現代ポートフォリオ理論を活用して利益を増やす方法

動きが速く、リスクの高い暗号通貨の世界では、あらゆる優位性が大きな違いを生む可能性があります。現代ポートフォリオ理論（MPT）の原則を理解し、実践することで、その優位性を獲得できます。MPTは、一定のリスク水準でリターンを最大化する方法、あるいは一定の期待リターン水準でリスクを最小化する方法を提供します。. 

MPTはもともと暗号通貨向けに設計されたものではありませんが、その中核となる原則は今でも暗号通貨投資家にとって関連性があり、強力なツールとなっています。この Cryptopolitan ガイドは、暗号通貨における現代ポートフォリオ理論の適用を探求し、固有のリスクを回避し、ポートフォリオを最適化して利益を最大化するための支援を提供することを目的としています。.

現代ポートフォリオ理論とは何ですか?

現代ポートフォリオ理論（MPT）と呼ばれる金融投資理論は、重要かつ影響力のある理論です。ハリー・マーコウィッツによって考案され、1952年に「ポートフォリオ選択」というタイトルで『Journal of Finance』誌に初めて掲載されました。

マーコウィッツの仮説は、投資家はリスク量と潜在的リターンのバランスをとることで最適なポートフォリオを構築できると示唆しています。これは、定量的アプローチを用いた分散投資によって実現できます。基本的に、投資家はリスクを最小限に抑えながらリターンを最大化することができます。.

現代ポートフォリオ理論によれば、個別銘柄の潜在的なリスクとリターンのみを考慮するだけでは不十分です。複数の銘柄に投資することで分散投資が可能になり、ポートフォリオのリスクを低減できます。この理論は、分散投資のメリットを測る指標であり、すべての資産を一箇所に投資しないことの重要性を強調しています。.

株式を購入する際、投資家は予想よりも低いリターンを得るリスクに直面します。このリスクは平均リターンからの偏差と呼ばれ、銘柄ごとに異なり、平均からの標準偏差として知られています。現代ポートフォリオ理論では、この偏差を「リスク」と呼びます。

多様な個別株に投資することで、単一銘柄への投資よりもリスクを低減できます。ただし、銘柄のリスク要因が異なっている必要があります。例えば、晴れの日に好調な銘柄と曇りの日に好調な銘柄をポートフォリオに組み入れた場合、どちらか一方に投資するよりもリスクが低くなります。これは、晴れでも曇りでもポートフォリオは利益を上げることができるためです。したがって、ポートフォリオに多様な銘柄を加えることで、全体的なリスクを低減できます。.

明確に言えば、マーコウィッツは、投資を成功させるには、単に個々の株を選ぶのではなく、貯蓄を配分するために最適な株の組み合わせを選択することが必要であることを実証しました。.

現代ポートフォリオ理論によるリスクの種類 

MPTは、特定の投資の固有の特性に関連するリスクである固有リスクを軽減するために設計されました。この理論は、個別株式のリターンには2つのリスク要素があると示唆しています。.

• システマティックmatic リスク：システマティックmatic 金利、景気後退、戦争などが挙げられます。
• 非matic リスク：経営陣の交代や業績悪化など、個々の銘柄に特有のリスクは、個別リスクまたは非matic リスクと呼ばれます。この種のリスクを軽減するには、ポートフォリオに幅広い銘柄を組み入れる、いわゆる分散投資を行うことができます。個別リスクとは、株式の収益のうち、市場全体の動きとは無関係な部分を指します。

現代ポートフォリオ理論を活用して暗号資産の利益を最大化する

適切なリスク管理による分散投資

ポートフォリオの分散化は重要です。なぜなら、個々の銘柄のリスクはポートフォリオ全体のリスクに大きな影響を与えないからです。より重要なのは、各銘柄のリスクレベルの差と、それらが互いにどのように相互作用するか、つまり共分散です。. 

例えば、全資金を1つの石油・ガス会社に投資するとします。このような投資は、以下のような様々なリスクにつながる可能性があります。

• 競争力： 競争はどれほど激しいですか？他社に追い抜かれる可能性は懸念されますか？
• 会社の経営不行き届き：会社が効率的に経営されず、利益を上げることができない場合、倒産につながる可能性があります。
• 政治リスク: 石油の供給と価格は、中東紛争やロシアとウクライナ間の継続的な紛争など、世界的な政治問題の影響を受けます。
• 技術的リスク: より優れたエネルギー源の探求と風力、太陽光、原子力エネルギーの進歩に伴い、石油がこれらのより効果的な代替エネルギーや新技術に置き換えられる可能性があります。
• 社会的リスク：ESGへの関心が高まり、二酸化炭素排出量への懸念が高まるにつれ、社会における石油・ガス利用への依存度を下げる動きが強まっています。この問題に対する政府の対応を求める声も高まっています。
• 環境リスク： に影響を与える悪天候trac、石油流出など、様々な問題に直面する可能性があります。

パンデミックは、非matic的／分散可能なリスクの明確な例を示しました。特に、この時期に航空株は大きな打撃を受けました。旅行業界株以外にも保有銘柄を分散していた投資家は、固有リスクをより効果的に軽減することができました。.

単一の資産クラス内で複数の資産に投資すれば十分な分散投資になると考える投資家もいますが、それは必ずしも真実ではありません。例えば、多数のミームコインに投資したり、暗号通貨だけに投資したりしても、リスクは軽減されない可能性があります。.

Ethereumの例を考えてみましょう。将来的には、 Ethereum 主要なスマートtracプラットフォームとしての地位を維持し、 Cardano、 Avalanche、 Solana、NEAR、 VeChain といった他のプロトコルがほぼ互角の市場シェアを獲得する可能性があります。この場合、分散投資を行うことで、リスクを軽減しながら、より大きなリターンを得られる可能性があります。.

同時に、暗号通貨が広く普及せず、業界が徐々に衰退していく可能性もわずかながら存在します。その場合、暗号通貨だけに投資を分散しても、技術的には依然として「卵を一つのカゴに詰め込んだ」状態であり、損失しか生みません。.

さまざまな資産クラスへの投資の影響を理解するために、暗号通貨、石油、太陽エネルギー、原子力、不動産などの複数の業界に投資することでポートフォリオを多様化する投資家の例を考えてみましょう。.

• 経営ミスのリスクが軽減されます。石油会社が破綻したとしても、原子力・太陽光発電会社は依然として成功する可能性があり、不動産投資や暗号通貨が大きな影響を受ける可能性は低いでしょう。
• 環境リスクの軽減：環境要因が石油生産に影響を与えたとしても、影響を受けるのは特定の企業に限られ、投資家は代替エネルギー企業への投資を開始する可能性があります。不動産や暗号通貨の価格は、これらの環境リスクの影響を受けにくいと考えられます。
• 政治リスクは軽減されています：政治リスクは業界によって異なります。中東とウクライナで進行中の紛争は石油業界への投資に悪影響を及ぼす可能性がありますが、太陽光発電と原子力発電はこれらの出来事によって成長を遂げる可能性があります。一方、 Bitcoin などの暗号通貨は比較的中立的な状態を維持しています。

相関関係を利用して資産を適切に分散する

この概念を分かりやすく説明しましょう。例えば、特定の期間において異なるパフォーマンスを示す2つのコインに投資したとします。例えば、以下の2つです。

MPTの目的は、同一期間における資産間の相関関係を分析することです。この例では、 COSMOS 7日間の期間で比較的良好なパフォーマンスを示していますが、一方でApeCoinはこの期間においてほぼ下落傾向にあります。これらのコインは、互いのパフォーマンスを比較すると、相関性が極めて低いことが明らかです。この場合、これら2つの資産間の相関は負であると言えます。.

ここで、相関性が非常に高い 2 つの例、 Bitcoin と Ethereumを見てみましょう。. 

複雑な数式を使わなくても、上記の2つのグラフを見れば、両者の相関関係が高いことがわかります。もちろん、数学maticを参照したり ハリー・マコウィッツ著の『ポートフォリオ選択』という書籍 、論文を読んだりすることもできます。

相関関係をより深く理解するには、暗号通貨以外の資産も調査することが有用です。単一の資産クラス内で相関関係のないプロジェクト、企業、商品、資産を見つけるのは困難であり、たとえ相関関係が見られなかったとしても、通常は一時的なものです。.

しかし、例外も存在します。暗号通貨市場全体は低迷しましたが、 NFT、メタバース、GameFiといったプロジェクトは、市場の他の部分から高い独立性を示しました。 

純粋な暗号通貨プロジェクトが衰退する一方で、これらのセクターは短期間好調に推移しましたが、最終的には市場全体のトレンドに追随し、市場全体と同様に崩壊しました。これは、価格変動やマクロ経済状況に関わらず、人々が依然としてゲームをプレイしたいと考えているためです。.

つまり、現代ポートフォリオ理論を実践するには、相関の低い資産に分散投資する必要があるということです。つまり、分散投資を実現し、相関の低い資産を見つけるためには、勝ち組の暗号資産と負け組の暗号資産の両方を選択する必要があるということですか？

投資家は意図的に損失を出す資産を選ぶわけではありません。その決定は最適化に基づいています。投資家は、推定収益率、分散、共分散を持つ様々な資産を保有し、ポートフォリオにおける各資産のウェイトを決定することで、収益を最大化し、分散を最小化します。.

投資家は、ある資産に5%など一定の割合を配分し、別の資産に10%など異なる割合を配分します。これは、期待収益を最大化し、分散を最小化することを目的としています。.

しかし、maticや金融の学位を持っていない限り、手作業で計算するのは言うほど簡単ではありません。複雑なmaticが数多く含まれているからです。しかし、一流の金融機関でさえ、紙とペンを使って手作業で計算を行うことはありません。代わりに、自動化されたソフトウェアやツールを活用しています。. 

数学の知識が全くない一般の方でも、マークウィッツの現代ポートフォリオ理論に基づいた無料の ポートフォリオ最適化Web APIを 。包括的なドキュメントも付属しており、すぐに使い始めることができます。

結論

現代ポートフォリオ理論（MPT）は、投資リスクを理解し管理するための堅牢な枠組みを提供しており、暗号通貨にも同様に当てはまります。MPTはリスクを体系的matic と非体系的maticに分類し、後者を管理するために分散投資を推奨しています。. 

MPTの中核を成す原則である分散投資は、暗号資産ポートフォリオの最適化に効果的に活用でき、リスクを軽減しながら潜在的なリターンを最大化します。暗号資産市場は非常に不安定なことで知られていますが、MPTの原則を適用することで戦略的優位性を獲得し、より情報に基づいた意思決定を行い、暗号資産投資からより大きな利益を得る可能性を高めることができます。.

この記事が、現代ポートフォリオ理論の根底にある考え方を理解し、それを暗号投資に適用するための枠組みを提供するのに役立ったことを願っています。.