Tether의 경쟁이 증가하고 있으며, Circle만이 아닙니다 

Token Terminal이 X에 보고한 바와 같이, Tether의 USDT 스테이블코인은 순환 공급량이 기록적인 $1560억을 넘어섬으로써 암호화폐 생태계에서 다시 한번 우위를assert했습니다. 

USDT의 공급이 여러 블록체인 네트워크에 점점 더 분산되고 있는 가운데, EVM 거대 기업들은 여전히 과반수를 차지하고 있으며, Tron이 $800억 이상으로 선두를 달리고 있습니다. Justin Sun과 연결된 네트워크의 USDT 공급은 올해 들어 약 $200억 증가했습니다.

이더리움은 $715.4억 이상의 다음으로 큰 점유율을 차지하고 있습니다. Tron과 이더리움은 전체 USDT 발행량의 90% 이상을 차지합니다.

솔라나, 아프트로스, TON을 포함한 기타 빠르게 성장하는 네트워크들은 EVM 체인 외부에서 USDT의 유동성에 접근하고 있습니다.

스테이블코인 패권 경쟁

USDT의 광범위한 도달 범위는 거래자와 기관을 위한 신뢰할 수 있는 온램으로서의 오랜 인기를 반영합니다. 그러나 배경에서는 시장 점유율 기준으로 두 번째로 큰 스테이블코인인 Circle의 USDC와의 치열한 경쟁이 전개되고 있습니다.

USDT가 우위를 강화하는 가운데, Circle의 USDC는 최근 공급량이 $610억을 넘어 스테이블코인 시장의 약 24%를 차지했습니다.

Circle의 부상은 블록체인 데이터에 국한되지 않습니다. 월스트리트에서도 파장을 일으키고 있습니다. 6월 5일 IPO 이후 Circle의 주식(CRCL)은 700% 이상 급등하여 시가총액을 약 $680억으로 끌어올렸으며, 높은 투자자 신뢰도를 보여주고 있습니다.

그러나 주요 투자자 중 하나인 Cathie Wood의 ARK Invest는 포지션을 축소하기 시작하여, 평가 절상 열광에서 수익 실현으로 뛰어든 첫 번째 대형 플레이어 중 하나가 되었습니다.

USDT가 EU를 이탈하면서 Circle은 Tether의 공백을 메웁니다

유럽연합(EU)의 엄격한 Markets in Crypto‑Assets (MiCA) 규제로 인해, Tether는 2024년 11월 유로 기반 스테이블코인인 EURT를 중단하고 새로운 주조를 중단하며 사용자의 EU 지원을 철회했습니다. Tether는 MiCA의 무거운 규정 준수 및 준비금 의무가 지나치게 '제한적'이라고 공개적으로 비판했습니다.

유럽 경제 지역(EEA) 전역의 여러 거래소는 MiCA를 준수하기 위해 이미 USDT 스팟 페어를 상장 폐지했으며, 많은 경우 보관 및 선물 가용성은 남아 있습니다.

유럽 시장에서 입지를 유지하기 위해 Tether는 Quantoz와의 파트너십을 통해 Hadron 플랫폼을 통해 구축된 MiCA 준수 대안인 EURQ 및 USDQ에 투자하고 있습니다.

한편, Circle은 유로 스테이블코인 EURC를 확장하고 있습니다. 공급량은 지난 1년 동안 $7840만에서 $2.361억으로 크게 증가했으며, 이 유통량의 약 80%가 이더리움과 솔라나에 있습니다.

이 USDT와 USDC의 대결은 또한 글로벌 금융 시스템에서 스테이블코인의 성숙함을 강조합니다. 2025년 5월 기준, Tether는 미국 국채를 $1200억 이상 보유하고 있으며, 이는 단기 수익률을 약간 억제하기에 충분합니다.

한편, Circle은 규정 준수, 견고한 자본화, 그리고 수익률 기반의 높은 수익을 뒷받침하는 높은 수준의 수익을 통해 주류 채택을 위해 적극적으로 포지셔닝하고 있습니다.

그러나 불균형적인 두 말 경주로 보이는 것이 곧 다른 심각한 경쟁자들을 얻게 될 것입니다. GENIUS 및 STABLE Act와 같은 규제 마일스톤의 명확성, 그리고 하원과 상원에서 다른 단계에 있는 기타 입법안은 대형 미국 은행 및 기업들이 Tether-Circle 패권을 잠재적으로 도전하기 위해 자체 스테이블코인 발행을 탐색하는 데 관심을 불러일으켰습니다.