Las monedas estables salen de los exchanges y se trasladan a los protocolos DeFi

Las stablecoins están saliendo a raudales de los exchanges centralizados, lo que posiblemente indique un cambio en el clima del mercado. La acuñación de stablecoins también se estancó el mes pasado, lo que agravó la presión sobre el precio de Bitcoin (BTC).

Coinbase lideró la salida de stablecoins, aunque Binance también se vio afectado por los retiros. Incluso Uniswap experimentó una salida de stablecoins. Las reservas han disminuido un 6,7 % en una sola semana. 

Algunas de las salidas se realizan en grandes transacciones de un solo cliente, posiblemente dirigidas a billeteras de ballenas. Estas salidas llegan tras indicios de envío Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) a plataformas de intercambio para la toma de ganancias. 

El lunes, se produjeron más de 990 millones de dólares en salidas netas de stablecoins en los exchanges. Este fue el mayor volumen diario de salidas en los últimos 6 meses y el mayor desde abril (898 millones de dólares). En total, esto representa aproximadamente el 3 % de toda la liquidez de stablecoins actualmente en los exchanges.

Aunque mucho… pic.twitter.com/Ze7hDMSAyt

— David Alexander II (@Mega_Fund) 26 de junio de 2024

Al igual que la tendencia general del mercado, las salidas de stablecoins comenzaron a aparecer tras el pico de precios de abril. Estas salidas se han producido en períodos de mercado anteriores, aunque con diversos efectos en el precio de BTC y los tokens. 

Lea también: ¿Qué monedas estables están creciendo más rápido e impulsando el mercado alcista de 2024?

Las monedas estables también son clave para cubrir la demanda de BTC y otros activos, especialmente tras la introducción de los ETF. Si bien estos últimos se liquidan cash, se puede usar USDT para cubrir la liquidez. 

Las retiradas se producen antes de las regulaciones de la UE

Algunos retiros de monedas estables se producen antes de la entrada en vigor de las regulaciones MICA de la UE, que podrían limitar el uso de algunos tipos de monedas estables. Tether (USDT) sería el más afectado debido a la insuficiencia de sus reservas fiduciarias. Plataformas de intercambio como Binance también suspenderán algunos servicios de trading basados ​​en USDT, obligando a los usuarios a buscar nuevos mercados. 

En la mayoría de los exchanges con sede en la UE, los tokens se seguirán comercializando en los mercados al contado, pero es posible que se descontinúen para transacciones de derivados y productos de staking de APR.

A partir del 1 de julio, las plataformas de intercambio con sede en la UE reconsiderarán el uso de DAI, Frax, GUSD, USDP, TUSD y USDT de Tether. Algunas plataformas instan a sus usuarios a convertir todas sus tenencias a otros tipos de tokens que cumplan con la nueva regulación. USDC cumple con todos los requisitos de la UE. 

Los recientes movimientos de tokens pueden deberse a intentos de intercambiar monedas establesmatic , mientras se busca suficiente liquidez en otros mercados. 

Las monedas estables se redirigen al mercado DeFi

El mercado DeFi es otro foco de actividad de las stablecoins, con demanda de USDT como contraparte. La capitalización de mercado total de las stablecoins es de 161 000 millones de dólares, de los cuales más de 140 000 millones se reparten entre USDT y USDC. 

Las monedas estables más pequeñas, especialmente los activos algorítmicos, buscan asegurar pares con monedas más antiguas y líquidas, que también pueden intercambiarse por dinero fiduciario si es necesario. Por ello, algunos flujos están llegando a los protocolos DeFi . 

Durante la última semana, hacia finales de junio, el perfil de las transferencias de stablecoins cambió. El token DAI comenzó a moverse con mayor actividad, alcanzando volúmenes de USDT y USDC. Además, DeFi experimentó un mayor crecimiento de sus stablecoins nativas, incluyendo GHO y USDe de Ethena. 

Las stablecoins como GHO, DAI y USDe aún requieren pares con USDT para garantizar liquidez y estabilidad, a la vez que generan ingresos pasivos. Los protocolos DeFi como Ethena se basan en encontrar una fuente de retornos mediante el trading y luego redistribuir los ingresos entre sus tenedores de stablecoins. Esta estrategia es arriesgada, pero aun así logra impulsar la demanda de activos denominados en dólares.

Lea también: Las monedas estables expanden sus volúmenes 10 veces en cuatro años, pero las monedas estables en euros siguen siendo raras

USDe aumentó su oferta un 15.748 % en el último trimestre, superando los 3.600 millones de dólares y requiriendo una cantidad similar de USDT para su negociación e intercambio. Nuevos activos como PYUSD también crecieron más del 15.000 % en los últimos tres meses. 

Los usuarios de DAI también aumentaron a más de 48.000, un aumento de miles. A pesar de ello, USDT se mantiene como líder, con 1,34 millones de usuarios. 

Las monedas estables aumentaron su oferta un 7,9 % durante el último trimestre, pero las transferencias se ralentizaron, en consonancia con la caída del mercado en junio. La última gran transferencia de monedas estables tuvo lugar en mayo, cuando algunos operadores obtuvieron ganancias. 

Ethereum aún representa el 49,5% de todas las emisiones de stablecoins, con alrededor del 35% para TRON. Los protocolos en Solana dependen de menos del 2% de las stablecoins mediante puentes o producción nativa. Las stablecoins también son el principal tipo de token ERC-20 que fluye entre Ethereum y los principales protocolos L2. La mayoría de las stablecoins cotizan en dólares estadounidenses, mientras que los activos en euros apenas se utilizan y no se integran en los protocolos DeFi .

Informe Cryptopolitan de Hristina Vasileva