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- Politiker drucken Geld, um Wahlen zu gewinnen, wenn die Märkte im Keller sind, genau wie Kamala Harris es vielleicht tun würde.
- Japans Yen-Carry-Trade, bei dem sie billige Yen leihen, um in höher rentierende Vermögenswerte zu investieren, ist riesig und riskant.
- Das Verhalten von Bitcoinwird uns helfen, die Markterwartungen einzuschätzen; folgt er den traditionellen Märkten, ist Vorsicht geboten; weicht er davon ab, sollten aggressive Positionen in Betracht gezogen werden.
Was tun Sie, wenn der Markt im Keller ist und Sie eine Wahl gewinnen müssen? Wenn Sie Politiker sind, ist Ihr oberstes Ziel die Wiederwahl.
Der Krypto-Experte Arthur Hayes erklärte uns, das bedeute, man drucke Geld und manipuliere die Preise in die Höhe. Stellen Sie sich Kamala Harris vor, die demokratische Präsidentschaftskandidatindentim Kampf gegen ihren übermächtigen Gegner Donald J. Trump.
Sie braucht einen optimalen Start, denn seit ihrer letzten Amtszeit alsdentist vieles schiefgelaufen. Das Letzte, was sie jetzt braucht, ist eine globale Finanzkrise am Wahltag.
Arthur meint, dass Harris wahrscheinlich Obama ins Ohr flüstern lässt, der sie kurz vor der Wahl vor den Gefahren einer globalen Finanzkrise wie 2008 warnt.
Nach demdent von Präsident Biden übernimmt Harris die Führung. George W. Bush stand 2008 vor der globalen Finanzkrise, und Obamas Sieg war zum Teil darauf zurückzuführen, dass er für den Einbruch nicht verantwortlich war.
Nun muss Harris ein ähnliches Schicksal vermeiden.
Der Witwenmacher, der Yen-Carry-Trade und die Auflösung
Der Yen-Carry-Trade spielt eine zentrale Rolle in dieser potenziellen Krise. Dabei werden Yen zu niedrigen Zinssätzen aufgenommen und in Vermögenswerte mit höheren Renditen investiert.
Steigt der Yen-Kurs, entstehen bei der Kreditrückzahlung Verluste; sinkt er, werden Gewinne erzielt. Japan Inc., zu dem die Bank von Japan (BOJ), Unternehmen und Pensionsfonds gehören, sichert seine Yen-Kredite nicht ab, da die BOJ unbegrenzt Yen drucken kann.
Der Bericht der Deutschen Bank mit dem Titel „Der größte Carry Trade der Welt“ fragt, warum der Yen-Carry-Trade nicht zusammengebrochen ist. Japan ist hoch verschuldet, und Hedgefonds haben gegen den japanischen Markt gewettet, aber stets verloren.
Der Begriff „Witwenmacher“ stammt von diesen gescheiterten Spekulationen. Westliche Investoren verstehen Japans kollektives Finanzsystem nicht.
Die Passivseite der japanischen Bilanz umfasst Bankreserven und Anleihen, die dank der Politik der Bank von Japan zu minimalen Kosten finanziert werden.
Die Yen-Schwäche hat die Zinsdifferenz zwischen der Bank von Japan und der US-Notenbank vergrößert, was Japan zusätzlich zugutekommt.
Doch dann schwächte sich der Yen zu stark ab, und die Bank of Japan musste eingreifen. Der Kurs des Dollar-Yen-Paares von 162 war aufgrund der Inflation im Inland nicht mehr tragbar. Die Bank of Japan möchte die Position schrittweise auflösen, der Markt rechnet jedoch mit einer raschen Korrektur.
Das Problem liegt nun im Tempo der Normalisierung unter Gouverneur Kazuo Ueda. Die Auflösung der Carry-Trades zwingt die Bank of Japan (BOJ), die Zinsen zu erhöhen und ihre massiven Bestände an japanischen Staatsanleihen (JGBs) zu verkaufen. Ohne ein Eingreifen der BOJ würden die Renditen der JGBs der Inflationsrate entsprechen, was die Schuldenkosten erhöhen würde.
Was hat das mit Bitcoin zu tun?
Arthur spricht einen wichtigen Punkt bezüglich der Korrelation von Bitcoinmit dem Dollar-Yen-Währungspaar an.
Steigt Bitcoin Kurs bei einer starken Auf- oder Abwertung des Dollar-Yen-Paares, signalisiert dies die Markterwartung einer staatlichen Rettungsmaßnahme, falls der Yen zutronwird. Dies wird als konvexerBitcoinbezeichnet.
Wenn Bitcoin hingegen fällt, wenn der Yen an Wert gewinnt, und steigt, wenn der Yen an Wert verliert, zeigt dies eine Korrelation mit den traditionellen Finanzmärkten an, die als korrelierterBitcoinbekannt ist.
Arthur empfiehlt, das Verhalten von Bitcoingenau zu beobachten. Verläuft der Kurs konvex, deutet dies auf eine erwartete staatliche Rettungsaktion hin, bei der ausreichend Liquidität vom US-Finanzministerium vorhanden ist. Dies ist ein Signal, Positionen aggressiv auszubauen, da der Markt mit einer Intervention rechnet.
Wenn Bitcoin in korrelierter Weise gehandelt wird und sich an den traditionellen Märkten orientiert, könnte es besser sein, abzuwarten und abzuwarten eine klare Marktrichtung
Arthur ist überzeugt, dass das Verständnis der Korrelation von Bitcoinmit dem Dollar-Yen-Paar Aufschluss über die Marktstimmung und mögliche Rettungsmaßnahmen geben kann. Es kann Händlern als Orientierungshilfe dienen, ob sie aggressive Positionen einnehmen oder eine Marktberuhigung abwarten sollten. In seinen Worten:
„Wenn Sie unbedingt Hebel einsetzen müssen, tun Sie dies mit Bedacht und überwachen Sie Ihre Positionen ständig. Bei einer gehebelten Position sollten Sie Ihre Bitcoin oder Shitcoins ständig im Auge behalten. Andernfalls werden Sie liquidiert.“
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