스테이블코인 유출, 디파이 프로토콜로 이동

스테이블코인이 중앙화 거래소로부터 유출되고 있으며, 이는 시장 심리의 전환을 시사할 수 있습니다. 지난 한 달 동안 스테이블코인 발행도 중단되어 비트코인(BTC)의 가격 압력을 가중시켰습니다.

코인베이스는 스테이블코인 유출의 선두주였지만, 바이낸스도 출금의 영향을 받았습니다. 유니스왑에서도 스테이블코인 유출이 관찰되었습니다. 준비금은 단 일주일 만에 6.7% 감소했습니다. 

일부 유출은 고래 지갑을 위한 것으로 보이는 단일 클라이언트 대규모 거래로 이루어졌습니다. 이러한 유출은 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)을 수익 실현을 위해 스팟 거래소로 보내는 징후가 나타난 후에 발생했습니다. 

월요일, 거래소 전반에 걸쳐 9억 9,000만 달러 이상의 스테이블코인 순 유출이 발생했습니다. 이는 지난 6개월 동안 일일 유출량 중 가장 많았으며, 4월(8억 9,800만 달러) 이후 최대 규모입니다. 전체적으로 이는 현재 거래소에 있는 모든 스테이블코인 유동성의 약 3%를 차지합니다.

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— David Alexander II (@Mega_Fund) 6월 26일, 2024

일반 시장 추세와 마찬가지로 스테이블코인 유출은 4월의 최고가 가격 활동 이후 나타나기 시작했습니다. 스테이블코인 유출은 이전 시장 기간에도 발생했지만, BTC 및 토큰 가격에 미친 영향은 다양했습니다. 

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스테이블코인은 특히 ETF 도입 이후 BTC 및 기타 자산에 대한 수요를 연결하는 데에도 핵심적인 역할을 합니다. ETF가 현금 정산되더라도 USDT는 유동성 연결고리로 사용될 수 있습니다. 

EU 규제 이전에 출금 발생

일부 스테이블코인 출금은 일부 유형의 스테이블코인 사용을 제한할 수 있는 EU 기반 MICA 규제를 앞두고 발생합니다. USDT는 불충분한 법정화폐 준비금으로 인해 가장 큰 영향을 받을 것입니다. 바이낸스와 같은 거래소는 USDT 기반 일부 거래 서비스를 중단하여 사용자가 새로운 시장을 찾아야 할 것입니다. 

대부분의 EU 기반 거래소에서는 토큰이 여전히 스팟 시장에서 거래되지만, 파생상품 거래 및 APR 스테이킹 제품에서는 중단될 수 있습니다.

7월 1일부터 EU 기반 거래소는 DAI, Frax, GUSD, USDP, TUSD 및 테더의 USDT 사용 재고할 예정입니다. 일부 거래소는 사용자에게 새로운 규제에 허용되는 다른 유형의 토큰으로 모든 보유량을 전환할 것을 촉구합니다. USDC는 EU의 모든 요구사항을 충족합니다. 

최근 토큰 이동은 문제 있는 스테이블코인에서 벗어나 다른 시장에서 충분한 유동성을 확보하려는 시도로 인한 것일 수 있습니다. 

스테이블코인 디파이 시장으로 재배치

디파이 시장은 USDT를 상대방으로 한 수요와 함께 스테이블코인 활동의 또 다른 허브입니다. 스테이블코인의 총 시가총액은 1,610억 달러이며, 이 중 1,400억 달러 이상이 USDT와 USDC 사이에 분산되어 있습니다. 

소형 스테이블코인, 특히 알고리즘 자산은 필요시 법정화폐로 거래할 수 있는 더 오래되고 유동성이 높은 유형의 코인과 페어를 확보하려고 합니다. 이러한 이유로 일부 흐름은 디파이 프로토콜로 유입되고 있습니다. 

6월 말로 향하는 지난 한 주 동안 스테이블코인 전송 프로필이 변화했습니다. DAI 토큰은 더 활발하게 움직이며 USDT 및 USDC의 거래량에 도달했습니다. 또한 디파이는 GHO와 이테나(ETHena)의 USDe를 포함한 네이티브 스테이블코인의 성장을 보였습니다. 

GHO, DAI, USDe와 같은 스테이블코인은 여전히 유동성과 안정성을 보장하고 수동 수익을 제공하기 위해 USDT와의 페어가 필요합니다. 이테나와 같은 디파이 프로토콜은 거래를 통해 수익원을 찾고 이를 스테이블코인 보유자에게 재분배하는 데 의존합니다. 이 전략은 위험하지만 달러 표시 자산에 대한 수요를 부양하는 데 성공하고 있습니다.

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USDe는 지난 분기 공급량을 15,748% 증가시켜 36억 달러를 돌파했으며, 거래 및 스왑을 위해 유사한 양의 USDT가 필요합니다. PYUSD와 같은 새로운 자산도 지난 3개월 동안 15,000% 이상 성장했습니다. 

DAI 사용자도 48,000명 이상으로 수천 배 증가했습니다. 그럼에도 불구하고 USDT는 134만 명의 사용자를 보유하고 있어 선두를 유지하고 있습니다. 

스테이블코인은 지난 분기 공급량을 7.9% 증가시켰지만, 6월의 시장 하락에 대응하여 전송이 느려졌습니다. 스테이블코인의 마지막 대규모 전송은 일부 트레이더가 수익을 확정했던 5월에 발생했습니다. 

이더리움은 모든 스테이블코인 발행의 49.5%를 차지하며, 트론(TRON)은 약 35%를 차지합니다. 솔라나(Solana)의 프로토콜은 브리징 또는 네이티브 생산을 통해 스테이블코인의 2% 미만을 사용합니다. 스테이블코인은 이더리움과 상위 L2 프로토콜 간을 흐르는 주요 ERC-20 토큰 유형입니다. 대부분의 스테이블코인은 달러로 가격 책정되며, 유로 기반 자산은 거의 사용되지 않고 디파이 프로토콜로 유입되지 않습니다.

Cryptopolitan 의 Hristina Vasileva 보도