Les mineurs Bitcoin cotés aux États-Unis bénéficient d'un avantage financier sur leurs homologues privés et étrangers

Les mineurs Bitcoin cotés aux États-Unis jouent dans une catégorie à part par rapport à leurs homologues privés ou étrangers, grâce à un accès plus facile au financement. 

Ces sociétés cotées en bourse bénéficient d'un avantage considérable car elles peuvent accéder aux vastes marchés de capitaux américains, ce qui leur offre une variété d'options financières dont les autres ne disposent tout simplement pas. 

Selon le courtier Bernstein, cette flexibilité financière fait des sociétés minières cotées aux États-Unis des acteurs naturels de la consolidation dans un secteur qui prospère grâce à l'échelle et aux opérations à forte intensité de capital.

Les analystes de Bernstein, dirigés par Gautam Chhugani, nous ont expliqué que cette capacité à lever des fonds par le biais de la dette et des actions aux États-Unis donne un avantage à ces sociétés minières, notamment à l'heure où le marché se dirige vers une consolidation. 

Le secteur du minage se divise en deux camps : ceux qui se concentrent exclusivement sur le minage Bitcoin et ceux qui se tournent vers les centres de données d’intelligence artificielle (IA). Les deux voies sont viables, mais la tendance actuelle est à la consolidation. 

Selon Bernstein, des sociétés minières comme Marathon Digital et Core Scientific adoptent des approches différentes pour obtenir des financements, ce qui en dit long sur leur vision de l'avenir du secteur.

Marathon a récemment levé 300 millions de dollars grâce à des obligations convertibles, avec l'intention d'acquérir davantage Bitcoin. L'entreprise suit la stratégie de MicroStrategy, qui a fait sensation sur le marché en utilisant des obligations convertibles à long terme pour acquérir Bitcoin comme actif de trésorerie. 

Les obligations de Marathon étaient assorties d'une prime de 25 % et d'un coupon de 2,125 %, avec une échéance en 2031. De son côté, Core Scientific a opté pour une approche différente, en obtenant 400 millions de dollars avec un taux d'intérêt de 3 % sur cinq ans. 

Leur objectif ? Rembourser une dette à taux d’intérêt élevé et investir dans des centres de données dédiés à l’IA. Il s’agit d’tracles investisseurs institutionnels, de plus en plus intéressés par les stratégies de calcul haute performance (HPC). 

La « stratégie mulet », où les centres de données d'IA prennent les devants tandis que le minage Bitcoin se poursuit en arrière-plan, se répand. Mais la question cruciale demeure : tous les mineurs Bitcoin devraient-ils opérer cette transition ? 

Selon Bernstein, si l'intérêt pour l'IA esttron, les deux secteurs – le minageBitcoin et l'IA – sont fondamentalement différents. Leurs caractéristiques techniques peuvent être similaires, mais leurs modèles économiques sont différents.

Un autre élément à prendre en compte dans cette discussion concerne les prochaines élections américaines, qui, selon Bernstein, pourraient avoir un impact significatif sur le marché des cryptomonnaies. 

Les tendances de Polymarket indiquent une course serrée entre Trump et Kamala. Les marchés des cryptomonnaies, dont Bitcoin, évoluent actuellement dans une fourchette étroite, et une victoire républicaine, notamment celle de Trump, pourrait être perçue comme un facteur haussier pour le marché.

Bernstein a également réaffirmé son optimisme quant au Bitcoin, prévoyant qu'il pourrait atteindre de nouveaux sommets aux alentours de 200 000 $ d'ici 2025. Bitcoin valait 60 707 $.