- Anthropic은 2028년까지 약 470억 달러의 현재 연간 매출 대비 거의 4배인 1,900억~2,000억 달러의 매출을 목표로 하고 있는 것으로 알려졌습니다.
- 만약 이 전망이 실현된다면 9,650억 달러의 가치는 2028년 예상 매출의 약 5배를 의미합니다.
- 이 접근 방식은 투자자들이 현재 이익이 아닌 미래 매출을 기준으로 AI 기업을 평가하는 경향이 강화되고 있음을 보여줍니다.
앤트로픽은 오늘 벌어들인 돈이 아니라 2년 후 벌기를 희망하는 돈에 따라 평가받고 있습니다. 이는 공개 시장에 준비하는 증가하는 수의 AI 기업들을 투자자들이 판단하는 방식을 바꿀 수 있습니다.
이 AI 기업은 reportedly 제공에 관여한 사람들에게 2028년 수익이 1,900억 달러에서 2,000억 달러가 될 것으로 예상한다고 말했습니다. 이 수치는 이전에 보고되지 않았습니다. 더 큰 이야기는 은행가들이 이를 어떻게 사용하는지입니다. 그들은 변화하는 비즈니스를 가치 평가하기 위해 먼 미래를 보고 있습니다.
2년 후의 수익에 기반한 가격 책정
로이터 보도에서 거래의 은행들과 투자자들이 기업 가치 대비 수익 배수를 사용하여 가치를 평가하기 위해 투영치를 사용하고 있다고 언급했습니다. 이 방법은 아직 안정적인 수익을 달성하기 위해 노력 중인 성장 단계의 소프트웨어 회사들에게 표준적인 방법입니다. 2년 후를 예측하는 것은 다소 대담한 도박입니다.
앤트로픽의 현재 사업 운영과 2028년 목표은 천양지차입니다. 회사는 5월 기준 470억 달러의 수익 실행률을 보고했습니다. 연간 목표인 1,900억 달러에서 2,000억 달러에 도달하려면 회사의 수익 궤적이 거의 4배 성장해야 합니다.
이 수치는 유용한 가치 평가 기준을 제공합니다. 앤트로픽은 5월 650억 달러를 조달한 후 9,650억 달러로 평가받았습니다. 만약 이 가치를 새로 보고된 2028년 수익 예측인 1,900억 달러에서 2,000억 달러와 비교하면, 이는 약 4.8배에서 5.1배의 forward revenue가 됩니다.
보고서에서 은행가들이 사용하고 있다고 언급한 기업 가치 대비 수익 배수는 아닙니다. 왜냐하면 9,650억 달러는 사후 자금 조달 평가(post-money valuation)이기 때문입니다. 하지만 이는 가격을 생각하는 데 유용한 방법을 제공합니다: 만약 앤트로픽이 실제로 2028년 목표에 도달한다면, 오늘의 가치는 연간 수익의 약 5배에 해당하게 됩니다.
이 비교는 주목할 만합니다. 보고된 바에 따르면 팔란티어는 예상 수익의 약 53배로 거래되고 있으며, 스페이스X와 클라우드플레어는 41.6배로 거래됩니다. 이 수치는 2028년 수익 대신 2026년 수익을 사용한다는 점에서 직접 비교할 수는 없습니다. 그러나 여전히 차이는 앤트로픽이 예측을 달성하는 데 성공한다면 현재 높은 AI 배수를 필요로 하지 않을 수 있음을 시사합니다.
왜 2년 예측이 경쟁사들에게 중요한가
앤트로픽은 투자자들로부터 장기적 사고를 촉구한 첫 번째 회사가 아닙니다. 로이터는 세레브라스 시스템즈(Cerebras Systems)의 투자자들이 공개 상장 전에 2028년까지 이어지는 수익 예측을 가지고 있었다고 인용했으며, 스페이스X는 6월 상장 전에 2029년까지 예측을 내놓았습니다. 장기적 예측은 단기 수익으로는 정당화될 수 없는 가치 평가를 지지하는 데 유용했습니다.
이 선례는 5월 9.65억 달러의 자금 조달 라운드 이후 6월 SEC에 비공개 IPO를 신청한 앤트로픽에게 중요합니다. 크립토폴리탄의 이전 보고서에 따르면 골드만 삭스와 모건 스탠리가 IPO 과정에 관여한 은행 중 일부입니다.
은행가들은 앤트로픽과 오픈AI 모두에게 첫 번째로 출시하는 회사가 전체 산업에 대한 모델을 만들 것이라고 조언했습니다. 따라서 앤트로픽의 가치 계산은 IPO뿐만 아니라 관련이 있습니다. 만약 투자자들이 2년 후 forward revenue 모델을 수용한다면, 다른 emerging AI 기업들은 현재 위치가 아닌 미래에 비즈니스가 어떻게 될 것으로 예상하는 것을 기반으로 가치를 정당화하기가 더 쉬워질 수 있습니다.
지출은 투자자들이 보증하는 수
이 예측은 비용이 수익만큼 빠르게 성장하지 않는다는 전제에 달려 있습니다. 로이터의 보고에 따르면 앤트로픽은 여전히 컴퓨팅 자원, 모델 빌딩 및 채용에 막대한 돈을 지출하고 있습니다. 희망은 수익이 결국 이러한 비용보다 빠르게 성장할 것이라는 것입니다.
더 광범위한 인공지능 산업은 이것이 얼마나 어려운 제안인지 보여줍니다. 스탠퍼드 대학교가 발표한 2026 AI 인덱스에 따르면, 2025년 전 세계 기업 AI 투자는 5,817억 달러로 전년 대비 130% 증가한 것으로 추정됩니다.
가트너는 글로벌 지출이 2026년까지 AI 최적화 인프라-어-서비스에 대해 96% 증가하여 약 420억 달러에 달할 것으로 예상하며, 2027년에는 추가로 56.5% 증가할 것으로 봅니다. 이는 AI 워크로드를 지원하기 위해 필요한 투자 규모를 보여줍니다.
앤트로픽에게 이는 수익 창출을 가능하게 하는 더 많은 컴퓨팅 용량과 지출 사이의 trade-off를 의미합니다.
이는 투자자들이 2,000억 달러가 넘는 수익 목표를 지지하고 있다는 것을 의미합니다. 그들은 앤트로픽이 단기간 내에 그 규모를 강력한 경제성으로 전환하여 가치를 지지할 수 있다고 믿습니다.
예상 2028년 수익의 약 5배 요인을 고려할 때, 앤트로픽이 해당 수치를 달성한다면 9,650억 달러의 가치는 그리 부담스럽지 않을 수 있습니다. 반면에, 회사가 수익을 창출하지 못하거나 비용이 예상보다 높게 나타나면 가치는 훨씬 더 지지하기 어려워질 수 있습니다.
월스트리트에서 앤트로픽의 2028년 예측은 단순한 성장 목표를 넘어섭니다. 그것은 1조 달러에 가까운 가치를 계산하는 분모 역할을 합니다.
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자주 묻는 질문
Anthropic은 2028에 대해 얼마나 많은 매출을 전망하고 있습니까?
Reuters와 접촉한 재무 관련 소식통 두 명에 따르면 Anthropic은 2028년 매출이 약 1,900억~2,000억 달러에 이를 것으로 예상하며, 이는 회사가 5월에 인용한 470억 달러의 현재 연간 매출을 크게 상회하는 수치입니다.
Anthropic은 언제 어떤 가치로 상장할 계획입니까?
Cryptopolitan에 따르면 Anthropic은 6월 1일 비공개 S-1을 제출했으며, 골드만삭스, JP모건, 모건스탠리가 주도하는 이번 공모를 통해 2026년 10월 나스닥에 9,650억 달러 규모의 가치로 상장할 것을 목표로 하고 있습니다.
왜 은행가들은 현재 매출이 아닌 2028년 수치를 기준으로 Anthropic을 평가합니까?
Anthropic은 빠르게 성장하고 컴퓨팅, 훈련 및 채용에 막대한 비용을 지출하고 있기 때문에 은행가들은 예측을 기반으로 한 기업 가치 대비 매출 배수를 사용하고 있으며, 이는 Reuters가 그 확장 속도를 반영한다고 밝힌 2 년이라는 unusually 긴 기간까지도 도달하고 있습니다.
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아시쉬 쿠마르
아시쉬 쿠마르는 8년의 뉴스룸 경험을 갖춘 암호화폐 및 금융 전문 기자입니다. 그는 암호화폐 시장, 규제, DeFi, 거래소 생태계 동향을 보도합니다. Coingape, Todayq, Newsroompost에서 활동했으며, IIMC에서 영어 저널리즘 석사 과정 (PGDP) 을 수료했습니다. 또한 아서 헤이즈, 야트 시우, 오스틴 페데라 등 업계 주요 인사들을 인터뷰한 바 있습니다.
