- 米国上場のビットコイン採掘業者は、資本へのアクセスが容易なため、非公開企業や海外の競合他社に比べて大きな資金調達の優位性を抱えている。
- 採掘業界には明確な分断が生じており、一部はビットコインに固執する一方、他の企業はより安定した収益源を求めてAIデータセンターへ移行している。
- マラソン・デジタルとコア・サイエンティフィックは、それぞれ異なる戦略を通じて数億ドルを調達し、事業拡大を図っている。
米国に上場しているビットコイン採掘者は、プライベート保有または外国の競合他社と比較して、資金調達へのアクセスが容易なため、異なるリーグで戦っています。
これらの公開企業は、米国の中堅資本市場にアクセスできるため、他の企業が持っていない多様な金融オプションを利用できるという大きな優位性を持っています。
ブローカーのバーンスタインによると、この金融の柔軟性は、規模と資本集約的な運用で繁栄する業界において、米国上場採掘者が自然な統合者となることを意味します。
ガウタム・チュガニ率いるバーンスタインのアナリストは、米国で債務と株式を通じて資金を調達する能力が、業界が統合に向かう中で、これらの採掘者に有利な立場を与えていると説明しました。
採掘業界は、純粋にビットコイン採掘に焦点を当てているグループと、人工知能（AI）データセンターへと転換しているグループの2つに分かれています。どちらのルートも実行可能ですが、鍵となるのは統合です。
バーンスタインによると、マラソン・デジタルやコア・サイエンティフィックなどの採掘者は、資金調達を確保するために異なるアプローチを取っており、業界の未来をどこに見ているかを物語っています。
マラソンは最近、転換社債で3億ドルを調達し、より多くのビットコインを購入する計画を立てています。彼らは、長期的な転換社債を使用してビットコインを企業財務資産として取得することで市場に衝撃を与えたマイクロストラテジーが敷いた playbook を追従しています。
マラソンの債券は25%のプレミアムと2.125%のクーポンで設定され、2031年に満期を迎えます。一方、コア・サイエンティフィックは異なるルートを選び、5年間で3%の金利で4億ドルを確保しました。
その目標は？高コストの債務を返済し、AIに焦点を当てたデータセンターに投資することです。これは、高性能コンピューティング（HPC）戦略により関心を高めている機関投資家を惹きつけるためのものです。
AIデータセンターが先導し、ビットコイン採掘が背景で続く「マレー（前髪は短く、後ろは長い）戦略」がより一般的になっています。しかし、大きな疑問は残ります：すべてのビットコイン採掘者がこの移行を行うべきでしょうか？
バーンスタインの見解では、AIへの関心は強いものの、2つの業界—ビットコイン採掘とAI—は根本的に異なります。電力仕様は似ているかもしれませんが、ビジネスモデルは異なります。
この議論のもう一つの層は、バーンスタインが言及した米国の次期選挙であり、これは暗号通貨市場に大きな影響を与える可能性があります。
Polymarketのトレンドは、トランプとカマラの間で接戦を示しています。暗号通貨市場、ビットコインを含むものは現在レンジ-bound（範囲内）で推移しており、共和党の勝利、特にトランプの勝利は市場にとって強気と見なされる可能性があります。
バーンスタインは再確認しました 同社が ビットコインへの強気な見通し、2025年までに約20万ドルの新たな高値に達すると予測。ビットコインは記事作成時点で6万707ドルでした。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
