トランプ氏の大統領就任式が近づくにつれ、英国は緊張感を募らせ始めている。世界的な債券市場の売り浴びせは特に英国債に影響を与え、英国債市場の低迷を招いている。さらに、ポンドは過去2年近くで最大となる3日間の下落に見舞われようとしている。.
インフレ懸念、金利引き下げの可能性、そしてドナルド・トランプ次期米dentの外交・経済政策をめぐる不確実性から、今週、世界の債券利回りが急上昇した模様だ。さらに、数兆ドル規模の追加債券発行の可能性も指摘されている。.
📉🇬🇧🇪🇺 英国の財政見通し、ユーロ圏の供給、米国の関税の影響に注目が集まる中、債券利回りが急上昇
— PiQ（@PiQSuite） 2025年1月9日
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その結果、この影響は英国。現在、英国債市場は再び欧州諸国に比べてパフォーマンスが劣っている。また、ポンドは終値で0.6%下落し、1.229ドルとなった。この日の早い時間帯には、2023年11月以来の安値を記録していた。
さらに、水曜日に米国市場が開場した後、英国債券市場は大幅に下落した。それにもかかわらず、米国市場は本日、カーターdent の葬儀のため取引時間が短縮される。しかし、さらなる下落の可能性もある。.
ロンドンのAJベルの投資ディレクター、ラス・モールド氏は、 「今回の暴落は英国だけの現象ではなく、世界的な現象だ。ソブリン債務が誰もが気づいているのに口にしない問題だ。英国は我々が望むような成長を達成できるのだろうか？市場は確信していない」と述べた。
特に注目すべきは、米ドル指数（ポンド、ユーロ、その他主要4通貨に対する米ドルの価値を示す指標）が109.08まで上昇したことだ。これは、1週間前に記録した2022年11月以来の最高値109.54に迫る水準である。.
英国市場の状況
今週の英国債売却は、債券市場の監視者たちからの警告射撃だ。英国は defi赤字を投資家からの資金に頼っている。こうした状況にあるのは英国だけではないが、米ドルが基軸通貨であるため、米国はより容易に defiを補填できる。.
一方、ユーロ圏全体としては財政黒字となっている。2025年を前に市場の焦点が公共部門予算の持続可能性に移ったため、英国は明らかに批判にさらされている。.
英国債の下落は、他の英国資産にも波及している。本日、ポンドはさらに下落し、GBP/USDは1.23ドルを下回り、1年以上ぶりの安値をつけた。今年に入ってから、ポンドはG10通貨の中で最も弱い通貨となっている。.
これはかなりの下落だ。昨年は、G10通貨の中で年間を通してトップの座を維持していた。通貨が下落し、債券利回りが上昇するということは、債券市場の安定が崩れていることを示しているのは明らかだ。これは、財政危機が差し迫っていることを示す警告サインとなり得る。.
一方、小売業界は現在、大幅な価格下落に見舞われている。例えば、英国の大手小売業者であるM&Sは、クリスマス商戦で好調な売上を記録したにもかかわらず、7%以上の価格下落を経験している。.
また、FTSE 250指数は0.8%下落し、市場シェアで英国最大の食料品小売業者であるテスコも2%以上下落した。これは、テスコが堅調な第3四半期決算を発表し、第4四半期の業績見通しを維持したにもかかわらずのことである。市場は現在、動揺しており、買いよりも売りに傾いている。.
一方、貿易が再開される中、英国の財政状況は依然として不安定なままだ。英国債利回りの上昇は、ペースは鈍化したものの、依然として続いている。英国国債利回りは取引開始時に再び上昇し、10年債利回りは5ベーシスポイント上昇して始まった。しかし、その後利回りはわずかに回復している。.
米国の関税脅威が中国に与える影響
トランプ氏は、世界各国からの輸入品に最大10％、中国製品には最大60％の関税を課すとともに、カナダ製品とメキシコ製品には25％の追加関税を課すと公約している。貿易専門家は、これらの関税措置は貿易の流れを阻害し、コストを増加させ、報復措置を招くと考えている。.
市場はすでにその脅威を感じ取っている。ゴールドマン・サックスは、 「中国はトランプ政権による貿易戦争2.0の主要な標的となる可能性が高い」と述べている。
これに対し、中国の証券取引所と中央銀行は、急落する人民元と株式市場の防衛に乗り出している。一方で、投資家はすでに優位に立っている。.
政府の新たな消費者刺激策にもかかわらず、公式統計でデフレ圧力が継続していることが明らかになったため、中国株は下落した模様だ。これを受けて海外資産への資金流入が加速し、香港株は1カ月ぶりの安値で取引を終えた。中国本土の主要株価指数は0.3％安、香港のハンセン指数は0.2％安で引けた。.
しかし、バークレイズは、人民元は2025年末までに1ドル＝7.5元に達すると予測しており、米国が60％の関税を課した場合、8.4元まで下落すると見込んでいる。他のアナリストは、中国は輸出業者が関税の影響を緩和できるよう、段階的に人民元のさらなる下落を容認するだろうと予測している。.
しかし、中国通貨は経済の低迷の影響を受けており、関税が課されていない状況下でも中国国債の利回りが低下している。これにより、高水準にある米国債利回りとの乖離がさらに拡大している。.
一方、金価格は1オンスあたり2,663ドルで横ばいだった。前夜には12月13日以来の高値となる2,670.10ドルを記録していた。 Bitcoin 過去2日間で7%下落した後、93,432ドルで横ばいだった。.
