La competencia de Tether está creciendo, y no se trata solo de Circle 

La moneda estable USDT de Tether ha afirmado una vez más su dominio en el ecosistema criptográfico, con un suministro circulante que se disparó más allá de los $ 156 mil millones, un récord, según lo informado por Token Terminal en X. 

Si bien la oferta de USDT se está distribuyendo cada vez más entre múltiples redes blockchain, los gigantes de EVM aún controlan la mayor parte, con Tron a la cabeza con más de 80 mil millones de dólares. La oferta de USDT en la red vinculada a Justin Sun ha crecido en aproximadamente 20 mil millones de dólares en lo que va del año.

Ethereum posee la siguiente mayor parte, con más de $71,54 mil millones. Tron y Ethereum representan más del 90% de la emisión total de USDT.

Otras redes de rápido crecimiento incluyen Solana, Aptos y TON, que aprovechan la liquidez de USDT fuera de las cadenas EVM.

La carrera por la supremacía de las monedas estables

El amplio alcance de USDT refleja su atractivo como una vía de acceso confiable para operadores e instituciones. Sin embargo, en segundo plano, se desarrolla una intensa rivalidad con USDC de Circle, la segunda stablecoin más grande por cuota de mercado.

A medida que USDT fortalece su liderazgo, USDC de Circle superó recientemente los $61 mil millones en suministro, representando aproximadamente el 24% del mercado de monedas estables.

El auge de Circle no se limita a los datos de blockchain. También está causando sensación en Wall Street. Desde su salida a bolsa el 5 de junio, las acciones de Circle (CRCL) se han disparado más del 700%, alcanzando una capitalización de mercado de alrededor de 68.000 millones de dólares, lo que demuestra la gran confianza de los inversores.

Sin embargo, uno de los principales inversores, ARK Invest, ha comenzado a reducir sus posiciones, convirtiéndose en uno de los primeros grandes actores en pasar de la euforia por la valoración a la toma de beneficios.

Circle llena un vacío en forma de Tether cuando USDT sale de la UE

En una medida atribuida a la estricta regulación de los Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la Unión Europea (UE), Tether suspendió EURT, su moneda estable respaldada por euros, en noviembre de 2024, deteniendo la acuñación de nuevas criptomonedas y retirando el apoyo de la UE a sus usuarios. Tether criticó públicamente los estrictos requisitos de cumplimiento y reserva de MiCA, calificándolos de excesivamente restrictivos

Varias bolsas en todo el Espacio Económico Europeo ya han retirado sus pares spot de USDT para cumplir con MiCA, aunque en muchos casos se mantienen la custodia y la disponibilidad de futuros.

Para mantener un punto de apoyo en el mercado europeo, Tether está invirtiendo en alternativas compatibles con MiCA, concretamente EURQ y USDQ, creadas a través de su plataforma Hadron en asociación con Quantoz.

Mientras tanto, Circle está expandiendo su stablecoin en euros, EURC. El suministro ha aumentado sustancialmente en el último año, pasando de 78,4 millones de dólares a 236,1 millones de dólares, y aproximadamente el 80% de esta circulación se encuentra en EthereumSolanaSolana SolanaSolanaSolanaSolana SolanaSolana.

Este enfrentamiento entre USDT y USDC también pone de relieve la maduración de las stablecoins en el sistema financiero global. En mayo de 2025, Tether poseía más de 120 000 millones de dólares en letras del Tesoro estadounidense, suficiente para suprimir ligeramente los rendimientos a corto plazo.

Circle, por otro lado, se está posicionando activamente para la adopción generalizada a través del cumplimiento, una capitalización sólida y ganancias de alto perfil respaldadas por su rendimiento sobre las reservas.

Sin embargo, lo que parece una carrera desequilibrada entre dos caballos podría pronto encontrar otros contendientes serios. La claridad aportada por hitos regulatorios como las leyes GENIUS y STABLE, así como otras leyes en diferentes etapas de la Cámara de Representantes y el Senado, ha despertado el interés de grandes bancos y corporaciones estadounidenses en explorar la emisión de sus propias monedas estables para desafiar potencialmente la hegemonía de Tether-Circle.