스테이블코인이 거래소에서 빠져나와 DeFi 프로토콜로 이동합니다

중앙 집중식 거래소에서 스테이블코인이 빠져나가고 있는 것은 시장 분위기의 변화를 시사할 수 있습니다. 또한 지난달 스테이블코인 발행량이 정체되면서 Bitcoin (BTC) 가격에 대한 압력이 가중되고 있습니다.

코인베이스는 스테이블코인 유출의 선두주자였으며, Binance 역시 출금의 영향을 받았습니다. 유니스왑에서도 스테이블코인 유출이 발생했습니다. 그 결과, 스테이블코인 보유량은 단 일주일 만에 6.7% 감소했습니다. 

일부 자금 유출은 단일 클라이언트의 대규모 거래 형태로 이루어지며, 아마도 고래 지갑을 위한 것일 가능성이 있습니다. 이러한 유출은 Bitcoin (BTC)과 Ethereum (ETH)이 차익 실현을 위해 현물 거래소로 전송되는 징후가 나타난 후에 발생합니다. 

월요일, 전 세계 거래소에서 스테이블코인 순유출액이 9억 9천만 달러를 넘어섰습니다. 이는 지난 6개월 동안 가장 큰 일일 유출 규모이며, 4월(8억 9천8백만 달러) 이후 최대치입니다. 전체적으로 이는 현재 거래소에 있는 전체 스테이블코인 유동성의 약 3%에 해당합니다.

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— 데이비드 알렉산더 2세 (@Mega_Fund) 2024년 6월 26일

일반적인 시장 추세와 마찬가지로, 스테이블코인 유출은 4월 최고가 이후 나타나기 시작했습니다. 스테이블코인 유출은 이전에도 발생했던 현상이며, 그때마다 비트코인과 다른 토큰 가격에 다양한 영향을 미쳤습니다. 

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스테이블코인은 특히 ETF 도입 이후 비트코인(BTC)과 다른 자산에 대한 수요를 조절하는 데 중요한 역할을 합니다. ETF는 cash결제되지만, USDT는 유동성 부족을 해소하는 데 사용될 수 있습니다. 

EU 규정보다 앞서 철수가 이루어지고 있습니다

일부 스테이블코인 출금은 EU의 MICA 규정 시행에 앞서 이루어지고 있으며, 이 규정은 특정 스테이블코인 유형의 사용을 제한할 수 있습니다. 특히 테더(USDT)는 법정화폐 준비금이 부족하여 가장 큰 영향을 받을 것으로 예상됩니다. Binance 와 같은 거래소 또한 USDT 기반 거래 서비스 일부를 중단할 예정이므로, 사용자들은 새로운 거래처를 찾아야 할 것입니다. 

대부분의 EU 기반 거래소에서 해당 토큰은 현물 시장에서는 계속 거래되지만, 파생 상품 거래 및 APR 스테이킹 상품에서는 거래가 중단될 수 있습니다.

7월 1일부터 EU 기반 거래소들은 DAI, Frax, GUSD, USDP, TUSD 및 테더의 USDT 사용 여부를 재검토할 예정입니다. 일부 거래소는 사용자들에게 보유 자산을 새로운 규정에 부합하는 다른 토큰으로 전환할 것을 권고하고 있습니다. USDC는 EU의 모든 요건을 충족합니다. 

최근 토큰 변동은 문제가matic 스테이블코인에서 벗어나 다른 시장에서 충분한 유동성을 확보하려는 시도 때문일 수 있습니다. 

스테이블코인이 DeFi 시장으로 리디렉션됩니다

DeFi 시장은 스테이블코인 활동의 또 다른 중심지이며, USDT를 거래 상대방으로 선호하는 수요가 높습니다. 스테이블코인의 총 시가총액은 1,610억 달러이며, 그중 1,400억 달러 이상이 USDT와 USDC에 분산되어 있습니다. 

규모가 작은 스테이블코인, 특히 알고리즘 자산은 유동성이 더 높은 기존 코인과의 거래 쌍을 확보하려고 하며, 필요시 법정화폐로도 거래할 수 있습니다. 이러한 이유로 일부 자금 흐름이 DeFi 프로토콜로 유입되고 있습니다. 

지난 6월 말 주간에 스테이블코인 거래 양상이 변화했습니다. DAI 토큰의 거래량이 증가하여 USDT 및 USDC 수준에 도달했습니다. 또한, GHO와 이더나의 USDe를 포함한 DeFi 자체 스테이블코인의 성장세도 두드러졌습니다. 

GHO, DAI, USDe와 같은 스테이블코인은 유동성과 안정성을 확보하고 안정적인 수익을 제공하기 위해 여전히 USDT와의 거래쌍을 필요로 합니다. 이더나(Ethena)와 같은 DeFi 프로토콜은 거래를 통해 수익을 창출한 후, 그 수익을 스테이블코인 보유자에게 재분배하는 방식을 사용합니다. 이러한 전략은 위험하지만, 달러 표시 자산에 대한 수요를 촉진하는 데 효과적입니다.

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USDe는 지난 분기에 공급량이 15,748% 증가하여 36억 달러를 넘어섰고, 거래 및 교환에 필요한 USDT 양도 비슷한 수준에 이르렀습니다. PYUSD와 같은 신규 자산 또한 지난 3개월 동안 15,000% 이상 성장했습니다. 

DAI 사용자 수도 4만 8천 명 이상으로 늘어났으며, 이는 수천 배 증가한 수치입니다. 하지만 USDT는 여전히 134만 명의 사용자를 보유하며 선두를 유지하고 있습니다. 

스테이블코인의 공급량은 지난 분기에 7.9% 증가했지만, 6월 시장 하락세에 따라 이체 속도는 둔화되었습니다. 스테이블코인의 마지막 대규모 이체는 일부 거래자들이 차익 실현에 나선 5월에 있었습니다. 

Ethereum 여전히 ​​전체 스테이블코인 발행량의 49.5%를 차지하고 있으며, TRON약 35%를 차지합니다. Solana 나 프로토콜은 브리징 또는 자체 생산을 통해 2% 미만의 스테이블코인을 사용합니다. 스테이블코인은 Ethereum 과 주요 L2 프로토콜 간에 유통되는 주요 ERC-20 토큰 유형이기도 합니다. 대부분의 스테이블코인은 미국 달러로 가격이 책정되는 반면, 유로 기반 자산은 거의 사용되지 않으며 DeFi 프로토콜로 유입되지 않습니다.

Hristina Vasileva의 Cryptopolitan 보고