شهد الجميع في وول ستريت موجة البيع يوم الثلاثاء. وظنّ البعض أنها قد تكون القشة التي قصمت ظهر البعير بالنسبة لدونالد ترامب. وتدور القصة حول رغبة ترامب في معاقبة أوروبا بفرض تعريفات جمركية جديدة بسبب غرينلاند. لكن كعادته، تراجع. وكالعادة، انتعشت الأسواق.
لم ينتظر المتداولون الأفراد، فقد شهدوا مثل هذا السيناريو من قبل. فبينما انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بشدة، ضخّ المستثمرون الأفراد 4 مليارات دولار في الأسهم الأمريكية في ذلك اليوم. ثم أضافوا 2.3 مليار دولار أخرى في اليوم التالي، قبيل تراجع ترامب.
مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ارتفع
يعود المستثمرون الأفراد إلى صناديق المؤشرات المتداولة مع تلاشي مخاوف الرسوم الجمركية
تُعرف هذه الاستراتيجية الآن باسم "تداول تاكو"، اختصارًا لعبارة "ترامب دائمًا يتراجع". في كل مرة يُطلق فيها ترامب تهديدًا كبيرًا، تنخفض الأسهم. ثم يتراجع عن تهديده، فيرتفع سعر السهم. وقد نجحت هذه الاستراتيجية في أبريل الماضي، ونجحت في الصيف، ونجحت مجددًا هذا الأسبوع.
قال لالي أكونر، المسؤول عن الاستراتيجية العالمية في eToro: "كانت شهية المستثمرين الأفرادtronبشكل ملحوظ، حيث دخل المستثمرون الأفراد إلى الأسواق على الرغم من التقلبات الناجمة عن عناوين الأخبار المتعلقة بالتعريفات الجمركية، وعدم اليقين الجيوسياسي، والضجيج السياسي الصادر من دافوس"
وقالت إن حجم الأموال المتدفقة يدل على أن الناس ما زالوا يراهنون على الأصول الخطرة.
اتجهت معظم عمليات الشراء إلى صناديق المؤشرات المتداولة. ففي الفترة من 14 إلى 21 يناير، شهدت صناديق المؤشرات المتداولة الكبرى، مثل Invesco QQQ وSPDR S&P 500 وVanguard S&P 500، أكبر تدفقات نقدية أسبوعية على الإطلاق. وعادةً ما تُشكّل هذه الصناديق الثلاثة وحدها حوالي 40% من إجمالي تداولات صناديق المؤشرات المتداولة للأفراد، وقد تصدّرت قائمة الخيارات مجدداً.
قال كيفن شو، الذي كان يعمل سابقاً في تجارة التجزئة ويدير الآن تطبيق دردشة تداول يُدعى ألفا: "نعرف جميعاً الآن أسلوب ترامب. فهو يهدد بشيء كبير، ثم يتراجع عندما يحصل على ما يريد. السوق يبالغ في رد فعله، وهذا يُصبح فرصة شراء هائلة."
يتجه المتداولون الأفراد إلى أسهم جديدة ويتجهون بكثافة إلى الخيارات
لم تكن عمليات الشراء هذا الأسبوع عشوائية، بل هي جزء من نمط طويل الأمد. بدأها تجار التجزئة في يناير 2025، عندما تسبب تطبيق DeepSeek الصيني للذكاء الاصطناعي في انخفاض سريع في أسهم شركات التكنولوجيا.
بعد ثلاثة أشهر، تسببت الجولة الأولى من الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب في انخفاض حاد في أسعار الأسهم بنسبة تجاوزت 10%. ثم تراجع ترامب عن موقفه في غضون أسبوع. وشهد السوق انتعاشاً حاداً، ليصبح أكبر ارتفاع يومي في أكثر من 40 عاماً.
قال أرون جاين من بنك جيه بي مورغان:
"هذا المستوى يُضاهي فترات الشراء عند الانخفاضات الكبيرة التي شهدناها العام الماضي. وعلى عكس تلك الفترات السابقة التي تلاشت بسرعة، فقد استمر زخم العام الجديد الحالي، مما دفع نشاط التجزئة إلى أعلى مستوى له على الإطلاق على أساس شهري متجدد."
يشكل المتداولون الأفراد الآن ما يقارب 25% من إجمالي النشاط في البورصات الأمريكية. ولا يقتصر تأثيرهم على الأسهم فقط، فخلال موجة البرد التي شهدها الأسبوع الماضي، ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي بشكل ملحوظ. واستغل المتداولون الأفراد هذا الارتفاع cash في صندوق BOIL المتداول في البورصة، محققين أرباحًا سريعة.
كما أنهم يتجهون نحو الاستثمار في شركات أخرى غير شركات التكنولوجيا الكبرى. فبينما لا تزال شركتا تسلا وأمازون تحظيان باهتمام كبير، تبرز شركات أخرى مثل نتفليكس ومايكرون وإنتل وتايوان سيميكوندكتور بشكل متزايد. وقد أعلنت نتفليكس عن أرباحها يوم الثلاثاء، بينما ستعلن الشركات الأخرى عن نتائجها الأسبوع المقبل.
أما في سوق الخيارات، فيشهد التداول الفردي ازدهاراً ملحوظاً. صرّح سكوت روبنر من شركة سيتادل للأوراق المالية بأن حجم التداولات اليومية في كل من الأسهم والخيارات يزيد بأكثر من 40% عن المتوسط للفترة من 2020 إلى 2025. وقدtronالشراء من قبل الأفرادtronالبيع لمدة سبعة أسابيع متتالية، وفي 37 أسبوعاً من الأسابيع الـ 38 الماضية.
