El comercio de devaluación de Bitcoin llega a una contradicción mientras MARA vende 1.500 millones de dólares y JPMorgan lo llama el nuevo oro
- MARA Holdings vendió 20.880 bitcoins, valorados en 1.500 millones de dólares, durante el primer trimestre para cancelar deuda y financiar un cambio hacia infraestructura de IA, según se reveló en sus resultados financieros del 12 de mayo.
- Los analistas de JPMorgan señalan que los ETF de Bitcoin han registrado entradas durante tres meses consecutivos, mientras que los ETF de oro aún se recuperan de las salidas provocadas por el conflicto en Irán en marzo.
- Strategy está acumulando agresivamente, mientras que MARA, IREN y DMG redirigen su capital hacia la energía para IA.
Bitcoin ha subido aproximadamente un 30% en los últimos dos meses, desde un mínimo de febrero cerca de 62.000 dólares hasta alrededor de 80.621 dólares el 12 de mayo, ayudado por el renovado interés en activos considerados resistentes a la devaluación de la moneda.
La subida ha reavivado un viejo debate. ¿Puede Bitcoin comportarse realmente como el oro durante períodos de estrés fiscal, o sigue siendo principalmente una operación especulativa?
La contradicción ahora se encuentra dentro del propio grupo de tesorería de Bitcoin. El minero de Bitcoin cotizado más grande está vendiendo durante la subida en lugar de acumular.
Lo que revelaron los resultados de MARA
MARA Holdings vendió 20.880 Bitcoin valorados en 1.500 millones de dólares en el primer trimestre de 2026 para retirar deuda y financiar su cambio hacia la infraestructura de IA, según su divulgación de resultados del 12 de mayo.
La empresa utilizó 1.000 millones de dólares de los ingresos para retirar aproximadamente el 30% de su deuda convertible, reduciendo las obligaciones de 3.300 millones a 2.300 millones de dólares.
MARA cayó del segundo al cuarto lugar en tenencias públicas de Bitcoin y reportó una pérdida neta de 1.260 millones de dólares.
Los ingresos financian la mayor adquisición de MARA: un acuerdo de 1.500 millones de dólares por el campus Long Ridge Energy & Power en Ohio, que incluye una planta de gas de 505 megavatios y 1.600 acres para el desarrollo de centros de datos de IA.
La empresa espera reconvertir hasta el 90% de su capacidad de minería para cargas de trabajo de IA. Durante la llamada de resultados, el CFO Salman Khan dijo:
Bitcoin no es solo un activo de reserva en nuestro balance; también es una fuente de flexibilidad financiera estratégica.
Como informó Cryptopolitan el 9 de mayo, el acuerdo de Long Ridge de MARA se sitúa junto a cambios similares de IREN y DMG.
Los mineros cotizados públicamente vendieron colectivamente más de 32.000 BTC en el primer trimestre de 2026, superando las ventas totales de mineros de todo 2025.
Lo que dice JPMorgan sobre el comercio de devaluación
Los analistas de JPMorgan liderados por Nikolaos Panigirtzoglou dijeron que los ETF de Bitcoin han registrado entradas durante tres meses consecutivos hasta mayo, mientras que los ETF de oro aún luchan por recuperarse de las salidas que siguieron al conflicto de Irán en marzo.
The Block informó de la opinión del banco de que “Bitcoin ha estado subiendo a expensas del oro.”
Ray Dalio reiteró la tesis más amplia en una entrevista con Forbes la semana pasada:
Cuando miramos la historia, vemos que en todos estos períodos, todas las monedas fiduciarias bajan. Y el oro sube. No creo que ninguna de las monedas fiduciarias sea un depósito de riqueza efectivo.
El marco ancla lo que JPMorgan llama el “comercio de devaluación”, en el que los inversores mueven capital hacia activos escasos a medida que las monedas de papel se debilitan con el tiempo. El trasfondo es de aproximadamente 39 billones de dólares en deuda federal de EE. UU.
La división dentro del grupo de tesorería
Strategy añadió 145.834 BTC año a la fecha y podría comprar 30.000 millones de dólares de Bitcoin en 2026 a su ritmo actual, según JPMorgan.
La empresa ahora posee 818.334 BTC valorados en más de 65.000 millones de dólares. MARA posee 35.303 BTC post-trimestre, valorados en aproximadamente 2.840 millones de dólares, y ya no está añadiendo a ello.
La divergencia captura un desacuerdo estratégico real. Strategy trata a Bitcoin como una operación de acumulación generacional contra la devaluación fiduciaria. MARA lo trata como munición del balance, convirtiendo la capacidad de minería en infraestructura de energía de IA para inquilinos hiperscaladores que pagarán en dólares.
Goldman Sachs, por su parte, elevó su objetivo de oro para fin de año a 5.400 dólares por onza, citando una menor volatilidad a largo plazo y la demanda de los bancos centrales.
Las mentes más inteligentes del mundo cripto ya leen nuestro boletín. ¿Quieres unirte? Únete a ellos.
Descargo de responsabilidad. La información proporcionada no constituye asesoramiento financiero. Cryptopolitan.com no asume ninguna responsabilidad por las inversiones realizadas basándose en la información proporcionada en esta página. Recomendamos encarecidamente realizar una investigación independiente y/o consultar con un profesional calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.
Micah Abiodun
Micah Abiodun aprovecha su Maestría en Ingeniería y Gestión Ambiental (MSc) de la Universidad Tecnológica de Tallinn (TalTech) para perfeccionar noticias sobre contenido y predicciones de precios en Cryptopolitan. Ahora en su séptimo año en el espacio de medios cripto, cubre las principales criptomonedas, altcoins, DeFi, stablecoins, tendencias macroeconómicas y tecnologías emergentes.
