Stablecoins fließen aus den Börsen ab und fließen in DeFi -Protokolle

Stablecoins fließen zunehmend aus zentralisierten Börsen ab, was möglicherweise auf eine veränderte Marktstimmung hindeutet. Auch die Ausgabe neuer Stablecoins stagnierte im letzten Monat, was den Preisdruck auf Bitcoin (BTC) verstärkte.

Coinbase verzeichnete die größten Abflüsse von Stablecoins, obwohl auch Binance von Auszahlungen betroffen war. Selbst Uniswap musste Abflüsse hinnehmen. Die Reserven sind innerhalb einer Woche um 6,7 % gesunken. 

Ein Teil der Abflüsse erfolgt in Form großer Transaktionen einzelner Kunden, möglicherweise zur Bedienung von Großkunden-Wallets. Diese Abflüsse folgen auf Anzeichen dafür, dass Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH) zur Gewinnmitnahme an Spotbörsen gesendet werden. 

Am Montag wurden an den Börsen Nettoabflüsse von Stablecoins in Höhe von über 990 Millionen US-Dollar verzeichnet. Dies war das höchste tägliche Abflussvolumen der letzten sechs Monate und das höchste seit April (898 Millionen US-Dollar). Insgesamt entspricht dies etwa 3 % der gesamten Stablecoin-Liquidität, die derzeit an den Börsen verfügbar ist.

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— David Alexander II (@Mega_Fund) 26. Juni 2024

Wie im allgemeinen Markttrend üblich, begannen die Abflüsse aus Stablecoins nach dem Höchststand im April. Abflüsse aus Stablecoins gab es auch schon in früheren Marktphasen, allerdings mit unterschiedlichen Auswirkungen auf den Preis von Bitcoin und anderen Token. 

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Stablecoins spielen auch eine Schlüsselrolle bei der Überbrückung der Nachfrage nach BTC und anderen Vermögenswerten, insbesondere nach der Einführung von ETFs. Während ETFs cashabgewickelt werden, kann USDT zur Liquiditätssicherung eingesetzt werden. 

Die Austritte erfolgen vor Inkrafttreten der EU-Vorschriften

Einige der Stablecoin-Abhebungen erfolgen vor Inkrafttreten der EU-weiten MICA-Regulierung, die die Nutzung bestimmter Stablecoins einschränken könnte. Tether (USDT) wäre aufgrund unzureichender Fiat-Reserven am stärksten betroffen. Börsen wie Binance werden zudem einige ihrer auf USDT basierenden Handelsdienstleistungen einstellen, sodass Nutzer nach neuen Märkten suchen müssen. 

Bei den meisten in der EU ansässigen Börsen werden die Token weiterhin auf den Spotmärkten gehandelt, der Handel mit Derivaten und APR-Staking-Produkten könnte jedoch eingestellt werden.

Ab dem 1. Juli werden in der EU ansässige Börsen die Verwendung von DAI, Frax, GUSD, USDP, TUSD und USDT (Tether) neu bewerten. Einige Börsen raten ihren Nutzern dringend, ihre Bestände in andere, den neuen Vorschriften entsprechende Token umzuwandeln. USDC erfüllt alle EU-Anforderungen. 

Die jüngsten Token-Bewegungen könnten auf Versuche zurückzuführen sein,matic Stablecoins gegen solche einzutauschen und gleichzeitig in anderen Märkten ausreichend Liquidität zu finden. 

Stablecoins werden in den DeFi Markt umgeleitet

Der DeFi Markt ist ein weiterer wichtiger Knotenpunkt für Stablecoin-Aktivitäten, wobei USDT als Gegenpartei gefragt ist. Die gesamte Marktkapitalisierung von Stablecoins beträgt 161 Milliarden US-Dollar, wovon mehr als 140 Milliarden US-Dollar auf USDT und USDC entfallen. 

Kleinere Stablecoins, insbesondere algorithmische Assets, versuchen, Paare mit älteren, liquideren Coins zu bilden, die bei Bedarf auch gegen Fiatgeld getauscht werden können. Aus diesem Grund fließen Teile des Kapitalflusses in DeFi -Protokolle. 

In der vergangenen Woche gegen Ende Juni veränderte sich das Profil der Stablecoin-Transfers. Der DAI-Token verzeichnete ein deutlich höheres Handelsvolumen und erreichte ähnliche Werte wie USDT und USDC. Auch im DeFi stieg das Wachstum der dort ansässigen Stablecoins, darunter GHO und USDe von Ethena. 

Stablecoins wie GHO, DAI und USDe benötigen weiterhin Handelspaare mit USDT, um Liquidität und Stabilität zu gewährleisten und gleichzeitig passive Erträge zu ermöglichen. DeFi Protokolle wie Ethena setzen darauf, Renditen durch Handel zu erzielen und diese anschließend an ihre Stablecoin-Inhaber auszuschütten. Diese Strategie ist zwar riskant, trägt aber dennoch dazu bei, die Nachfrage nach auf US-Dollar lautenden Vermögenswerten anzukurbeln.

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Das Angebot an USDe stieg im letzten Quartal um 15.748 % auf über 3,6 Milliarden US-Dollar und erforderte eine ähnliche Menge an USDT für Handel und Tausch. Neue Vermögenswerte wie PYUSD legten in den letzten drei Monaten ebenfalls um mehr als 15.000 % zu. 

Die Zahl der DAI-Nutzer stieg ebenfalls auf über 48.000, ein Zuwachs um Tausende. Trotzdem bleibt USDT mit 1,34 Millionen Nutzern führend. 

Das Angebot an Stablecoins stieg im letzten Quartal um 7,9 %, doch die Transaktionen verlangsamten sich, was mit dem Marktrückgang im Juni zusammenfiel. Die letzte größere Transaktion fand im Mai statt, als einige Händler Gewinne realisierten. 

Ethereum hält weiterhin 49,5 % aller Stablecoin-Emissionen, TRONetwa 35 %. Protokolle auf Solana basieren über Bridging oder native Produktion auf weniger als 2 % Stablecoins. Stablecoins sind zudem die am häufigsten zwischen Ethereum und führenden Layer-2-Protokollen transferierte ERC-20-Token-Art. Die meisten Stablecoins sind in US-Dollar notiert, während Euro-basierte Assets kaum Verwendung finden und nicht in DeFi Protokolle einfließen.

Cryptopolitan Berichterstattung von Hristina Vasileva