- Circle의 IPO는 공모가보다 두 배 이상 상승하며 CRCL 티커로 NYSE에서 강하게 데뷔했습니다.
- 오랜 기간 암호화폐 네이티브 파트너였던 Arca는 불공정한 IPO 할당을 이유로 공개적으로 관계를 끊었습니다.
- 이 갈등은 암호화폐 초기 후원자와 월스트리트 전략을 따르는 세력 사이의 분열이 커지고 있음을 시사합니다.
Circle의 목요일 NYSE 데뷔는 오랜 파트너이자 암호화폐 투자 회사인 Arca가 월스트리트를 위해 암호화폐 네이티브 동맹자들을 배신했다고 비난하며 공개적으로 안정코인 발행사를 공격하면서 빠르게 시끄러워졌다.
USDC 스테이블코인背后的公司 서클(CRCL.N)의 주가는 $69에 장을 시작하여 IPO 가격인 $31의 두 배 이상을 기록했으며, 장중 $103.75까지 상승하다가 장 마감 직전 약간 하락했습니다. 이 IPO는 약 10.5억 달러를 조달하여 코인베이스 이후 암호화폐 네이티브 기업 중 가장 큰 공개 진입 중 하나로 자리매김했습니다. 하지만 모두가 축하하는 것은 아니었습니다.
이제 삭제된 X(구 트위터)에 게시된 격렬한 공개 서한에서 Arca의 CIO 제프 더먼은 Circle의 IPO 배정 과정에 대해 맹비난하며, 동종 업계의 오랜 지지자들을 외면하고 전통 금융(TradFi) 기관들과 친밀한 관계를 맺으려 한다고 비난했다.
“거의 10년 동안 Arca는 Circle의 고객이자 파트너였습니다,”라고 더먼은 썼다. “우리는 당신과 이 산업을 조크라고 부르는 모든 기관들에게 USDC와 안정코인을 방어해 왔습니다. 여기에는 귀하의 대변인으로 SEC와의 수많은 대화도 포함됩니다.”
배정이 기대에 미치지 못함
더먼은 Arca가 Circle IPO에서 1,000만 달러의 배정을 요청했으며, 로드쇼 첫날인 4월 8일에 주문을 넣었다고 말했다. 그들이 받은 것: 135,000달러, 즉 요청 금액의 약 1.35%에 불과했다.
“우리가 1,000만 달러 주문에 대해 고작 135,000달러의 IPO 배정을 주는 것으로 감사하다고?”라고 그는 계속 말했다. “ tariff(관세) 때문에 다른 모든 사람들이 당신의 거래에서 도망쳤던 4월 8일, IPO 로드쇼 첫날에 넣은 주문이었죠. 그리고 그 거래는 거의 취소될 뻔했습니다.”
2023년 3월 USDC의 일시적 디페그를 초래한 은행 위기 등 여러 암호화폐 겨울을 통해 Circle을 지지해 온 Arca는 이를 명확한 배신으로 간주한다. 더먼은 이 결정을 단순한 실수 이상으로 묘사하며, 암호화폐 정신에서 완전히 벗어난 전환이라고 불렀다.
더먼은 Circle이 “아마도 청산서도 읽지 않았고, 지갑도 없으며, 당신의 제품을 결코 사용하지 않을” 대형 TradFi 투자자들을 우선시한다고 비난했다.
암호화폐의 정신은 수동적 주주뿐만 아니라 고객을 보상하는 것이다.
Circle이 TradFi 펀드(아마도 청산서를 읽지도 않았을 것)에 주식을 배정하는 대신, 거의 10년 동안 USDC와 Circle을 사용해 온 암호화폐 펀드에 주식을 배정하기를 요구한다. https://t.co/zC4gJwiuFq
— 제프 더먼 (@jdorman81) 6월 4, 2025
Arca, 핵옵션 사용
그것은 단순한 말이 아니다. Arca는 Circle과의 모든 비즈니스 관계를 끊는다. “Arca는 Circle과의 모든 계정을 닫을 것이며, 우리가 일하는 모든 딜러들에게 더 이상 USDC를 받지 않을 것이라고 알릴 것입니다,”라고 더먼은 썼다. “당신의 제품이 얼마나 무의미하고 평범해졌는지 보고 싶다면, 이는 쉽게 내린 결정이며 우리 비즈니스에는 전혀 영향을 미치지 않습니다. 완벽한 대체재가 어디에나 있기 때문입니다.”
이 파장은 암호화폐 내 지속적인 정체성 위기를 보여준다: 초기 신봉자들에게 충성을 다하면서 어떻게 확장할 수 있는가? Circle과 같은 회사들에게 공개 시장으로 가는 길은 종종 기관 자본을 통해 이루어진다. 그러나 더먼의 발언은 이러한 스타트업이 태어난 생태계에서 평판 비용이 따를 수 있음을 강조한다.
거의 10년 전 월스트리트를 떠나 암호화폐 네이티브 기업을 구축한 더먼은 이 반전이 쓴웃음을 자아낸다고 말했다. “당신은 완전한 Circle(원형/회전)을 돌았습니다,”라고 그는 썼다.
역사적 암호화폐 관계와 새로 찾은 월스트리트 사랑의 충돌
Circle은 Arca의 비난에 대해 공개적으로 답변하지 않았다. 대부분의 지표에 따르면 Circle의 IPO는 성공적이었다. 투자자들의 관심이 뜨거웠고, 공모가는 예상 범위인 27~28달러를 상회했으며, 주요 전통 금융 매체들로부터 열렬한 환영을 받았다.
하지만 Arca와의 공개적인 균열은 그 성공에 그림자를 드리우며, 암호화폐 네이티브 기업들이 성숙기를 어떻게 헤쳐나갈 것인지에 대해 불편한 질문을 제기한다. 뿌리를 버리지 않고 공개 시장에 갈 수 있는가? 암호화폐 회사들은 TradFi의 플레이북을 따라야 하는가? 아니면 제3의 길이 있는가?
적어도 Arca에게는 판결이 내려졌다.
“당신과 코인베이스는 서로 어울립니다,”라고 더먼은 결론지었다. “초기에는 좋았지만 만지는 모든 것을 망치는 두 무능한 경영진의 천국에서 이루어진 결합입니다.”
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한나 콜리모어
한나는 암호화폐 분야에서 거의 10년 간의 블로그 작성 및 이벤트 리포팅 경험을 가진 작가이자 편집자입니다. 크립토폴리탄에서 한나는 뉴스 페이지에 기여하며 DeFi, RWA, 암호화폐 규제, AI 및 프론티어 테크 산업의 최신 동향을 보도하고 분석합니다. 그녀는 아카디아 대학교에서 경영학 학위를 취득했습니다.
