- 정치가들은 시장이 하락할 때 선거를 이기기 위해 돈을 찍어내는데, 카멀라 해리스도 그렇게 할 수 있습니다.
- 일본의 엔 캐리 트레이드는 싼 엔화를 차입해 수익률이 더 높은 자산에 투자하는 것으로, 규모가 크고 위험합니다.
- 비트코인의 행보를 통해 시장의 기대치를 가늠할 수 있습니다. 전통 시장과 연동된다면 신중하게 접근하고, 분리된다면 공격적인 포지션을 고려하세요.
시장이 하락하고 선거를 앞두고 있을 때 무엇을 해야 할까요? 정치가라면 재선을 확보하는 것이 최우선 목표입니다.
암호화폐 아이콘인 아서 헤이스는 이는 곧 돈을 찍어내고 가격을 인위적으로 상승시킨다는 의미라고 말했습니다. 미국 대통령 민주당 후보인 카멀라 해리스가 도널드 J. 트럼프라는 강력한 상대와 맞붙는 모습을 상상해 보세요.
그녀는 모든 것이 잘 풀려야 합니다. 부통령 재임 기간 동안 많은 일이 잘못되었기 때문입니다. 선거 날 글로벌 금융 위기가 발생하는 것은 그녀가 원하지 않는 일입니다.
아서는 해리스가 선거 직전 2008 년과 같은 글로벌 금융 위기 (GFC) 의 위험성에 대해 경고한 오바마의 조언을 듣고 있을 가능성이 높다고 말합니다.
바이든 대통령이 물러난 지금, 해리스가 주도권을 잡고 있습니다. 조지 W 부시는 2008 년 글로벌 금융위기 (GFC) 를 맞았으며, 오바마의 승리 중 일부는 그가 경기 침체의 책임자가 아니었기 때문이었습니다.
이제 해리스는 비슷한 운명을 피해야 합니다.
와이드메이커, 엔카리 트레이드, 그리고 unwind
엔카리 트레이드는 이 잠재적 위기의 핵심입니다. 이는 저금리 환경에서 엔화를 차입해 수익률이 더 높은 자산에 투자하는 전략입니다.
엔화가 평가절상되면 대출 상환 시 손실이 발생하지만, 평가절하되면 이익을 얻습니다. 일본은행 (BOJ), 기업, 연금 기금을 포함한 'Japan Inc.'는 BOJ 가 무제한으로 엔화를 발행할 수 있기 때문에 엔화 차입에 대한 헤지를 하지 않습니다.
독일 은행의 보고서인
‘위도우 메이커(Widow Maker)’라는 용어는 이러한 실패한 베팅에서 유래했습니다. 서구 투자자들은 일본의 집단적 금융 시스템을 이해하지 못합니다.
일본의 대차대조표에서 부채 측면에는 은행 준비금과 채권이 포함되며, 이는 모두 일본은행(BOJ)의 정책으로 인해 최소한의 비용으로 조달됩니다.
엔화의 약세는 일본은행과 연준 간의 금리 차이를 확대하여 일본에 추가적인 혜택을 주고 있습니다.
하지만 엔화가 너무 약해지자 일본은행은 개입해야 했습니다. 달러-엔 환율이 162에 도달한 것은 국내 인플레이션으로 인해 지속 불가능했습니다. 일본은행은 점진적으로 축소되기를 원하지만, 시장은 해제를 예상하고 있습니다.
현재의 문제는 가즈오 우에다 총재 하에서의 정상화 속도입니다. 캐리 트레이드를 해소하려면 일본은행은 금리를 인상하고 막대한 일본국채 (JGB) 보유고를 매도해야 합니다. 일본은행의 개입이 없다면 JGB 수익률은 인플레이션을 따라 상승하여 부채 비용이 증가할 것입니다.
비트코인과 어떤 관련이 있을까요
아서 씨는 비트코인이 달러-엔 환율과 상관관계를 갖는다는 중요한 점을 제기합니다.
달러-엔 강세 또는 약세가 급격하게 발생할 때 비트코인이 상승한다면, 이는 엔화가 너무 강해질 경우 구제금융에 대한 시장의 기대를 시사하며 이를 '컨벡스-비트코인'이라고 합니다.
반면, 엔화 강세 시 비트코인이 하락하고 엔화 약세 시 비트코인이 상승한다면, 이는 전통 금융 시장과의 상관관계를 보여주며 이를 '상관관계-비트코인'이라고 합니다.
아서 (Arthur) 는 비트코인의 움직임을 면밀히 관찰할 것을 제안합니다. 만약 비트코인이 볼록한 방식으로 거래된다면, 이는 구제금융이 예상되고 미국 재무부의 유동성이 충분함을 의미합니다. 이는 시장이 개입을 기대하고 있음을 나타내므로 포지션을 공격적으로 추가하는 신호입니다.
비트코인이 전통 시장과 연동되어 상관관계를 보인다면, 기다리는 것이 나을 수 있으며 기다려야 합니다. 명확한 시장 방향성을 기다려야 합니다.
아서는 비트코인과 달러-엔 페어의 상관관계를 이해하면 시장 심리와 잠재적 구제금융에 대한 통찰력을 얻을 수 있다고 믿습니다. 이는 트레이더들이 공격적인 포지션을 취해야 할지, 아니면 시장이 안정될 때까지 기다려야 할지 결정하는 데 도움이 됩니다. 그의 말로는:
“레버리지를 사용해야 한다면 현명하게 사용하고 포지션을 지속적으로 모니터링하세요. 레버리지 포지션을 가지고 있다면 비트코린이나 시트코인을 마치 아기처럼 돌봐야 합니다. 그렇지 않으면 청산당하게 될 것입니다.”
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Jai Hamid
Jai Hamid 은 지난 6 년간 암호화폐, 주식 시장, 기술, 글로벌 경제 및 시장에 영향을 미치는 지정학적 사건들을 취재해 왔습니다. 그녀는 AMB Crypto, Coin Edition, CryptoTale 등 블록체인 전문 매체에서 시장 분석, 주요 기업, 규제 및 거시경제 동향에 관해 활동했습니다. 런던 저널리즘 스쿨을 졸업했으며 아프리카 최고 TV 네트워크 중 하나에서 세 차례 암호화폐 시장 인사이트를 공유했습니다.
