Tetherの競争相手は増えているが、Circleだけではない 

Token Terminal on Xの報告によると、TetherのUSDTステーブルコインは、流通量が過去最高の1560億ドルを超えて急騰し、暗号エコシステムにおける優位性を再び主張した。. 

USDTの供給量は複数のブロックチェーンネットワークに分散しつつあるものの、EVMの大手企業が依然として圧倒的なシェアを占めており、中でも Tron 800億ドル以上を保有している。 USDTの供給量は 、年初来で約200億ドル増加している。

Ethereum 715億4000万ドル以上で次に大きな割合を占めています。 Tron と Ethereum USDT発行総額の90%以上を占めています。.

急成長している他のネットワークには、EVM チェーン外で USDT の流動性を活用している Solana、Aptos 、TON などがあります。.

ステーブルコインの覇権争い

USDTの広範な普及は、トレーダーや機関投資家にとって信頼できるオンランプとしての長年にわたる魅力を反映しています。しかし、その裏では、市場シェアで2番目に大きいステーブルコインであるCircleのUSDCとの激しい競争が繰り広げられています。.

USDTがリードを強める中、CircleのUSDCは最近供給量が610億ドルを超え、ステーブルコイン市場の約24%を占めています。.

Circleの躍進はブロックチェーンデータだけにとどまらない。ウォール街でも大きな注目を集めている。6月5日の新規株式公開（IPO）以来、Circleの株価（CRCL）は 700%以上急騰し、時価総額は約680億ドルに達しており、投資家の高い信頼を示している。

しかし、主要投資家の1つであるキャシー・ウッド氏率いる ARK Investは、持ち株の削減を開始し、株価の高騰による陶酔感から利益確定へと舵を切った最初の大手投資家の1つとなった。

USDTがEUを離脱し、テザー型の空白をサークルが埋める

欧州連合（EU）の厳格な暗号資産市場（MiCA）規制を受けて、テザー社は2024年11月にユーロ建てステーブルコインであるEURTの発行を停止し、新規発行を停止するとともに、ユーザーに対するEUのサポートを撤回しました。テザー社は、MiCAの厳格なコンプライアンスと準備金規制が過度に「制限的」であると公に批判しました。

欧州経済領域内のいくつかの取引所は、MiCAに準拠するためにすでにUSDTスポットペアの上場を廃止していますが、保管と先物取引は多くの場合まだ利用可能です。.

欧州市場での足場を維持するため、Tether は Quantoz と提携して Hadron プラットフォームを介して構築された MiCA 準拠の代替手段である EURQ と USDQ に投資しています。.

一方、Circleは ユーロステーブルコインであるEURC。過去1年間で供給量は7,840万ドルから2億3,610万ドルへと大幅に増加しており、その約80%は EthereumSolanaSolana SolanaSolanaSolanaSolana SolanaSolana。

USDTとUSDCのこの対決は、世界の金融システムにおけるステーブルコインの成熟を浮き彫りにしています。2025年5月時点で、テザーは1200億ドル以上の米国債を保有しており、これは短期金利を適度に抑制するのに十分な額です。.

一方、Circle は、コンプライアンス、強固な資本、および準備金利回りに裏打ちされた高い収益を通じて、主流への導入に向けて積極的に準備を進めています。.

しかし、一見二大勢力による一方的な競争に見えるこの状況にも、間もなく新たな有力候補が現れるかもしれない。GENIUS法やSTABLE法といった規制上の重要な節目となる出来事や、下院・上院で審議中の他の法案の明確化は、大手 アメリカの銀行 や企業の間で、TetherとCircleの覇権に挑戦するため、独自のステーブルコインの発行を検討する動きを活発化させている。