As stablecoins estão saindo das exchanges e migrando para os protocolos DeFi

As stablecoins estão saindo em massa das corretoras centralizadas, possivelmente sinalizando uma mudança no humor do mercado. A emissão de stablecoins também estagnou no último mês, aumentando a pressão sobre o preço Bitcoin (BTC).

A Coinbase liderou as saídas de stablecoins, embora Binance também tenha sido afetada por saques. Até mesmo a Uniswap registrou uma saída de stablecoins. As reservas caíram 6,7% em apenas uma semana. 

Algumas das saídas de capital são realizadas em grandes transações de um único cliente, possivelmente para atender carteiras de grandes investidores. Essas saídas ocorrem após indícios de envio Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH) para corretoras à vista com o objetivo de obter lucro. 

Na segunda-feira, ocorreram saídas líquidas de mais de US$ 990 milhões em stablecoins nas corretoras. Esse foi o maior volume diário de saídas nos últimos 6 meses e o maior desde abril (US$ 898 milhões). No geral, isso representa cerca de 3% de toda a liquidez de stablecoins atualmente nas corretoras.

Embora muito… pic.twitter.com/Ze7hDMSAyt

— David Alexander II (@Mega_Fund) 26 de junho de 2024

Assim como na tendência geral do mercado, as saídas de stablecoins começaram a aparecer após o pico de preço em abril. Saídas de stablecoins já ocorreram em períodos anteriores do mercado, embora com efeitos variados no preço do BTC e dos tokens. 

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As stablecoins também são fundamentais para suprir a demanda por BTC e outros ativos, especialmente após a introdução dos ETFs. Embora os ETFs sejam liquidados cash, o USDT pode ser usado para suprir a falta de liquidez. 

As retiradas ocorrem antes da entrada em vigor dos regulamentos da UE.

Algumas das retiradas de stablecoins ocorrem antes da entrada em vigor das regulamentações MICA da UE, que podem limitar o uso de alguns tipos de stablecoins. O Tether (USDT) seria o mais afetado, devido às suas reservas insuficientes em moeda fiduciária. Corretoras como Binance também descontinuarão alguns dos serviços de negociação baseados em USDT, obrigando os usuários a buscar novos mercados. 

Na maioria das corretoras sediadas na UE, os tokens continuarão sendo negociados no mercado à vista, mas podem ser descontinuados para negociações de derivativos e produtos de staking de APR.

A partir de 1º de julho, as corretoras sediadas na UE irão reavaliar o uso de DAI, Frax, GUSD, USDP, TUSD e USDT da Tether. Algumas corretoras recomendam que seus usuários convertam todos os seus ativos para outros tipos de tokens que sejam aceitáveis ​​pela nova regulamentação. O USDC atende a todos os requisitos da UE. 

As recentes movimentações de tokens podem ser resultado de tentativas de migrar de stablecoinsmatic , enquanto se busca liquidez suficiente em outros mercados. 

Moedas estáveis ​​redirecionadas para o mercado DeFi

O mercado DeFi é outro polo de atividade de stablecoins, com demanda por USDT como contraparte. A capitalização total de mercado das stablecoins é de US$ 161 bilhões, dos quais mais de US$ 140 bilhões estão distribuídos entre USDT e USDC. 

As stablecoins menores, especialmente os ativos algorítmicos, buscam pares de segurança com moedas mais antigas e líquidas, que também podem ser trocadas por moeda fiduciária, se necessário. Por esse motivo, parte desses fluxos está chegando aos protocolos DeFi . 

Na última semana, no final de junho, o perfil das transferências de stablecoins mudou. O token DAI começou a se movimentar com mais frequência, atingindo volumes semelhantes aos do USDT e do USDC. Além disso, DeFi apresentou um crescimento expressivo de suas stablecoins nativas, incluindo GHO e USDe da Ethena. 

As stablecoins como GHO, DAI e USDe ainda exigem pares com USDT para garantir liquidez e estabilidade, além de proporcionar rendimentos passivos. Protocolos DeFi como o Ethena dependem da busca por fontes de retorno por meio de negociações, redistribuindo a renda aos detentores de suas stablecoins. Essa estratégia é arriscada, mas ainda assim consegue impulsionar a demanda por ativos denominados em dólar.

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O USDe aumentou sua oferta em 15.748% no último trimestre, ultrapassando US$ 3,6 bilhões e exigindo uma quantidade semelhante de USDT para negociação e troca. Novos ativos como o PYUSD também cresceram mais de 15.000% nos últimos três meses. 

O número de usuários do DAI também aumentou para mais de 48 mil, um crescimento de milhares. Apesar disso, o USDT continua líder, com 1,34 milhão de usuários. 

As stablecoins aumentaram sua oferta em 7,9% no último trimestre, mas as transferências diminuíram, acompanhando a queda do mercado em junho. A última grande transferência de stablecoins ocorreu em maio, quando alguns investidores realizaram lucros. 

Ethereum ainda detém 49,5% de todas as emissões de stablecoins, com cerca de 35% para TRON. Os protocolos na Solana dependem de menos de 2% de stablecoins por meio de pontes ou produção nativa. As stablecoins também são o principal tipo de token ERC-20 que circula entre Ethereum e os principais protocolos de camada 2. A maioria das stablecoins é cotada em dólares americanos, enquanto os ativos baseados em euros são pouco utilizados e não circulam nos protocolos DeFi .

Reportagem Cryptopolitan de Hristina Vasileva