L'expression « Trump se dégonfle toujours » revient sur le devant de la scène alors que les marchés se débarrassent des craintes liées aux droits de douane

Tout le monde à Wall Street a constaté la chute des marchés mardi. Certains pensaient même que ce serait enfin le coup de grâce pour Donald Trump. On disait qu'il voulait punir l'Europe avec de nouveaux droits de douane sur le Groenland. Mais comme toujours, il a fait marche arrière. Et comme toujours, les marchés ont rebondi.

Les investisseurs particuliers n'ont pas hésité. Ils avaient déjà vu ça. Alors que le S&P 500 chutait brutalement, ils ont injecté 4 milliards de dollars dans les actions américaines ce jour-là. Puis, le lendemain, juste avant le revirement de Trump, ils ont ajouté 2,3 milliards de dollars.

L' indice S&P 500 a bondi de 1,2 % mercredi et a gagné 0,6 % supplémentaire jeudi, effaçant ainsi la totalité du repli.

Les particuliers se ruent à nouveau sur les ETF alors que la crainte des droits de douane s'estompe

Cette stratégie s'appelle désormais le « TACO », acronyme de « Trump Always Chickens Out » (Trump se dégonfle toujours). À chaque fois que Trump profère une menace, les actions chutent. Puis il abandonne la menace, et le marché rebondit. Cela a fonctionné en avril dernier. Cela a fonctionné cet été. Et cela a encore fonctionné cette semaine.

Lale Akoner, responsable de la stratégie mondiale chez eToro, a déclaré : « L'appétit des particuliers a été particulièrementtron, ces derniers entrant sur les marchés malgré la volatilité engendrée par les annonces tarifaires, l'incertitude géopolitique et les déclarations politiques émanant de Davos. »

Elle a déclaré que l'afflux d'argent montrait que les gens continuaient de parier sur des actifs risqués.

La majeure partie des achats s'est concentrée sur les fonds négociés en bourse (ETF). Du 14 au 21 janvier, des ETF de renom comme Invesco QQQ, SPDR S&P 500 et Vanguard S&P 500 ont enregistré des entrées de capitaux hebdomadaires record. Ces trois ETF représentent habituellement environ 40 % des transactions des particuliers sur les ETF et ont de nouveau figuré parmi les plus prisés.

Kevin Xu, ancien trader particulier et désormais à la tête d'une application de chat boursière appelée Alpha, a déclaré : « On connaît tous la stratégie de Trump. Il menace de faire quelque chose d'important, puis fait marche arrière une fois qu'il a obtenu ce qu'il voulait. Le marché réagit de manière excessive, et cela crée une formidable opportunité d'achat. »

Les investisseurs particuliers se tournent vers de nouvelles valeurs et investissent massivement dans les options

Les achats de cette semaine ne sont pas fortuits. Ils s'inscrivent dans une tendance de long terme. Ce sont les investisseurs particuliers qui l'ont initiée en janvier 2025, lorsque l'application chinoise d'intelligence artificielle DeepSeek a provoqué une chute brutale des valeurs technologiques.

Trois mois plus tard, la première série de droits de douane imposés par Trump a fait chuter les marchés boursiers de plus de 10 %. Il a renoncé au bout d'une semaine. Le rebond qui a suivi a constitué la plus forte hausse en une seule journée depuis plus de 40 ans.

Arun Jain de JPMorgan a déclaré :

« Ce niveau est comparable aux épisodes majeurs d'achat à la baisse de l'année dernière. Contrairement à ces épisodes précédents, qui se sont rapidement estompés, la dynamique actuelle du Nouvel An s'est maintenue, propulsant l'activité commerciale à un niveau record sur une base mensuelle glissante. »

Les investisseurs particuliers représentent désormais près de 25 % de l'activité totale des marchés boursiers américains. Leur influence dépasse le cadre des actions. Lors de la vague de froid de la semaine dernière, les prix du gaz naturel ont flambé. Les investisseurs particuliers ont profité de cette hausse pour cash positions sur l'ETF BOIL et encaisser rapidement leurs gains.

Les investisseurs ne se limitent plus aux géants de la tech. Si Tesla et Amazon restent très présents, d'autres entreprises comme Netflix, Micron, Intel et Taiwan Semiconductor gagnent en visibilité. Netflix a publié ses résultats mardi. Les autres entreprises les publieront la semaine prochaine.

Du côté des options, les transactions de détail sont en plein essor. Scott Rubner, de Citadel Securities, a déclaré que le volume quotidien des transactions, tant sur les actions que sur les options, est supérieur de plus de 40 % à la moyenne de la période 2020-2025. Les achats des particuliers ont ététrontronque les ventes pendant sept semaines consécutives, et ce, durant 37 des 38 dernières semaines.