Mineros de Bitcoin cotizados en EE. UU. tienen ventaja de financiación sobre pares privados y extranjeros
- Los mineros de Bitcoin cotizados en EE. UU. tienen una gran ventaja de financiación frente a competidores privados y extranjeros gracias al acceso más fácil al capital.
- Existe una brecha creciente entre los mineros: algunos se mantienen fieles al Bitcoin, mientras que otros se desplazan hacia centros de datos de IA para mayor estabilidad.
- Marathon Digital y Core Scientific están recaudando cientos de millones mediante diferentes estrategias para expandir sus operaciones.
Los mineros de Bitcoin listados en EE. UU. están jugando en una liga diferente en comparación con sus contrapartes privadas o extranjeras, gracias a su acceso más fácil a la financiación.
Estas empresas cotizadas tienen una ventaja significativa porque pueden acceder a los profundos mercados de capitales en EE. UU., lo que les da una variedad de opciones financieras que otros simplemente no tienen.
Según el corredor Bernstein, esta flexibilidad financiera convierte a los mineros cotizados en EE. UU. en consolidadores naturales en una industria que prospera con la escala y las operaciones intensivas en capital.
Los analistas de Bernstein, liderados por Gautam Chhugani, nos explicaron que esta capacidad de levantar fondos a través de deuda y capital en EE. UU. les da una ventaja, especialmente a medida que el mercado se dirige hacia la consolidación.
La industria de la minería está dividida en dos campos: aquellos enfocados puramente en la minería de Bitcoin y aquellos que se están pivotando hacia centros de datos de inteligencia artificial (IA). Ambas rutas son viables, pero el nombre del juego es la consolidación.
Según Bernstein, mineros como Marathon Digital y Core Scientific están tomando diferentes enfoques para asegurar la financiación, lo que habla mucho sobre dónde ven el futuro de la industria.
Marathon levantó recientemente 300 millones de dólares a través de notas convertibles, con planes de comprar más Bitcoin. Están siguiendo el plan trazado por MicroStrategy, que ha hecho olas en el mercado al usar notas convertibles a largo plazo para adquirir Bitcoin como un activo de tesorería corporativa.
Las notas de Marathon se emitieron con una prima del 25% y un cupón del 2,125%, con vencimiento en 2031. Por otro lado, Core Scientific tomó un camino diferente, asegurando 400 millones de dólares con una tasa de interés del 3% durante cinco años.
¿Su objetivo? Pagar deuda de alto costo e invertir en centros de datos enfocados en IA. Esto se trata de atraer a inversores institucionales que cada vez están más interesados en estrategias de computación de alto rendimiento (HPC).
La "estrategia Mullet", donde los centros de datos de IA toman la delantera mientras la minería de Bitcoin continúa en segundo plano, se está volviendo más común. Pero la gran pregunta sigue siendo: ¿Deberían todos los mineros de Bitcoin hacer esta transición?
La opinión de Bernstein es que, aunque el interés en la IA es fuerte, las dos industrias —minería de Bitcoin e IA— son fundamentalmente diferentes. Las especificaciones de energía pueden ser similares, pero los modelos de negocio no lo son.
Otra capa a esta discusión es las próximas elecciones en EE. UU., que Bernstein mencionó que podrían tener un impacto significativo en el mercado de criptomonedas.
Las tendencias de Polymarket muestran una carrera reñida entre Trump y Kamala. Los mercados de criptomonedas, incluido Bitcoin, están actualmente en un rango, y una victoria republicana, particularmente por Trump, podría verse como alcista para el mercado.
Bernstein también reiteró sus su optimismo alcista sobre Bitcoin, prediciendo que podría alcanzar nuevos máximos de alrededor de 200.000 dólares para 2025. Bitcoin valía 60.707 dólares al momento de la redacción.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
