La concurrence de Tether s’intensifie, et ce n’est pas seulement Circle
- L'offre d'USDT a atteint un sommet historique d'environ 156,1 milliards de dollars, portée par la croissance sur Ethereum, Tron, Solana, Aptos et Ton.
- Plus de 90% des USDT en circulation sont sur Ethereum et Tron, Tron détenant à lui seul plus de 80 milliards de dollars.
- Malgré une croissance plus rapide en pourcentage de l'USDC de Circle, USDT maintient environ 62% de part du total de l'offre de stablecoins.
Le stablecoin USDT de Tether a une fois de plus affirmé sa domination dans l’écosystème crypto, avec une offre en circulation qui a dépassé 156 milliards de dollars, un record, comme l’a rapporté Token Terminal sur X.
Alors que l’offre de USDT devient de plus en plus distribuée sur plusieurs réseaux blockchain, les géants EVM revendiquent toujours la part du lion, Tron étant en tête avec plus de 80 milliards de dollars. L’offre de USDT sur le réseau lié à Justin Sun a augmenté d’environ 20 milliards de dollars depuis le début de l’année.
Ethereum détient le morceau suivant le plus important avec plus de 71,54 milliards de dollars. Tron et Ethereum représentent plus de 90 % de l’émission totale de USDT.
D’autres réseaux à croissance rapide incluent Solana, Aptos et TON, exploitant la liquidité de USDT en dehors des chaînes EVM.
La course à la suprématie des stablecoins
La portée expansive de USDT reflète son attrait de longue date en tant que passerelle fiable pour les traders et les institutions. Mais en arrière-plan, une rivalité intense se déroule avec USDC de Circle, le deuxième plus grand stablecoin en part de marché.
Alors que USDT renforce son avance, USDC de Circle a récemment dépassé 61 milliards de dollars d’offre, détenant environ 24 % du marché des stablecoins.
La montée de Circle ne se limite pas aux données de la blockchain. Elle fait également des vagues sur Wall Street. Depuis son introduction en bourse le 5 juin, l’action de Circle (CRCL) a augmenté de plus de 700 %, plaçant sa capitalisation boursière autour de 68 milliards de dollars, montrant une forte confiance des investisseurs.
Cependant, l'un des principaux investisseurs, ARK Invest de Cathie Wood, a commencé à réduire ses positions, devenant l'un des premiers grands acteurs à passer de l'euphorie des valorisations à la prise de bénéfices.
Circle comble un vide laissé par Tether alors que USDT quitte l’UE
Dans un mouvement attribué à la réglementation stricte des Marchés d’Actifs Cryptographiques (MiCA) de l’Union européenne (UE), Tether a interrompu EURT, son stablecoin adossé à l’euro, en novembre 2024, arrêtant la nouvelle frappe et retirant le soutien de l’UE aux utilisateurs. Tether a publiquement critiqué les lourdes exigences de conformité et de réserve de MiCA comme étant trop « restrictives ».
Plusieurs bourses à travers l’Espace économique européen ont déjà déréférencé leurs paires spot USDT pour se conformer à MiCA, bien que la garde et la disponibilité des contrats à terme restent dans de nombreux cas.
Pour maintenir une emprise sur le marché européen, Tether investit dans des alternatives conformes à MiCA, à savoir EURQ et USDQ, construites via sa plateforme Hadron en partenariat avec Quantoz.
Pendant ce temps, Circle étend son stablecoin euro, EURC. L’offre a considérablement augmenté au cours de l’année dernière, passant de 78,4 millions de dollars à 236,1 millions de dollars, avec environ 80 % de cette circulation sur Ethereum et Solana.
Ce duel entre USDT et USDC met également en lumière la maturation des stablecoins dans le système financier mondial. En mai 2025, Tether détenait plus de 120 milliards de dollars de bons du Trésor américain, ce qui est suffisant pour modérer légèrement les rendements à court terme.
Circle, quant à elle, se positionne activement pour une adoption grand public grâce à sa conformité, sa solidité financière et ses gains élevés soutenus par son rendement sur les réserves.
Cependant, ce qui semble être une course à deux chevaux déséquilibrée pourrait bientôt voir d’autres concurrents sérieux émerger. La clarté apportée par des jalons réglementaires tels que le GENIUS Act et le STABLE Act, ainsi que d’autres législations à différents stades à la Chambre et au Sénat, a piqué l’intérêt des grandes banques américaines et des entreprises pour explorer l’émission de leurs propres stablecoins afin de potentiellement défier l’hégémonie Tether-Circle.
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Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice avec près de dix ans d'expérience dans la rédaction de blogs et le reporting d'événements dans l'espace crypto. Chez Cryptopolitan, Hannah contribue à la page actualités, en rapportant et en analysant les derniers développements dans les secteurs de la DeFi, des RWA, de la régulation des crypto-monnaies, de l'IA et des technologies de pointe. Elle est diplômée de l'Université Arcadia avec un diplôme en administration des affaires.
