Stablecoins fluem para fora das exchanges, movendo-se para protocolos DeFi
Logotipos de USDC, USDT, DAI e BUSD.
- No último mês, as exchanges reduziram suas reservas em stablecoins em 6%.
- Após 1º de julho, exchanges baseadas na UE podem descontinuar serviços para alguns tipos de stablecoins.
- A dominância da DAI está aumentando nas transações diárias, à medida que o DeFi continua a crescer.
Stablecoins estão saindo de exchanges centralizadas, possivelmente sinalizando uma mudança no humor do mercado. A cunhagem de stablecoins também estagnou no último mês, adicionando pressão sobre os preços do Bitcoin (BTC).
A Coinbase foi líder em saídas de stablecoins, embora a Binance também tenha sido afetada por retiradas. Até mesmo a Uniswap viu uma saída de stablecoins. As reservas agora caíram 6,7% em uma única semana.
Algumas das saídas são feitas em transações grandes de cliente único, possivelmente servindo a carteiras de baleias. As saídas chegam após sinais de envio de Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH) para exchanges spot para realização de lucros.
Na segunda-feira, ocorreram mais de US$ 990 milhões de saídas líquidas de stablecoins nas exchanges. Este foi o maior volume diário de saídas nos últimos 6 meses e o mais alto desde abril (US$ 898 milhões). No geral, isso representa cerca de 3% de toda a liquidez de stablecoins atualmente nas exchanges.
Enquanto muito… pic.twitter.com/Ze7hDMSAyt
— David Alexander II (@Mega_Fund) June 26, 2024
Assim como na tendência geral do mercado, as saídas de stablecoins começaram a aparecer após o pico de ação de preços em abril. As saídas de stablecoins ocorreram em períodos anteriores do mercado, embora com efeitos variados no preço do BTC e dos tokens.
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Stablecoins também são fundamentais para conectar a demanda por BTC e outros ativos, especialmente após a introdução de ETFs. Embora os ETFs sejam liquidados em dinheiro, o USDT pode ser usado para conectar a liquidez.
Retiradas acontecem antes das regulamentações da UE
Algumas das retiradas de stablecoins acontecem antes das regulamentações MICA baseadas na UE, que podem limitar o uso de alguns tipos de stablecoins. A Tether (USDT) seria a mais afetada, devido às suas reservas de moeda fiduciária insuficientes. Exchanges como a Binance também descontinuarão alguns dos serviços de negociação baseados em USDT, deixando os usuários procurando novos mercados.
Para a maioria das exchanges baseadas na UE, os tokens ainda serão negociados para mercados spot, mas podem ser descontinuados para negociações de derivativos e produtos de staking APR.
A partir de 1º de julho, as exchanges baseadas na UE reconsiderarão o uso de DAI, Frax, GUSD, USDP, TUSD e USDT da Tether. Algumas exchanges instam seus usuários a converter todas as suas participações em outros tipos de tokens que são aceitáveis pela nova regulamentação. O USDC atende a todos os requisitos da UE.
Os movimentos recentes de tokens podem ser devido a tentativas de trocar stablecoins problemáticas, enquanto buscam liquidez suficiente em outros mercados.
Stablecoins redirecionadas para o mercado DeFi
O mercado DeFi é outro hub para atividade de stablecoins, com demanda por USDT como contraparte. A capitalização de mercado total de stablecoins está em US$ 161 bilhões, dos quais mais de 140 bilhões estão distribuídos entre USDT e USDC.
Stablecoins menores, especialmente ativos algorítmicos, tentam garantir pares com o tipo de moeda mais antigo e mais líquido, que também pode ser negociado por moeda fiduciária, se necessário. Por essa razão, alguns dos fluxos estão chegando a protocolos DeFi.
Na última semana, no final de junho, o perfil das transferências de stablecoins mudou. O token DAI começou a se mover mais ativamente, atingindo os volumes do USDT e USDC. Além disso, o DeFi viu um crescimento aumentado de suas stablecoins nativas, incluindo GHO e USDe da Ethena.
Stablecoins como GHO, DAI e USDe ainda exigem pares com USDT para garantir liquidez e estabilidade, ao mesmo tempo em que concedem rendimentos passivos. Protocolos DeFi como a Ethena dependem de encontrar uma fonte de retornos através do trading, redistribuindo então a renda para seus detentores de stablecoins. Esta estratégia é arriscada, mas ainda consegue impulsionar a demanda por ativos denominados em dólares.
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O USDe aumentou sua oferta em 15.748% no último trimestre, ultrapassando US$ 3,6 bilhões e exigindo uma quantidade similar de USDT para negociação e troca. Novos ativos como o PYUSD também cresceram mais de 15.000% nos últimos três meses.
Os usuários do DAI também se expandiram para mais de 48 mil, um aumento por um fator de milhares. Apesar disso, o USDT permanece como líder, com 1,34 milhão de usuários.
As stablecoins aumentaram sua oferta em 7,9% no último trimestre, mas as transferências desaceleraram, correspondendo à queda do mercado em junho. A última grande transferência de stablecoins foi em maio, quando alguns traders travaram lucros.
O Ethereum ainda detém 49,5% de todas as emissões de stablecoins, com cerca de 35% para a TRON. Protocolos na Solana dependem de menos de 2% de stablecoins através de pontes ou produção nativa. Stablecoins são também o principal tipo de token ERC-20 fluindo entre o Ethereum e os principais protocolos L2. A maioria das stablecoins é precificada em dólares americanos, enquanto ativos baseados em Euro são raramente usados e não fluem para protocolos DeFi.
Reportagem do Cryptopolitan por Hristina Vasileva
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva especializa-se em notícias sobre DeFi, negócios e economia. Formou-se na Universidade de Sofia com mestrado em Filosofia, após concluir graduação de 4 anos em Administração de Empresas, Jornalismo e Comunicação de Massa. Trabalhou em um dos principais jornais do país, cobrindo commodities e resultados corporativos. Atualmente, Hristina é autora contribuinte de notícias na Cryptopolitan.
