『トランプがいつも怯える』取引が再開、市場は関税の恐怖を振り払う

ウォールスト리트の誰もが火曜日の売り抜けを目撃した。一部の人々は、これがドナルド・トランプを限界まで追い詰めるものかもしれないと考えた。その理由は、トランプがグリーンランドをめぐる新たな関税で欧州を懲罰しようとしたことだった。しかし、いつものように彼は後退した。そしていつものように、市場は反発した。

個人投資家は待たなかった。彼らはこれまでに何度も見てきた。S&P 500が大幅に下落している間、個人投資家は当日に40億ドルを米国株式に投入した。その後、トランプが後退する直前の翌日にさらに23億ドルを投入した。

S&P 500は水曜日に1.2%上昇し、木曜日にさらに0.6%上昇した。これにより、すべての下落分が相殺された。

関税の恐怖が収まる中、個人投資家がETFに再び参入

この戦略は現在、TACO trade（トランプがいつも怯える取引）と呼ばれている。トランプが大きな脅しをかけると株価は下落し、その後彼が脅しを撤回すると反発が続く。これは昨年4月に機能し、夏にも機能し、今週も機能した。

eToroでグローバルストラテジーを担当するラレ・アコナー氏は、「関税の見出し、地政学的な不確実性、ダボスでの政策ノイズによって引き起こされたボラティリティにもかかわらず、個人投資家が市場に参入しているため、個人投資家の食欲は顕著に強かった」と述べた。

彼女は、流入する資金の量は、人々がまだリスク資産に賭けていることを示していると述べた。

買いの大部分は上場投資信託（ETF）に向かった。1月14日から21日の間、インベスコQQQ、SPDR S&P 500、バンガードS&P 500などの有名ETFが過去最大の週次流入を集めた。これら3つだけで通常、すべての個人投資家向けETF取引の約40%を占めており、再びトップピックとなった。

かつて個人投資家であり、現在は「Alpha」というトレーディングチャットアプリを運営しているケビン・Xu氏は、「私たちは皆、トランプのプレイブックを知っている。彼は大きな脅しをかけ、望むものを得ると撤回する。市場は過剰反応し、これが素晴らしい買いの機会となる」と述べた。

個人投資家が新しい銘柄に回転し、オプションに集中

今週の買いはランダムなものではなかった。それは長いパターンの一部である。個人投資家は2025年1月にこれを開始し、中国のDeepSeek AIアプリがテクノロジー株式の急速な売り抜けを引き起こしたときだった。

3ヶ月後、トランプの第1ラウンドの関税により株価は二桁の下落に陥った。彼は1週間以内に降伏した。それに続く反発は、40年以上で最大の単日ラッシュとなった。

JPモルガンのアルン・ジェイン氏は次のように述べた。

「この水準は昨年の主要な買い戻し局面と比較できる。それらの以前の局面がすぐに消えたのとは異なり、現在の新年の勢いは持続しており、ローリング月間ベースで個人投資家の活動を過去最高に押し上げている。」

個人投資家は現在、米国取引所のすべての活動のほぼ25%を占めている。彼らの影響は株式を超えている。先週の寒波の間、天然ガス価格は急騰した。個人投資家はあの急騰を利用してBOIL ETFから現金化し、利益を素早く確定させた。

彼らは単に大型テック銘柄からシフトしている。テスラとアマゾンはまだ多くの注目を集めているが、Netflix、マイクロン、インテル、台湾セミコンダクターなどの他の銘柄もより多く見られるようになっている。Netflixは火曜日に決算を発表した。他の銘柄は来週発表する。

オプション面では、個人投資家の取引が火がついている。シチズル・セキュリティーズのスコット・ルブナー氏は、株式とオプションの両方の日次取引が2020年から2025年の平均を40%以上上回っていると述べた。個人投資家の買いは7週間連続で売りを超えており、過去38週間のうち37週間で買いが売りを超えていた。