稳定币流出交易所，流入 DeFi 协议

稳定币正从中心化交易所流出，这可能预示着市场情绪的转变。此外，稳定币的铸造在过去一个月也陷入停滞，这进一步加剧了 Bitcoin （BTC）的价格压力。.

Coinbase是稳定币资金外流最严重的平台， Binance 也受到提现的影响。就连Uniswap也出现了稳定币外流。目前，稳定币储备在一周内下降了6.7%。. 

部分资金流出是通过单笔大额交易完成的，可能服务于巨鲸钱包。这些资金流出发生在 Bitcoin (BTC) 和 Ethereum (ETH) 被发送到现货交易所获利的迹象出现之后。. 

周一，各大交易所的稳定币净流出额超过9.9亿美元。这是近6个月以来单日流出额最高的一次，也是自4月份（8.98亿美元）以来的最高值。总体而言，这约占目前交易所所有稳定币流动性的3%。.

虽然很多…… pic.twitter.com/Ze7hDMSAyt

— David Alexander II (@Mega_Fund) 2024年6月26日

与整体市场趋势一致，稳定币资金外流在4月份价格达到峰值后开始出现。虽然稳定币资金外流在以往的市场周期中也曾发生，但对BTC和代币价格的影响各不相同。. 

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稳定币在平衡比特币和其他资产的需求方面也发挥着关键作用，尤其是在ETF推出之后。虽然ETF采用 cash结算，但USDT可以用来弥补流动性不足的问题。. 

退出行为发生在欧盟法规出台之前。

部分稳定币的提现发生在欧盟MICA法规生效之前，该法规可能会限制某些类型稳定币的使用。由于法币储备不足，Tether (USDT) 受到的影响最大。 Binance 等交易所也将停止部分基于USDT的交易服务，迫使用户寻找新的交易市场。. 

对于大多数欧盟交易所而言，这些代币仍将在现货市场进行交易，但可能会停止用于衍生品交易和年利率质押产品。.

自7月1日起，欧盟交易所将重新评估DAI、Frax、GUSD、USDP、TUSD和Tether的USDT的使用情况。部分交易所敦促用户将所有持有的代币转换为符合新规的其他代币。USDC符合欧盟的所有要求。. 

最近的代币交易波动可能是由于投资者试图抛售有问题matic 稳定币，同时在其他市场寻求足够的流动性。. 

稳定币转向 DeFi 市场

DeFi 市场是稳定币活动的另一个中心，对USDT作为交易对手的需求旺盛。稳定币的总市值达1610亿美元，其中超过1400亿美元分布在USDT和USDC之间。. 

规模较小的稳定币，尤其是算法稳定币，会尝试与流动性更强、历史更悠久的稳定币建立交易对，后者在必要时也可以兑换成法币。因此，部分资金流向了去 DeFi 协议。. 

在六月底的最后一周，稳定币的转账格局发生了变化。DAI 代币的交易活跃度显著提升，交易量与 USDT 和 USDC 持平。此外， DeFi 领域的原生稳定币，例如 GHO 和 Ethena 的 USDe，也出现了增长。. 

像 GHO、DAI 和 USDe 这样的稳定​​币仍然需要与 USDT 建立交易对，以确保流动性和稳定性，同时也能提供被动收益。像 Ethena 这样的 DeFi 协议则依赖于通过交易寻找收益来源，然后将收益分配给其稳定币持有者。这种策略虽然风险较高，但仍然能够提升对美元计价资产的需求。.

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USDe 的供应量在过去一个季度增长了 15,748%，超过 36 亿美元，交易和兑换所需的 USDT 数量也与之相近。像 PYUSD 这样的新资产在过去三个月也增长了超过 15,000%。. 

DAI用户数量也增长至超过4.8万，增长了数千倍。尽管如此，USDT仍以134万用户保持领先地位。. 

稳定币供应量在上一季度增长了7.9%，但转账速度放缓，这与6月份的市场下跌相吻合。上一次稳定币的大规模转账发生在5月份，当时一些交易者锁定了利润。. 

Ethereum 仍然承载着49.5%的稳定币发行量，其中 TRON约占35%。Solana Solana 的协议通过桥接或原生生产方式依赖的稳定币不到2%。稳定币也是 Ethereum 与顶级L2协议之间流通的主要ERC-20代币类型。大多数稳定币以美元计价，而以欧元计价的资产几乎不使用，也不会流入 DeFi 协议。.

克里斯蒂娜·瓦西列娃 (Hristina Vasieva) 的Cryptopolitan 报道