Les mineurs de Bitcoin cotés aux États-Unis ont un avantage de financement par rapport à leurs homologues privés et étrangers
- Les mineurs de Bitcoin cotés aux États-Unis bénéficient d'un avantage financier majeur par rapport à leurs concurrents privés et étrangers, grâce à un accès plus facile au capital.
- Un fossé se creuse parmi les mineurs : certains restent fidèles au Bitcoin, tandis que d'autres se tournent vers les centres de données pour l'IA afin de gagner en stabilité.
- Marathon Digital et Core Scientific lèvent des centaines de millions de dollars grâce à différentes stratégies visant à étendre leurs opérations.
Les mineurs de Bitcoin cotés aux États-Unis jouent dans une ligue différente par rapport à leurs homologues privés ou étrangers, grâce à un accès plus facile au financement.
Ces sociétés cotées ont un avantage significatif car elles peuvent puiser dans les marchés capitaux profonds aux États-Unis, leur offrant une variété d'options financières que les autres n'ont tout simplement pas.
Selon le courtier Bernstein, cette flexibilité financière fait des mineurs cotés aux États-Unis des consolidateurs naturels dans une industrie qui prospère grâce à l'échelle et aux opérations intensives en capital.
Les analystes de Bernstein, dirigés par Gautam Chhugani, nous ont expliqué que cette capacité à lever des fonds par la dette et l'équité aux États-Unis donne à ces mineurs une longueur d'avance, surtout alors que le marché se dirige vers une consolidation.
L'industrie minière est divisée en deux camps : ceux qui se concentrent uniquement sur l'extraction de Bitcoin et ceux qui pivotent vers des centres de données d'intelligence artificielle (IA). Les deux voies sont viables, mais le mot d'ordre est la consolidation.
Selon Bernstein, des mineurs comme Marathon Digital et Core Scientific adoptent des approches différentes pour sécuriser le financement, ce qui en dit long sur l'endroit où ils voient l'avenir de l'industrie.
Marathon a récemment levé 300 millions de dollars via des billets convertibles, avec l'intention d'acheter plus de Bitcoin. Ils suivent le plan établi par MicroStrategy, qui a fait sensation sur le marché en utilisant des billets convertibles à long terme pour acquérir du Bitcoin en tant qu'actif de trésorerie d'entreprise.
Les billets de Marathon ont été fixés avec une prime de 25 % et un coupon de 2,125 %, arrivant à échéance en 2031. D'un autre côté, Core Scientific a pris une route différente, sécurisant 400 millions de dollars avec un taux d'intérêt de 3 % sur cinq ans.
Leur objectif ? Rembourser la dette à coût élevé et investir dans des centres de données axés sur l'IA. Il s'agit d'attirer les investisseurs institutionnels qui s'intéressent de plus en plus aux stratégies de calcul haute performance (HPC).
La « stratégie Mullet », où les centres de données IA prennent le lead pendant que l'extraction de Bitcoin continue en arrière-plan, devient plus courante. Mais la grande question reste : tous les mineurs de Bitcoin devraient-ils faire cette transition ?
L'avis de Bernstein est que bien que l'intérêt pour l'IA soit fort, les deux industries — l'extraction de Bitcoin et l'IA — sont fondamentalement différentes. Les spécifications énergétiques peuvent être similaires, mais les modèles économiques ne le sont pas.
Une autre couche à cette discussion est les prochaines élections américaines, que Bernstein a mentionnées comme pouvant avoir un impact significatif sur le marché des cryptomonnaies.
Les tendances de Polymarket montrent une course serrée entre Trump et Kamala. Les marchés des cryptomonnaies, y compris le Bitcoin, sont actuellement dans une fourchette, et une victoire républicaine, en particulier par Trump, pourrait être considérée comme haussière pour le marché.
Bernstein a également réitéré son son optimisme haussier sur le Bitcoin, prédisant qu'il pourrait atteindre de nouveaux sommets d'environ 200 000 $ d'ici 2025. Le Bitcoin valait 60 707 $ au moment de la rédaction.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
