Les stablecoins quittent les plateformes d'échange et migrent vers les protocoles DeFi

Les stablecoins se retirent des plateformes d'échange centralisées, ce qui pourrait indiquer un changement de tendance sur le marché. La création de stablecoins a également stagné le mois dernier, accentuant la pression à la baisse sur le prix Bitcoin (BTC).

Coinbase a enregistré les plus fortes sorties de stablecoins, même si Binance a également été touchée par des retraits. Uniswap a même connu des sorties de stablecoins. Les réserves ont ainsi diminué de 6,7 % en une seule semaine. 

Certains de ces flux sortants sont effectués dans le cadre de transactions importantes effectuées par un seul client, probablement à destination de portefeuilles de gros investisseurs. Ces sorties de fonds surviennent après des signes d'envoi Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) vers des plateformes d'échange au comptant à des fins de prise de bénéfices. 

Lundi, plus de 990 millions de dollars de sorties nettes de stablecoins ont été enregistrées sur les plateformes d'échange. Il s'agit du plus important volume de sorties journalières de ces six derniers mois et du plus important depuis avril (898 millions de dollars). Au total, cela représente environ 3 % de la liquidité totale des stablecoins actuellement disponibles sur les plateformes d'échange.

Bien que beaucoup… pic.twitter.com/Ze7hDMSAyt

— David Alexander II (@Mega_Fund) 26 juin 2024

Conformément à la tendance générale du marché, des sorties de capitaux en stablecoins ont commencé à apparaître après le pic de prix atteint en avril. Ces sorties de capitaux se sont déjà produites lors de périodes de marché précédentes, avec toutefois des effets variables sur le prix du BTC et des autres tokens. 

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Les stablecoins jouent également un rôle essentiel pour répondre à la demande de BTC et d'autres actifs, notamment depuis l'introduction des ETF. Bien que les ETF soient réglés cash, l'USDT peut servir à assurer la liquidité. 

Les retraits interviennent avant l'entrée en vigueur de la réglementation européenne.

Certains retraits de stablecoins interviennent avant l'entrée en vigueur de la réglementation MICA de l'UE, ce qui pourrait limiter l'utilisation de certains stablecoins. Tether (USDT) serait le plus touché, en raison de ses réserves insuffisantes en monnaie fiduciaire. Des plateformes d'échange comme Binance interrompront également certains services de trading basés sur l'USDT, obligeant les utilisateurs à se tourner vers d'autres marchés. 

Pour la plupart des plateformes d'échange basées dans l'UE, les jetons continueront d'être négociés sur les marchés au comptant, mais leur utilisation pourrait être abandonnée pour les transactions sur produits dérivés et les produits de staking APR.

À compter du 1er juillet, les plateformes d'échange basées dans l'UE réexamineront l'utilisation du DAI, du Frax, du GUSD, de l'USDP, du TUSD et de l'USDT de Tether. Certaines plateformes incitent leurs utilisateurs à convertir leurs avoirs en d'autres types de jetons conformes à la nouvelle réglementation. L'USDC répond à toutes les exigences de l'UE. 

Les mouvements récents de jetons pourraient être dus à des tentatives de se désengager de stablecoinsmatic , tout en recherchant une liquidité suffisante sur d'autres marchés. 

Les stablecoins sont redirigés vers le marché DeFi

Le marché de DeFi est un autre pôle d'activité important pour les stablecoins, avec une demande d'USDT comme contrepartie. La capitalisation boursière totale des stablecoins s'élève à 161 milliards de dollars, dont plus de 140 milliards sont répartis entre l'USDT et l'USDC. 

Les stablecoins de moindre importance, notamment les actifs algorithmiques, cherchent à se lier à des cryptomonnaies plus anciennes et plus liquides, elles-mêmes échangeables contre des monnaies fiduciaires si nécessaire. C'est pourquoi certains flux convergent vers les protocoles DeFi . 

Au cours de la semaine écoulée, vers la fin juin, le profil des transferts de stablecoins a évolué. Le token DAI a connu une accélération de ses échanges, atteignant les volumes de l'USDT et de l'USDC. Par ailleurs, la finance décentralisée DeFi a enregistré une croissance accrue de ses stablecoins natifs, notamment le GHO et l'USDe d'Ethereum. 

Les stablecoins comme GHO, DAI et USDe nécessitent toujours des paires avec l'USDT pour garantir leur liquidité et leur stabilité, tout en offrant des revenus passifs. Les protocoles DeFi comme Ethereum s'appuient sur la recherche de rendements via le trading, puis la redistribution des revenus à leurs détenteurs de stablecoins. Cette stratégie est risquée, mais elle parvient néanmoins à stimuler la demande d'actifs libellés en dollars.

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L'offre d'USDe a augmenté de 15 748 % au cours du dernier trimestre, dépassant les 3,6 milliards de dollars et nécessitant un volume équivalent d'USDT pour les échanges. Les nouveaux actifs comme le PYUSD ont également connu une croissance de plus de 15 000 % ces trois derniers mois. 

Le nombre d'utilisateurs de DAI a également dépassé les 48 000, soit une augmentation de plusieurs milliers de fois. Malgré cela, l'USDT reste en tête avec 1,34 million d'utilisateurs. 

L'offre de stablecoins a augmenté de 7,9 % au cours du dernier trimestre, mais les transferts ont ralenti, ce qui correspond au repli du marché en juin. Le dernier transfert important de stablecoins remonte à mai, lorsque certains traders ont encaissé leurs gains. 

Ethereum détient toujours 49,5 % des émissions totales de stablecoins, contre environ 35 % pour TRON. Les protocoles sur Solana utilisent moins de 2 % des stablecoins via des ponts ou leur production native. Les stablecoins constituent également le principal type de token ERC-20 échangé entre Ethereum et les principaux protocoles de couche 2. La plupart des stablecoins sont libellés en dollars américains, tandis que les actifs en euros sont très peu utilisés et n'alimentent pas les protocoles DeFi .

Reportage Cryptopolitan de Hristina Vasileva