По мере приближения инаугурации Трампа Великобритания начинает ощущать на себе последствия кризиса. Распродажа мировых облигаций особенно сильно затронула государственные облигации, что привело к замедлению роста британского рынка облигаций. Кроме того, фунт находится на грани самого значительного трехдневного падения почти за два года.
По всей видимости, доходность облигаций на этой неделе резко выросла во всем мире из-за опасений по поводу инфляции, вероятности снижения процентных ставок и неопределенности в отношении внешней и экономической политики избранногоdentСША Дональда Трампа. Кроме того, существует потенциал для дополнительных продаж долговых обязательств на триллионы долларов.
📉🇬🇧🇪🇺 Доходность облигаций резко выросла на фоне прогнозов по британской фискальной политике, предложениям в еврозоне и влиянию тарифов США.
— PiQ (@PiQSuite) 9 января 2025 г
Интересующие тикеры: $GBP , $EUR , $BND , $TLT.
Полная статья → https://t.co/UoWdvnYrUb pic.twitter.com/08ipWxUZj4
В результате это сказалось и на Великобритании . Сейчас британский рынок облигаций снова отстает от остальной Европы. Кроме того, фунт стерлингов снизился на 0,6% до $1,229, достигнув ранее в тот же день самого низкого уровня с ноября 2023 года.
Кроме того, в среду после открытия американского рынка британский рынок облигаций значительно снизился. Несмотря на это, сегодня на американском рынке будет сокращенный торговый день в связи с похоронамиdent Картера. Однако существует вероятность дальнейшего снижения.
Расс Моулд, инвестиционный директор лондонского отделения AJ Bell, сказал: «Этот обвал — не британское, а глобальное явление. Суверенный долг — это слон в комнате. Достигнет ли Великобритания того роста, которого мы все хотели бы видеть? Рынки в этом не уверены».
Примечательно, что индекс доллара США, измеряющий динамику валюты по отношению к фунту стерлингов, евро и четырем другим ключевым валютам, вырос до 109,08. Это недалеко от самого высокого уровня с ноября 2022 года, составлявшего 109,54, зафиксированного неделю назад.
состояние британских рынков
Продажа британских облигаций на этой неделе — это предупредительный выстрел от «бдительных защитников облигаций». Великобритания зависит от инвесторов для финансирования своего defi. Великобритания не единственная страна, нуждающаяся в этом; однако, поскольку доллар США является резервной валютой, США могут легче покрыть свой defi.
С другой стороны, еврозона в целом находится в профиците. Поскольку в 2025 году внимание рынка сместилось на устойчивость бюджетов государственного сектора, Великобритания, очевидно, находится под давлением.
Ослабление британских облигаций распространилось и на другие активы Великобритании. Сегодня фунт стерлингов продолжил падение, курс GBP/USD опустился ниже 1,23 доллара, достигнув самого низкого уровня за более чем год. С начала года фунт является самой слабой валютой на валютном рынке стран G10.
Это довольно резкое падение. В прошлом году большую часть года она занимала лидирующие позиции среди валют стран G10. Очевидно, что падение валюты и рост доходности облигаций указывают на ослабление позиций на рынке облигаций. Это может быть тревожным сигналом о надвигающемся фискальном кризисе.
Между тем, в розничной торговле в настоящее время наблюдается значительное снижение цен. Например, у M&S, крупного ритейлера в Великобритании, падение цен составило более 7%. Это произошло несмотря на то, что компания сообщила о высоких продажах в рождественский сезон.
Кроме того, индекс FTSE 250 снизился на 0,8%, а акции Tesco, крупнейшего британского продуктового ритейлера по доле рынка, упали более чем на 2%. Это произошло несмотря на то, что компания сообщила о высоких финансовых результатах за третий квартал и сохранила свой прогноз на четвертый финансовый квартал. В настоящее время рынок находится в состоянии неопределенности и склонен скорее продавать, чем покупать.
Тем временем, по мере начала торгов, фискальная ситуация в Великобритании остается рискованной. Неуклонный рост доходности британских облигаций продолжается, хотя и более медленными темпами. Доходность британских государственных облигаций снова выросла на открытии торгов, при этом доходность 10-летних облигаций выросла на 5 базисных пунктов. Однако с тех пор доходность незначительно восстановилась.
Влияние угроз введения американских тарифов на Китай
Трамп пообещал ввести пошлины в размере до 10% на мировой импорт и до 60% на китайские товары, а также 25% надбавку к импорту канадской и мексиканской продукции. Эксперты по торговле считают, что эти пошлины нарушат торговые потоки, увеличат издержки и спровоцируют ответные меры.
Рынки уже ощущают угрозу. В Goldman Sachs заявили: «Китай, скорее всего, станет основной целью торговых войн Трампа 2.0».
В ответ на это фондовые биржи и центральный банк страны уже принимают меры по защите падающего юаня и акций. С другой стороны, инвесторы уже получают преимущество.
По всей видимости, китайские акции упали, поскольку официальная статистика показала сохранение дефляционного давления, несмотря на новые государственные меры по стимулированию потребительского спроса. Это подстегнуло ажиотажный спрос на зарубежные активы, в то время как акции Гонконга закрылись на месячном минимуме. Китайский индекс «голубых фишек» и гонконгский Hang Seng снизились на 0,3% и 0,2% соответственно.
Тем не менее, Barclays прогнозирует, что к концу 2025 года курс юаня достигнет 7,5 за доллар, а в случае введения США 60-процентных пошлин он снизится до 8,4. Другие аналитики предсказывают, что Китай позволит юаню еще больше ослабнуть, чтобы помочь экспортерам смягчить последствия пошлин, хотя и постепенно.
Однако на курс валюты повлияла слабая экономика, которая привела к снижению доходности китайских государственных облигаций, даже в отсутствие пошлин. Это усугубило разрыв с высокой доходностью казначейских облигаций США.
Тем временем цены на золото оставались стабильными на уровне 2663 долларов за унцию после достижения ночного максимума в 2670,10 долларов, самого высокого уровня с 13 декабря. Bitcoin остался на уровне 93 432 долларов после падения на 7% за предыдущие два дня.
