- USDT 供应量达到约 1561 亿美元的历史新高，这得益于以太坊、波场、Solana、Aptos 和 Ton 上的增长。
- 超过 90% 的流通 USDT 位于以太坊和波场上，其中仅波场就持有超过 800 亿美元。
- 尽管 Circle 的 USDC 在百分比增速上更快，但 USDT 仍占据稳定币总供应量的约 62%。
Tether的USDT稳定币再次在加密生态系统中确立了其主导地位，据Token Terminal在X上报道，其流通供应量飙升至1560亿美元以上，创下历史新高。
虽然USDT的供应正日益分散在多个区块链网络上，但EVM巨头仍占据主导地位，Tron以超过800亿美元领先。USDT供应在Justin Sun关联的网络上已增长约200亿美元（年初至今）。
以太坊占据了第二大份额，超过715.4亿美元。Tron和以太坊占据了USDT总发行量的90%以上。
其他快速增长的网络包括Solana、Aptos和TON，它们正在EVM链之外利用USDT的流动性。
稳定币霸权的争夺战
USDT的广泛覆盖范围反映了其长期以来作为交易者和机构可靠入口的吸引力。但在幕后，一场激烈的竞争正在展开，对手是Circle的USDC，这是按市场份额计算的第二大稳定币。
随着USDT巩固其领先地位，Circle的USDC供应量最近已超过610亿美元，占据了稳定币市场约24%的份额。
Circle的崛起不仅限于区块链数据。它在华尔街也引起了轰动。自6月5日首次公开募股（IPO）以来，Circle的股票（CRCL）飙升了700%以上，使其市值达到约680亿美元，显示出投资者的高度信心。
然而，主要投资者之一、Cathie Wood的ARK Invest已开始减持头寸，成为首批从估值狂热转向获利了结的大型玩家之一。
随着USDT退出欧盟，Circle填补了Tether留下的空白
据称，由于欧盟（EU）严格的《加密资产市场》（MiCA）法规，Tether于2024年11月停止了其欧元支持稳定币EURT的发行，停止新铸造并撤出对欧盟用户的支持。Tether公开批评MiCA沉重的合规和储备要求过于“限制性”。
欧洲经济区（EEA）的多家交易所已下架其USDT现货交易对以符合MiCA规定，尽管在许多情况下托管和期货交易仍然可用。
为了在欧洲市场保持立足点，Tether正在投资符合MiCA规定的替代方案，即EURQ和USDQ，这些方案是通过其Hadron平台与Quantoz合作构建的。
与此同时，Circle正在扩大其欧元稳定币EURC的规模。过去一年中，其供应量从7840万美元大幅上升至2.361亿美元，其中约80%的流通量位于以太坊和Solana网络上。
这场USDT和USDC之间的较量也凸显了稳定币在全球金融系统中的成熟。截至2025年5月，Tether持有超过1200亿美元的美国国债，这足以适度压低短期收益率。
另一方面，Circle正通过合规性、坚实的资本化以及由其储备收益支持的高调收益，积极定位自己以实现主流采用。
然而，看似一边倒的两强竞争格局很快可能会有其他强有力的竞争者加入。GENIUS法案和STABLE法案等监管里程碑的明确化，以及众议院和参议院不同阶段的其他立法，引起了大型美国银行和企业的兴趣，促使它们探索发行自己的稳定币，以潜在地挑战Tether和Circle的霸权地位。
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Hannah Collymore
汉娜是一位作家兼编辑，在加密货币领域拥有近十年的博客写作和活动报道经验。在Cryptopolitan，汉娜负责新闻板块，报道和分析DeFi、RWA、加密货币监管、AI和前沿科技行业的最新发展。她毕业于阿卡迪亚大学，获得工商管理学位。
