Mineradores de Bitcoin listados nos EUA detêm vantagem de financiamento sobre pares privados e estrangeiros
- As mineradoras de Bitcoin listadas nos EUA têm uma grande vantagem de financiamento em relação aos concorrentes privados e estrangeiros devido ao acesso mais fácil a capital.
- Há uma divisão crescente entre as mineradoras: algumas estão se mantendo no Bitcoin, enquanto outras estão migrando para data centers de IA para maior estabilidade.
- A Marathon Digital e a Core Scientific estão levantando centenas de milhões por meio de diferentes estratégias para expandir suas operações.
Os mineradores de Bitcoin listados nos EUA estão jogando em uma liga diferente em comparação com seus pares detidos privadamente ou estrangeiros, graças ao seu acesso mais fácil a financiamento.
Essas empresas de capital aberto têm uma vantagem significativa porque podem acessar os profundos mercados de capitais dos EUA, dando-lhes uma variedade de opções financeiras que outros simplesmente não têm.
De acordo com a corretora Bernstein, essa flexibilidade financeira torna os mineradores listados nos EUA consolidadores naturais em uma indústria que prospera com escala e operações intensivas em capital.
Os analistas da Bernstein, liderados por Gautam Chhugani, explicaram que essa capacidade de levantar fundos por meio de dívida e capital nos EUA dá a esses mineradores uma vantagem, especialmente à medida que o mercado se dirige para a consolidação.
A indústria de mineração está dividida em dois campos: aqueles focados puramente na mineração de Bitcoin e aqueles que estão migrando para data centers de inteligência artificial (IA). Ambas as rotas são viáveis, mas o nome do jogo é consolidação.
De acordo com a Bernstein, mineradores como Marathon Digital e Core Scientific estão adotando abordagens diferentes para garantir financiamento, o que diz muito sobre onde eles veem o futuro da indústria.
A Marathon levantou recentemente $300 milhões por meio de notas conversíveis, com planos de comprar mais Bitcoin. Eles estão seguindo o roteiro traçado pela MicroStrategy, que fez ondas no mercado ao usar notas conversíveis de longo prazo para adquirir Bitcoin como um ativo de tesouraria corporativa.
As notas da Marathon foram precificadas com um prêmio de 25% e um cupom de 2,125%, vencendo em 2031. Por outro lado, a Core Scientific seguiu uma rota diferente, garantindo $400 milhões com uma taxa de juros de 3% ao longo de cinco anos.
Seu objetivo? Pagar dívidas de alto custo e investir em data centers focados em IA. Isso se trata de atrair investidores institucionais que estão cada vez mais interessados em estratégias de computação de alto desempenho (HPC).
A "estratégia Mullet", onde os data centers de IA assumem a liderança enquanto a mineração de Bitcoin continua nos bastidores, está se tornando mais comum. Mas a grande pergunta permanece: Todos os mineradores de Bitcoin devem fazer essa transição?
A opinião da Bernstein é que, embora o interesse na IA seja forte, as duas indústrias — mineração de Bitcoin e IA — são fundamentalmente diferentes. As especificações de energia podem ser semelhantes, mas os modelos de negócios não são.
Outra camada dessa discussão são as próximas eleições nos EUA, que a Bernstein mencionou poder ter um impacto significativo no mercado de criptomoedas.
As tendências do Polymarket estão mostrando uma corrida acirrada entre Trump e Kamala. Os mercados de cripto, incluindo o Bitcoin, estão atualmente em faixa, e uma vitória republicana, particularmente de Trump, pode ser vista como positiva para o mercado.
A Bernstein também reiterou é otimismo em relação ao Bitcoin, prevendo que ele pode atingir novos máximos em torno de $200.000 até 2025. O Bitcoin valia $60.707 no momento da redação deste artigo.
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Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
