- Anthropic의 연간화 매출 추산치는 작년 말 약 90억 달러에서 급증해 7 월 말 기준 650 억 달러를 넘어선 것으로 알려졌다.
- 은행가들은 Anthropic 의 예상 IPO 를 더 넓은 AI 섹터의 가치 평가 벤치마크로 점점 더 많이 활용하고 있으며, 특히 OpenAI 보다 먼저 상장될 경우 더욱 그렇다.
- 투자자들은 이미 현재 매출을 넘어 2028 년 성장 기대치를 기반으로 Anthropic 을 가격 책정하고 있으며, 이는 다른 주요 AI 기업의 가치 평가 방식까지 바꿀 수 있는 모델이다.
앤트로픽은 매출을 빠르게 증가시켜, 더 큰 AI 공간의 수학을 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 7월 말 기준, 그 예상 수익은 65 billion을 초과 투자 은행가들은 이제 그 초기 공개 주식 offering(IPO)를 다른 기업들이 상장 조건을 설정할 수 있는 선례로 보기 시작했으며, 이는 다른 대형 AI 기업들의 가치 평가 기준을 설정하는 데 도움이 될 수 있습니다.
이는 의미가 있습니다. 앤트로픽(Anthropic)이 오픈AI보다 먼저 상장할 것으로 예상되기 때문이며, 아마도 이번 가을이 될 것입니다. 투자 은행들은 두 기업 모두에게 누가 먼저 상장하느냐에 따라 “전체 산업의 모델을 창출할 것”이라고 통보했습니다. 앤트로픽은 2조 달러 이상의 가치 평가를 찾고 있어 역사상 최대의 IPO가 될 것입니다.
7개월 만에 3배가 된 런 레이트
투자자들은 여전히 성장 곡선을 척도로 사용합니다. 2025년 말, 앤트로픽의 런 레이트(run rate)는 거의 90억 달러였으며, 이는 최근 역사를 기반으로 한 향후 연간 수익 추정치입니다. 이는 5월에 470억 달러로 증가했고 7월 말에는 650억 달러에 도달했습니다. 앤트로픽 자체에 따르면, 5월 발표에서 “우리의 런 레이트 수익이 이번 달 초 470억 달러를 넘었습니다.”라고 밝혔습니다.
투자자들은 이러한 모멘텀이 계속될 것으로 예상하며, 2026년 수익이 1,000억 달러에서 1,200억 달러 사이가 될 것이라고 파이낸셜 타임스(FT)가 보도했습니다. 한편, 오픈AI는 2025년 말 200억 달러에서 올해 400억 달러로 수익을 두 배로 늘렸습니다. 기업들이 수익을 다르게 측정할 수 있지만, 앤트로픽의 궤적은 IPO를 준비하는 투자자들의 주목을 받고 있습니다.
은행가들은 2028을 가격 책정하고 있습니다. 오늘이 아닌,
앤트로픽의 초기 공개 주식 offering(IPO)의 영향은 이 특정 기업의 사례를 훨씬 넘어 널리 퍼질 수 있습니다. 앤트로픽은 IPO 과정에 참여한 사람들에게 2028년 수익이 1억 9,000만 달러에서 2억 달러 사이일 것으로 예상된다고 밝혔으며, 이는 이전에 알려지지 않은 정보입니다. 은행과 투자자들은 실제 소득 수치 대신 이러한 전망을 기반으로 기업 가치 대비 수익 배수(multiple)를 적용하고 있으며, 이는 과거 고성장 소프트웨어 기업들과 관련이 있는 방법이지만 전통적인 상장 기업들과는 다릅니다.
2028년 목표와 관련하여, 앤트로픽의 5월 시리즈 H 라운드에서 9,650억 달러의 가치 평가는 향후 수익의 약 5배에 해당합니다. 크립토폴리탄(Cryptopolitan)은 팔란티어(Palantir)가 예상 수익의 약 53배, 스페이스X와 클라우드플레어(Cloudflare)가 약 41.6배라는 비교를 제시했으며, 이러한 숫자들은 2026년 추정을 사용하여 계산되었습니다.
중요한 메시지는 앤트로픽이 저평가되었다는 것이 아닙니다. 오히려, 은행가들이 예측하는 수익을 달성한다면 그 회사는 그러한 높은 배수를 정당화할 자격이 없다는 것입니다. 공개 투자자들이 몇 년 후의 수익을 기반으로 한 배수를 수용한다면, 다른 AI 기업들이 현재 수익을 기반으로 배수를 정당화하는 것이 더 쉬워질 것입니다.
숫자 뒤의 수요
현재 사업 측면에서, 전망은 실제 비즈니스 수요에 의해 정당화됩니다. 램프(Ramp)가 발표한 7월 AI 인덱스에 따르면, 앤트로픽은 미국 기업들의 도입 지표에서 오픈AI를 앞섰습니다. 미국 기업의 43.5%가 앤트로픽의 구독 또는 토큰에 지불하는 반면, 오픈AI는 39.7%입니다. 앤트로픽은 알티미터 캐피탈(Altimeter Capital), 드래곤니어(Dragoneer), 그린이크스(Greenoaks) 및 시큐이아 캐피탈(Sequoia Capital)의 도움으로 5월에 650억 달러를 조달하여 컴퓨팅, 연구 및 성장을 위한 기업 제품 등에 투자할 수 있는 더 큰 자금을 확보했습니다.
그러나 가치 평가 모델은 상황과 관련된 위험을 증가시킵니다. 2028년 전망은 수익이 칩, 모델 학습 및 인재에 대한 막대한 비용을 초과하는 큰 우위를 계속 유지할 수 있다는 것을 가정합니다. 램프의 데이터는 또한 기업들이 최전선 AI에 자원을 투자하는 데 있어 어떤 한계가 있는지를 보여줍니다.
그런 경제학이 개선된다면, 앤트로픽의 IPO는 AI 부문에서 새로운 가치 평가 지침을 낳을 가능성이 있습니다. 반대의 경우, 2년 후의 현재 가격 대비 수익을 기반으로 정교한 가치 평가 지침을 만드는 것이 투자자들에게 함정이 될 수 있습니다.
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자주 묻는 질문
Anthropic 의 현재 매출은 얼마인가?
블룸버그에 따르면 Anthropic 의 연간화 매출 추산치는 5 월 470 억 달러와 2025 년 말 약 90 억 달러에서 상승해 7 월 말 650 억 달러를 돌파했다.
Anthropic 은 IPO 에서 어떤 가치 평가를 목표로 하고 있는가?
파이낸셜 타임스에 따르면 Anthropic 은 공개 시장 가치 2 조 달러 이상을 목표로 하고 있으며, 이는 역대 최대 규모의 시장 데뷔가 될 것이다. 직전인 5 월 시리즈 H 라운드에서는 9,650 억 달러로 평가받았다.
은행가들이 2028 매출 기준으로 Anthropic 을 평가하는 이유는 무엇입니까?
회사가 빠르게 성장하고 컴퓨팅, 교육 및 채용에 막대한 비용을 지출하고 있기 때문에 은행가들은 Cryptopolitan이 인용한 로이터 보도에 따라 2028 년 매출이 1900 억 달러에서 2000 억 달러로 전망되는 Anthropic 의 예측을 기반으로 기업 가치 대비 매출 배수를 사용하고 있습니다.
마이아 비오둔
미카 아비오둔은 탈린 공과대학교 (TalTech) 에서 환경공학 및 관리 석사 학위를 바탕으로 크립토폴리탄에서 콘텐츠와 가격 예측 뉴스를 다듬고 있습니다. 현재 암호화폐 미디어 업계 7년 차인 그는 주요 암호화폐, 알트코인, DeFi, 스테이블코인, 거시 동향 및 신기술을 다루고 있습니다.
