MARA가 15억 달러 규모의 비트코인 ​​매도에 나서는 반면 JP모건은 비트코인을 '새로운 금'이라고 부르는 등 Bitcoin코인 ​​가치 하락을 주장하는 움직임이 모순에 부딪혔습니다

Bitcoin 지난 두 달 동안 약 30% 상승하여 2월 최저치인 약 6만 2천 달러에서 5월 12일 약 8만 621달러까지 올랐는데, 이는 통화 가치 하락에 강한 자산으로 여겨지는 비트코인에 대한 관심이 다시 높아진 데 따른 것입니다.

이번 상승세는 오래된 논쟁을 다시 불러일으켰습니다. Bitcoin 재정적 압박 시기에 금처럼 작용할 수 있을까요, 아니면 여전히 투기적인 거래에 불과할까요?

모순은 이제 Bitcoin ​​투자자들 사이에서 벌어지고 있습니다. 상장된 Bitcoin ​​채굴업체 중 가장 큰 규모를 자랑하는 회사가 상승장에서 매수하기보다는 매도하고 있는 것입니다.

MARA의 실적 발표에서 드러난 사실

MARA Holdings는 5월 12일 실적 발표에서 부채 상환 및 AI 인프라 전환 자금 조달을 위해 2026년 1분기에 15억 달러 상당의 Bitcoin ​​20,880개를 매각했다고 밝혔습니다.

회사는 매각 대금 중 10억 달러를 사용하여 전환사채의 약 30%를 상환함으로써 부채를 33억 달러에서 23억 달러로 줄였습니다.

MARA는 공개 Bitcoin ​​보유량에서 2위에서 4위로 떨어졌으며 12억 6천만 달러의 순손실을 기록했습니다.

이번 수익금은 MARA의 최대 규모 인수 사업인 오하이오주 롱리지 에너지 앤 파워 캠퍼스 15억 달러 인수에 사용될 예정이며, 이 사업에는 505메가와트급 가스 발전소와 AI 데이터 센터 개발을 위한 1,600에이커 부지가 포함됩니다.

이 회사는 채굴 용량의 최대 90%를 AI 워크로드에 활용할 계획입니다. 실적 발표에서 최고재무책임자(CFO) 살만 칸은 다음과 같이 말했습니다

Bitcoin 단순히 재무제표상의 준비자산일 뿐만 아니라, 전략적인 재정적 유연성을 확보하는 원천이기도 합니다.

같이 Cryptopolitan 보도한 바와 , MARA의 롱 리지(Long Ridge) 거래는 IREN과 DMG의 유사한 전략 전환과 맥을 같이합니다.

상장된 채굴업체들이 2026년 1분기에 총 32,000 BTC 이상을 매도하여 2025년 한 해 동안의 전체 채굴업체 매도량을 넘어섰습니다.

JP모건은 화폐 가치 절하 거래에 대해 어떻게 생각하는가?

JP모건의 니콜라오스 파니기르초글루 애널리스트는 Bitcoin ​​ETF가 5월까지 3개월 연속 자금 유입을 기록한 반면, 금 ETF는 3월 이란 분쟁 이후 발생한 자금 유출에서 여전히 회복하지 못하고 있다고 밝혔습니다.

더 블록은 해당 은행이 "Bitcoin 금 가격을 하락시키면서 상승하고 있다"는 견해를 밝혔다고 보도했습니다.

레이 달리오(Ray Dalio)는 지난주 포브스(Forbes)와의 인터뷰에서 이러한 전반적인 주장을 다시 한번 강조했습니다

역사를 살펴보면, 그러한 시기마다 모든 명목 화폐의 가치는 하락하고 금의 가치는 상승하는 것을 볼 수 있습니다. 저는 어떤 명목 화폐도 효과적인 부의 저장 수단이 될 수 없다고 생각합니다.

이 프레임워크는 JP모건이 "통화 가치 하락 거래"라고 부르는 것을 뒷받침합니다. 이 거래에서 투자자들은 시간이 지남에 따라 명목 화폐 가치가 하락하면서 희소 자산으로 자본을 이동시킵니다. 이러한 현상의 배경에는 약 39조 달러에 달하는 미국 연방 부채가 있습니다.

재무부 내 분열

JP모건에 따르면, 해당 전략 펀드는 올해 들어 현재까지 145,834 BTC를 추가 매수했으며, 현재 추세대로라면 2026년에는 300억 달러 상당의 Bitcoin 매입할 수 있을 것으로 예상됩니다.

현재 회사는 818,334 BTC를 보유하고 있으며, 이는 650억 달러 이상의 가치를 지닙니다. MARA는 분기 후 35,303 BTC를 보유하고 있으며, 이는 약 28억 4천만 달러에 해당하고 더 이상 BTC를 추가하지 않습니다.

이러한 의견 차이는 실제 전략적 견해 차이를 반영합니다. 전략적인 관점에서는 Bitcoin 법정화폐 가치 하락에 대응하는 세대적 축적 수단으로 간주하는 반면, MARA는 비트코인을 재무제표상의 자산으로 보고 채굴 능력을 달러로 지불하는 하이퍼스케일러 임차인을 위한 AI 기반 인프라로 전환하는 데 활용합니다.

골드만삭스는 장기적인 변동성 감소와 중앙은행의 수요 증가를 이유로 연말 금 가격 목표치를 온스당 5,400달러로 상향 조정했다.