- Politiker drucken Geld, um Wahlen zu gewinnen, wenn die Märkte schwächeln – genau wie es Kamala Harris möglicherweise tun würde.
- Der japanische Yen-Carry-Trade, bei dem günstige Yen geliehen werden, um in renditestärkere Anlagen zu investieren, ist enorm und riskant.
- Das Verhalten von Bitcoin hilft uns, die Markterwartungen einzuschätzen: Wenn es sich an den traditionellen Märkten orientiert, bleiben Sie vorsichtig; wenn es abweicht, sollten Sie aggressive Positionen in Betracht ziehen.
Was tun Sie, wenn der Markt fällt und Sie eine Wahl gewinnen müssen? Wenn Sie ein Politiker sind, ist Ihr oberstes Ziel die Wiederwahl.
Die Krypto-Ikone Arthur Hayes sagte uns, dass dies bedeutet, dass Sie Geld drucken und die Preise nach oben manipulieren. Stellen Sie sich Kamala Harris, die demokratische Kandidatin für das US-Präsidentschaftsamt, vor dem formidable Gegner Donald J. Trump.
Sie braucht, dass alles richtig läuft, denn seit ihrer letzten Amtszeit als Vizepräsidentin ist viel schiefgelaufen. Das Letzte, was sie braucht, ist eine globale Finanzkrise am Wahltag.
Arthur sagt, dass Harris wahrscheinlich Obama an ihrer Seite hat, der sie vor den Gefahren einer globalen Finanzkrise (GFC) wie 2008 kurz vor der Wahl warnt.
Mit Präsident Biden, der nicht mehr im Rennen ist, führt Harris das Geschehen. George W. Bush sah sich 2008 mit der GFC konfrontiert, und Obamas Sieg war teilweise darauf zurückzuführen, dass er nicht für den Einbruch verantwortlich war.
Nun muss Harris ein ähnliches Schicksal vermeiden.
Der „Witwenmacher“, der Yen-Carry-Trade und die Abwicklung
Der Yen-Carry-Trade steht im Mittelpunkt dieser potenziellen Krise. Dabei werden Yen zu niedrigen Zinssätzen geliehen und in Vermögenswerte mit höheren Renditen investiert.
Wenn der Yen aufwertet, geht Geld bei der Rückzahlung des Kredits verloren, aber wenn er abwertet, wird Geld verdient. Japan Inc., das die Bank of Japan (BOJ), Unternehmen und Pensionsfonds umfasst, absichert seine Yen-Kredite nicht, da die BOJ unbegrenzt Yen drucken kann.
Der Bericht von Deutsche Bank, „The World’s Biggest Carry Trade“, fragt, warum der Yen-Carry-Trade nicht zusammengebrochen ist. Japan ist hoch verschuldet, und Hedgefonds haben gegen ihn gewettet, aber immer verloren.
Der Begriff „Witwenmacher“ stammt von diesen gescheiterten Wetten. Westliche Anleger verstehen Japans kollektives Finanzsystem nicht.
Die Verbindlichkeitsseite der japanischen Bilanz umfasst Bankreserven und Anleihen, die beide zu minimalen Kosten aufgrund der Politik der BOJ finanziert werden.
Die Schwäche des Yen hat die Zinsdifferenz zwischen der BOJ und der Fed weiter vergrößert, was Japan weiter begünstigt.
Dann wurde der Yen jedoch zu schwach, und die BOJ musste eingreifen. Das Erreichen von 162 im Dollar-Yen-Paar war aufgrund der Inflation im Inland nicht nachhaltig. Die BOJ möchte den Trade langsam beenden, aber der Markt erwartet eine Abwicklung.
Das Problem ist jetzt die Geschwindigkeit der Normalisierung unter Gouverneur Kazuo Ueda. Die Abwicklung des Carry-Trades bedeutet, dass die BOJ die Zinsen erhöhen und ihre massiven JGB-Positionen verkaufen muss. Ohne Eingreifen der BOJ werden die JGB-Renditen steigen, um die Inflation zu erreichen, was die Schuldenkosten erhöht.
Was hat das mit Bitcoin zu tun
Arthur bringt einen wichtigen Punkt zur Korrelation von Bitcoin mit dem Dollar-Yen-Paar ein.
Wenn Bitcoin steigt, wenn der Dollar-Yen sich stark stärkt oder abschwächt, signalisiert dies Markterwartungen einer Rettungsaktion, wenn der Yen zu stark wird. Dies ist als convex-Bitcoin bekannt.
Wenn Bitcoin andererseits fällt, wenn der Yen sich stärkt, und steigt, wenn der Yen schwächer wird, zeigt dies eine Korrelation mit traditionellen Finanzmärkten, bekannt als correlated-Bitcoin.
Arthur schlägt vor, das Verhalten von Bitcoin genau zu beobachten. Wenn es konvex handelt, bedeutet dies, dass eine Rettungsaktion erwartet wird und die Liquidität des US-Finanzministeriums ausreichend ist. Dies ist ein Zeichen, aggressiv Positionen aufzubauen, da der Markt Eingreifen erwartet.
Wenn Bitcoin korreliert handelt und sich an traditionellen Märkten orientiert, könnte es besser sein, abzuwarten und Warten auf eine klare Marktrichtung zu warten.
Arthur ist der Ansicht, dass das Verständnis der Korrelation von Bitcoin mit dem Dollar-Yen-Paar Einblicke in die Marktstimmung und potenzielle Rettungsaktionen bieten kann. Es kann Händlern dabei helfen zu entscheiden, ob sie aggressive Positionen eingehen oder auf die Marktruhesitzen sollen. In seinen Worten:
„Wenn Sie Hebelwirkung nutzen müssen, tun Sie es mit Bedacht und überwachen Sie Ihre Positionen ständig. Wenn Sie eine gehebelte Position haben, sollten Sie besser Ihr Bitcoin oder Mistmünzen beaufsichtigen. Andernfalls werden Sie liquidiert.“
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Haftungsausschluss. Die bereitgestellten Informationen stellen keine Anlageberatung dar. Cryptopolitan.com Wir übernehmen keine Haftung für Investitionen, die auf den auf dieser Seite bereitgestellten Informationen basieren. Wir empfehlen dringend, vor jeglichen Anlageentscheidungen eine unabhängige Recherche durchzuführen und/oder einen qualifizierten Fachmann zu konsultieren.
Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
