recuou mais de 2%. Isso apesar de ter divulgado um sólido relatório de resultados do terceiro trimestre e mantido sua previsão para o quarto trimestre fiscal. O mercado está atualmente em um estado de agitação e mais inclinado a vender do que a comprar. 

Entretanto, com o início das negociações comerciais, a situação fiscal do Reino Unido permanece arriscada. O aumento implacável dos rendimentos dos títulos britânicos persiste, embora a um ritmo mais lento. Os rendimentos dos títulos do governo britânico (Gilts) subiram mais uma vez na abertura, com o rendimento dos títulos de 10 anos abrindo 5 pontos base mais alto. Contudo, desde então, os rendimentos recuperaram ligeiramente. 

Impacto das ameaças de tarifas dos EUA na China 

Trump prometeu impor tarifas de até 10% sobre as importações globais e 60% sobre produtos chineses, além de uma sobretaxa de importação de 25% sobre produtos canadenses e mexicanos. Especialistas em comércio acreditam que essas tarifas interromperiam os fluxos comerciais, aumentariam os custos e provocariam retaliações. 

Os mercados já estão sentindo a ameaça. O Goldman Sachs afirmou: "A China provavelmente será o principal alvo da segunda guerra comercial de Trump."

Em resposta, as bolsas de valores e o banco central do país já estão defendendo o yuan e as ações em queda livre. Por outro lado, os investidores já estão obtendo vantagem.

Aparentemente, as ações chinesas caíram, já que as estatísticas oficiais revelaram pressão deflacionária contínua, apesar dos novos estímulos governamentais ao consumo. Isso alimentou uma corrida por ativos offshore, enquanto as ações de Hong Kong fecharam em sua mínima em um mês. As blue chips da China continental e o índice Hang Seng de Hong Kong fecharam em queda de 0,3% e 0,2%, respectivamente.

Ainda assim, o Barclays prevê que o yuan atingirá 7,5 por dólar até o final de 2025 e cairá para 8,4 caso os Estados Unidos implementem tarifas de 60%. Outros analistas preveem que a China permitirá que o yuan se desvalorize ainda mais para ajudar os exportadores a mitigar os efeitos das tarifas, embora de forma progressiva.

No entanto, a moeda foi afetada pela fragilidade da economia, o que reduziu os rendimentos dos títulos do governo chinês, mesmo na ausência de tarifas. Isso exacerbou a disparidade com os elevados rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA.

Enquanto isso, o preço do ouro se manteve estável em US$ 2.663 por onça, após atingir a máxima de US$ 2.670,10 durante a noite, o maior valor desde 13 de dezembro. Bitcoin ficou estável em US$ 93.432, após uma queda de 7% nos dois dias anteriores.