稳定币流出交易所，流入DeFi协议

稳定币正从中心化交易所流出，这可能标志着市场情绪的转变。稳定币铸造在上个月也停滞不前，加剧了比特币（BTC）的价格压力。

Coinbase是稳定币流出的领导者，尽管Binance也受到提款的影响。即使是Uniswap也看到了稳定币的流出。储备金在一周内下降了6.7%。 

部分流出是通过单笔大额交易完成的，可能是为了服务于鲸鱼钱包。这些流出出现在将比特币（BTC）和以太坊（ETH）发送到现货交易所进行获利了结的迹象之后。 

周一，交易所发生了超过9.9亿美元的稳定币净流出。这是过去6个月内最大的单日流出量，也是自4月（8.98亿美元）以来的最高水平。总体而言，这约占当前交易所稳定币流动性的3%。

虽然很多…… pic.twitter.com/Ze7hDMSAyt

—— David Alexander II (@Mega_Fund) 6月 26日, 2024

与整体市场趋势一样，稳定币流出在4月的峰值价格行动之后开始出现。稳定币流出发生在以前的市场时期，尽管对BTC和代币价格的影响各不相同。 

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稳定币在桥接BTC和其他资产的需求方面也起着关键作用，尤其是在ETF推出之后。虽然ETF是现金结算的，但USDT可能被用来桥接流动性。 

提前提取发生在欧盟监管之前

部分稳定币提前提取发生在欧盟MICA监管之前，这可能会限制某些类型稳定币的使用。Tether（USDT）将受到最大影响，因为其法定储备不足。像Binance这样的交易所也将停止一些基于USDT的交易服务，迫使用户寻找新市场。 

对于大多数欧盟交易所，代币仍将在现货市场交易，但它们可能会被取消用于衍生品交易和APR质押产品。

从7月1日起，欧盟交易所将重新考虑使用DAI、Frax、GUSD、USDP、TUSD和Tether的USDT。一些交易所敦促用户将所有持仓转换为符合新监管要求的其他类型的代币。USDC符合欧盟的所有要求。 

最近的代币移动可能是由于试图从有问题的稳定币中兑换，同时在其他市场中寻求足够的流动性。 

稳定币重新定向到DeFi市场

DeFi市场是稳定币活动的另一个中心，对USDT作为交易对手的需求旺盛。稳定币的总市值为1610亿美元，其中超过1400亿美元分布在USDT和USDC之间。 

较小的稳定币，特别是算法资产，试图与更老、流动性更强的币种建立交易对，如果需要，这些币种也可以兑换为法币。因此，部分资金流向了DeFi协议。 

在6月底的前一周，稳定币转账的概况发生了变化。DAI代币开始更活跃地移动，达到USDT和USDC的成交量。此外，DeFi看到了其原生稳定币（包括GHO和Ethena的USDe）的增长增加。 

GHO、DAI 和 USDe 等稳定币仍需与 USDT 配对以确保流动性和稳定性，同时提供被动收益。Ethena 等 DeFi 协议依靠通过交易寻找收益来源，然后将收入重新分配给其稳定币持有者。这种策略存在风险，但它确实推动了以美元计价的资产需求。

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USDe 在上个季度供应量增加了 15,748%，超过 36 亿美元，需要同等数量的 USDT 进行交易和兑换。新资产 PYUSD 在过去三个月中也增长了超过 15,000%。 

DAI 用户也扩展到超过 48,000 人，增长了数千倍。尽管如此，USDT 仍然是领导者，拥有 134 万用户。 

稳定币在上个季度供应量增加了 7.9%，但转账速度放缓，与 6 月的市场下滑相符。最近一次大规模稳定币转账发生在 5 月，当时一些交易者锁定了利润。 

以太坊仍占据所有稳定币发行的 49.5%，TRON 约占 35%。Solana 上的协议通过桥接或原生生产使用的稳定币不到 2%。稳定币也是以太坊和顶级 L2 协议之间流动的主要 ERC-20 代币类型。大多数稳定币以美元定价，而基于欧元的资产几乎未被使用，也未流入 DeFi 协议。

Cryptopolitan 记者 Hristina Vasileva 报道