Arca envía sus 'mejores deseos' a Circle tras la IPO y el listado en NYSE: 'ahógate con tu éxito'
- La OPV de Circle más que duplicó su precio de oferta, debutando con fuerza en la NYSE bajo el ticker CRCL.
- Arca, un socio nativo del cripto desde hace mucho tiempo, rompió públicamente los lazos debido a lo que califica como una asignación injusta en la OPV.
- La ruptura sugiere una creciente división entre los primeros respaldos del cripto y las estrategias alineadas con Wall Street.
El estelar debut de Circle en NYSE el jueves se enfrió rápidamente después de que su socio histórico y firma de inversión en criptomonedas, Arca, criticara públicamente al emisor de la moneda estable por lo que calificó como una traición a los aliados nativos de las criptomonedas en favor de Wall Street.
Las acciones de Circle (CRCL.N), la compañía detrás de la stablecoin USDC, abrieron a $69, más del doble de su precio de IPO de $31, y alcanzaron un máximo de $103.75 antes de asentarse ligeramente más bajo al cierre del mercado. La IPO recaudó aproximadamente $1.05 mil millones, posicionándola como una de las entradas públicas más grandes de una firma nativa de criptomonedas desde Coinbase. Pero no todos estaban celebrando.
En una ahora eliminada y feroz carta abierta publicada en X, el CIO de Arca Jeff Dorman criticó duramente a Circle por su proceso de asignación de acciones en la oferta pública inicial (IPO), acusando a la empresa de dejar de lado a los partidarios históricos de las criptomonedas para acercarse a las instituciones financieras tradicionales (TradFi).
«Durante casi una década, Arca ha sido cliente y socio», escribió Dorman. «Hemos defendido USDC y las monedas estables ante cada institución del planeta que te llamaba a ti y a esta industria una broma, incluidas numerosas conversaciones con la SEC en tu nombre».
La asignación no cumple con las expectativas
Dorman dijo que Arca solicitó una asignación de 10 millones de dólares en la IPO de Circle y realizó el pedido el 8 de abril, el primer día de la gira de presentación. Lo que recibieron: 135.000 dólares, o aproximadamente el 1,35 % de lo solicitado.
«¿Nos das las gracias asignándole a Arca una mísera cantidad de 135.000 dólares para tu IPO por un pedido de 10 millones de dólares?», continuó. «Un pedido que realizamos el DÍA 1 de la gira de presentación de la IPO, el 8 de abril, cuando todos los demás huían de tu oferta debido a los aranceles, y casi se cancela».
Arca, que ha apoyado a Circle durante múltiples inviernos cripto, incluida la crisis bancaria de marzo de 2023 que desvinculó temporalmente a USDC, ve esto como una clara traición. Dorman pintó la decisión como algo más que un descuido; la calificó como un giro completo alejándose de la ética cripto.
Dorman continuó acusando a Circle de priorizar a inversores TradFi de gran nombre que «probablemente ni siquiera hayan leído tu prospecto, no tengan billeteras y nunca usen tu producto».
La ética de las criptomonedas es recompensar a tus clientes, no solo a los accionistas pasivos.
Esperamos que Circle exija asignar acciones a fondos de criptomonedas que han estado utilizando USDC y Circle durante casi una década, en lugar de asignarlas a fondos TradFi que probablemente ni siquiera hayan leído el prospecto. https://t.co/zC4gJwiuFq
— Jeff Dorman (@jdorman81) junio 4, 2025
Arca actúa con extrema dureza
Eso no es solo palabras. Arca está cortando todos los lazos comerciales con Circle. «Arca está cerrando todas nuestras cuentas con Circle y le diremos a cada distribuidor con el que trabajamos que ya no aceptaremos USDC», escribió Dorman. «Si quieres ver cuán irrelevante y genérico se ha vuelto tu producto, esta es una decisión que fue fácil de tomar y no afecta nuestro negocio en absoluto porque hay sustitutos perfectos en todas partes».
Las consecuencias apuntan a una crisis de identidad continua en las criptomonedas: ¿cómo escalar manteniendo la lealtad a los primeros creyentes que te llevaron hasta aquí? Para empresas como Circle, el camino hacia los mercados públicos a menudo pasa por el capital institucional. Pero las observaciones de Dorman subrayan que este camino puede venir con costos reputacionales en el mismo ecosistema que dio origen a estas startups.
Dorman, cuyo equipo dejó Wall Street hace casi una década para construir una firma nativa de criptomonedas, dijo que el cambio de rumbo es amargamente irónico. «Has dado una vuelta completa en círculo», escribió.
Colisión de relaciones cripto históricas y el nuevo amor por Wall Street
Circle no ha emitido una respuesta pública a las acusaciones de Arca. La IPO de la empresa fue, según la mayoría de los indicadores, un éxito. El interés de los inversores fue fuerte, el precio de salida superó el rango proyectado de 27-28 dólares y el debut fue recibido con entusiasmo en los medios financieros tradicionales.
Pero la ruptura pública con Arca proyecta una sombra sobre ese éxito y plantea preguntas incómodas sobre cómo las empresas nativas de criptomonedas navegan su maduración. ¿Puedes salir a bolsa sin abandonar tus raíces? ¿Deben las empresas cripto seguir los manuales de TradFi? ¿O existe una tercera vía?
Para Arca, al menos, el veredicto ya está dictado.
«Tú y Coinbase se merecen el uno al otro», concluyó Dorman. «Una unión celestial de dos equipos de gestión incompetentes que fueron tempranos, pero arruinan todo lo que tocan».
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Hannah Collymore
Hannah es escritora y editora con casi una década de experiencia en la redacción de blogs y la cobertura de eventos en el ámbito de las criptomonedas. En Cryptopolitan, Hannah contribuye a la página de noticias, informando y analizando los últimos avances en DeFi, RWA, regulación de criptomonedas, inteligencia artificial y tecnologías de vanguardia. Se graduó de la Universidad de Arcadia con una licenciatura en Administración de Empresas.
