- 過去1ヶ月で、取引所のステーブルコイン保有残高は6%減少しました。
- 7月1日以降、EUに拠点を置く取引所は、一部のステーブルコインに対するサービスの提供を停止する可能性があります。
- DeFiの成長に伴い、DAIの日常取引におけるシェアが増加しています。
ステーブルコインが中央集権型取引所から流出しており、市場のムードの変化を示唆している可能性があります。ステーブルコインのミinting（発行）も過去1ヶ月で停滞し、ビットコイン（BTC）の価格圧力に加わっています。
Coinbaseはステーブルコインの流出でリーダーでしたが、Binanceも引き出しの影響を受けました。Uniswapでさえステーブルコインの流出が見られました。準備高は1週間で6.7%減少しました。
流出の一部は単一クライアントによる大口取引で行われており、おそらくクジラウォレットに役立っています。この流出は、利益確定のためにビットコイン（BTC）やイーサリアム（ETH）をスポット取引所に送る兆候の後に発生しました。
月曜日、取引所全体で9億9000万ドル以上のステーブルコインの純流出が発生しました。これは過去6ヶ月間で最大の流出日量であり、4月（8億9800万ドル）以来最多です。全体として、これは現在取引所に存在するすべてのステーブルコイン流動性の約3%を占めています。
多くのことが… pic.twitter.com/Ze7hDMSAyt
— David Alexander II (@Mega_Fund) 6月 26日、2024
一般的な市場トレンドと同様に、ステーブルコインの流出は4月のピーク価格行動の後に現れ始めました。ステーブルコインの流出は過去の市場期間でも発生していましたが、BTCやトークンの価格への影響は様々でした。
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ステーブルコインは、特にETFの導入以降、BTCやその他の資産への需要を橋渡しする上で重要な役割を果たしています。ETFは現金決済ですが、USDTは流動性を橋渡しするために使用される可能性があります。
EU規制に先駆けて引き出しが発生
ステーブルコインの引き出しの一部は、一部のタイプのステーブルコインの使用を制限する可能性のあるEUベースのMICA規制に先駆けて行われています。USDT（Tether）は、不十分な法定通貨準備金のため、最も影響を受ける可能性があります。Binanceなどの取引所も、USDTに基づく一部の取引サービスを中止する可能性があり、ユーザーは新しい市場を探すことになります。
EUベースの取引所の多くでは、トークンは依然としてスポット市場で取引されますが、デリバティブ取引やAPRステーキング製品では中止される可能性があります。
7月1日以降、EUベースの取引所はDAI、Frax、GUSD、USDP、TUSD、およびTetherのUSDTの使用を再検討します。一部の取引所は、ユーザーに新しい規制で許容される他のタイプのトークンにすべての保有高を変換するよう促しています。USDCはEUのすべての要件を満たしています。
最近のトークンの動きは、問題のあるステーブルコインからのスワップを試み、他の市場で十分な流動性を確保しようとした結果かもしれません。
ステーブルコインがDeFi市場へ再配分
DeFi市場はステーブルコイン活動のもう一つのハブであり、USDTをカウンターパーティとする需要があります。ステーブルコインの総時価総額は1610億ドルで、そのうち1400億ドル以上がUSDTとUSDCの間で分散されています。
小規模なステーブルコイン、特にアルゴリズム資産は、必要に応じて法定通貨に取引できる、より古く、流動性の高いタイプのコインとのペアを確保しようとします。その理由から、一部のフローはDeFiプロトコルに到達しています。
6月末から過去1週間で、ステーブルコイン送金のプロファイルが変化しました。DAIトークンはより活発に動き始め、USDTやUSDCのボリュームに達しました。さらに、DeFiではGHOやEthenaのUSDeなどのネイティブステーブルコインの成長が増加しました。
GHO、DAI、USDeなどのステーブルコインは、流動性と安定性を確保し、受動的な収益をもたらすために、依然としてUSDTとのペアを必要としています。EthenaなどのDeFiプロトコルは、取引を通じて収益源を見つけ、その収入をステーブルコイン保有者に再分配することに依存しています。この戦略はリスクがありますが、依然としてドル建て資産への需要を押し上げています。
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USDeは過去四半期に供給量を15,748%増加させ、36億ドルを超え、取引やスワップに同程度のUSDTを必要としました。PYUSDなどの新しい資産も、過去3ヶ月間で15,000%以上成長しました。
DAIのユーザー数も4万8000人以上に拡大し、数千倍の増加です。それでも、USDTは134万人のユーザーを擁し、リーダーの地位を保っています。
ステーブルコインは過去四半期に供給量を7.9%増加させましたが、送金は6月の市場下落に対応して鈍化しました。ステーブルコインの最後の大きな送金は、一部のトレーダーが利益を確定させた5月でした。
イーサリアムは依然としてすべてのステーブルコイン発行の49.5%を占め、TRONは約35%を占めています。Solanaのプロトコルは、ブリッジングまたはネイティブ生産を通じてステーブルコインの2%未満に依存しています。ステーブルコインはまた、イーサリアムと主要なL2プロトコル間でフローするERC-20トークンの主要なタイプです。ほとんどのステーブルコインは米ドルで価格設定されていますが、ユーロベースの資産はほとんど使用されておらず、DeFiプロトコルにフローしていません。
Hristina Vasileva による Cryptopolitan のレポート
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クリスティーナ・バシレワ
Hristina Vasileva氏は、DeFi、ビジネス、経済ニュースを専門としています。ソフィア大学で哲学の修士号を取得し、その前には経営学、ジャーナリズム、マスメディアの4年間の学士課程を修了しました。同国の主要新聞の一つで商品市場や企業業績を担当し、現在はCryptopolitanの寄稿記者を務めています。
