Como Obter Mais Lucros Usando a Teoria Moderna do Portfólio

No mundo acelerado e de alto risco das criptomoedas, cada vantagem pode fazer uma diferença significativa. Compreender e implementar os princípios da Teoria Moderna do Portfólio (MPT) pode oferecer essa vantagem. Ela oferece uma metodologia para maximizar retornos para um determinado nível de risco ou, alternativamente, minimizar o risco para um determinado nível de retorno esperado. 

Embora a MPT não tenha sido originalmente projetada para criptomoedas, seus princípios fundamentais permanecem relevantes e são ferramentas poderosas para investidores de cripto. Este guia da Cryptopolitan visa explorar a aplicação da Teoria Moderna do Portfólio em criptomoedas, ajudando você a navegar pelos riscos inerentes e otimizar seu portfólio para ganhos máximos.

O que é a Teoria do Portfólio Moderno?

A Teoria do Portfólio Moderno (MPT) é uma teoria significativa e influente nas áreas de finanças e investimentos. Foi criada por Harry Markowitz e publicada pela primeira vez no Journal of Finance em 1952, sob o título "Portfolio Selection".

A hipótese de Markowitz sugere que os investidores podem criar um portfólio ótimo equilibrando o risco assumido com os retornos potenciais. Isso pode ser alcançado por meio da diversificação usando uma abordagem quantitativa. Basicamente, os investidores podem minimizar seus riscos enquanto maximizam seus retornos.

De acordo com a teoria do portfólio moderno, não é suficiente considerar apenas o risco e o retorno potencial de uma ação individual. Investir em várias ações permite a diversificação, o que resulta na redução do risco do portfólio. Ela mede as vantagens da diversificação, enfatizando a importância de não investir todos os ativos em um único lugar.

Ao comprar ações, os investidores enfrentam o risco de obter retornos menores do que o esperado. Esse risco é referido como o desvio em relação ao retorno médio e é único para cada ação, conhecido como seu desvio padrão em relação à média. A teoria do portfólio moderno refere-se a esse desvio como "risco".

Investir em uma variedade de ações individuais pode reduzir o risco em comparação com o investimento em apenas um tipo de ação, desde que as ações tenham fatores de risco diferentes. Por exemplo, um portfólio que inclui uma ação que se sai bem quando o tempo está ensolarado e outra ação que se sai bem quando o céu está nublado será menos arriscado do que investir em apenas uma das duas. Isso ocorre porque o portfólio ainda obterá ganhos, independentemente de o céu estar ensolarado ou nublado. Portanto, adicionar ações diversas a um portfólio pode diminuir seu risco geral.

Para esclarecer, Markowitz demonstrou que o investimento bem-sucedido envolve selecionar a combinação ideal de ações para alocar os seus recursos, em vez de escolher apenas ações individuais.

Tipos de riscos de acordo com a teoria do portfólio moderno 

A MPT foi projetada para reduzir o risco idiossincrático, que é o risco associado às características únicas de um investimento específico. Esta teoria sugere que os retornos das ações individuais têm dois componentes de risco.

• Risco Sistemático: Riscos sistemáticos são riscos de mercado que não podem ser eliminados através da diversificação. Exemplos desses riscos incluem taxas de juros, recessões e guerras.
• Risco Não Sistemático: O risco que é particular a ações individuais, como uma mudança na gestão ou um declínio nas operações, é chamado de risco específico ou risco não sistemático. Para diminuir esse tipo de risco, você pode ter uma gama mais extensa de ações em seu portfólio, o que é conhecido como diversificação. O risco específico é a parte do retorno de uma ação que não está relacionada aos movimentos gerais do mercado.

Usando a Teoria do Portfólio Moderno para Maximizar seus Ganhos em Cripto

Diversificação com Gerenciamento Adequado de Riscos

Diversificar seu portfólio é importante porque o risco de cada ação individual não tem um impacto significativo no risco geral do portfólio. O que importa mais são as diferenças nos níveis de risco de cada ação e como elas interagem entre si, também conhecido como covariância. 

Por exemplo, imagine investir todos os seus fundos em uma única empresa de petróleo e gás. Tal investimento pode levar a vários riscos, incluindo:

• Competitividade: Quão forte é a concorrência? A possibilidade de outras empresas superarem a nossa é uma preocupação?
• Má Gestão da Empresa: Se a empresa não for gerida eficientemente e não conseguir gerar lucro, pode resultar em falência.
• Risco Político: A oferta e os preços do petróleo são afetados por questões políticas globais, como os conflitos no Oriente Médio e o conflito em curso entre a Rússia e a Ucrânia.
• Risco Tecnológico: À medida que há uma busca por melhores fontes de energia e progresso na energia eólica, solar e nuclear, existe a possibilidade de o petróleo ser substituído por essas alternativas mais eficazes e novas tecnologias.
• Risco Social: À medida que mais indivíduos se envolvem com as diretrizes ESG e se preocupam com as emissões de carbono, há uma tendência crescente de reduzir a dependência do uso de petróleo e gás em nossa sociedade. Muitos também estão pedindo ação governamental sobre esta questão.
• Risco Ambiental: Mudanças no ambiente podem afetar a demanda por petróleo. Os investidores podem enfrentar vários problemas, como oferta restrita, condições climáticas adversas afetando a extração de petróleo e vazamentos de óleo.

A pandemia forneceu um exemplo claro de risco não sistemático/diversificável. Especificamente, as ações das companhias aéreas sofreram muito durante esse período. Os investidores que diversificaram suas participações além das ações do setor de viagens estavam melhor equipados para mitigar o risco idiossincrático.

Embora alguns investidores possam acreditar que investir em vários ativos dentro de uma única classe de ativos oferece diversificação suficiente, isso não é exatamente verdade. Por exemplo, investir em muitas memecoins ou apenas em criptomoedas pode não reduzir seu risco.

Vamos considerar o exemplo do Ethereum, que pode ter um de dois resultados no futuro: o Ethereum pode manter sua posição como a principal plataforma de contratos inteligentes, e outros protocolos, como Cardano, Avalanche, Solana, NEAR ou VeChain, podem ganhar uma dominância de mercado quase igual. Ter investimentos diversos pode gerar retornos maiores neste caso, ao mesmo tempo em que reduz seus riscos.

Ao mesmo tempo, há uma pequena chance de que a adoção generalizada nunca aconteça e a indústria de criptomoedas lentamente chegue ao seu fim. Nesse caso, diversificar seu investimento apenas em cripto não renderá nada além de perdas, porque, tecnicamente, você ainda tinha todos os ovos na mesma cesta.

Para entender o impacto de investir em várias classes de ativos, vamos considerar o exemplo de um investidor que diversifica seu portfólio investindo em múltiplos setores, como criptomoedas, petróleo, energia solar, energia nuclear e imóveis.

• Riscos de má gestão são reduzidos: Mesmo que a empresa de petróleo falhe, a empresa de energia nuclear e solar ainda pode ter sucesso, e o investimento imobiliário e as criptomoedas provavelmente não serão significativamente impactados.
• Riscos ambientais são reduzidos: Se fatores ambientais afetarem a produção de petróleo, isso pode impactar apenas certas empresas e os investidores podem começar a investir em empresas de energia alternativa. Os preços dos imóveis e das criptomoedas provavelmente não serão afetados por esses riscos ambientais.
• Riscos políticos são reduzidos: O risco político varia por setor. Embora os conflitos em curso no Oriente Médio e na Ucrânia possam prejudicar os investimentos na indústria do petróleo, os setores solar e nuclear podem experimentar crescimento devido a esses eventos. E, ao mesmo tempo, o Bitcoin e outras criptomoedas permanecem relativamente neutros.

Usando Correlações para Diversificar Adequadamente Seus Ativos

Vamos decompor esse conceito de uma maneira que você possa entender. Imagine que você investiu em duas moedas que estão performando de maneira diferente ao longo de um período específico, exatamente como as mostradas abaixo:

Nosso objetivo com a MPT é analisar a relação entre os ativos durante o mesmo período de tempo. Neste exemplo, o COSMOS tem tido um desempenho relativamente bom no prazo de 7 dias, enquanto o ApeCoin teve uma ação de preço majoritariamente negativa nesse período. É óbvio que essas duas moedas têm sido bastante não correlacionadas com base em seu desempenho relativo uma em relação à outra. Neste caso, dizemos que a correlação entre esses dois ativos é negativa.

Agora, vamos dar uma olhada no Bitcoin e no Ethereum, dois exemplos que são altamente correlacionados. 

Não precisamos de fórmulas complexas para analisar os dois gráficos acima e perceber que o nível de correlação entre eles é maior. Mas, claro, se você tiver uma formação técnica em matemática e finanças, pode sempre consultar Seleção de Portfólio de Harry Markowitz e ler o artigo.

Para entender melhor a correlação, é útil explorar ativos além do reino das criptomoedas. Encontrar projetos, empresas, commodities ou ativos não correlacionados dentro de uma única classe de ativos é um desafio, e mesmo quando a não correlação está presente, ela geralmente é apenas temporária.

Mas as exceções existem. Embora o mercado geral de criptomoedas tenha experimentado uma queda, os projetos de NFT, Metaverso e GameFi mostraram um alto grau de independência em relação ao resto do mercado. 

Enquanto os projetos de criptomoeda pura estavam em declínio, esses setores estavam performando bem por um breve período antes de eventualmente seguirem a tendência geral e colapsarem junto com o resto do mercado. Isso ocorre porque as pessoas ainda querem jogar jogos, independentemente das flutuações de preço e das condições macroeconômicas.

Então, para colocar a Teoria do Portfólio Moderno em prática, você precisa diversificar em ativos que sejam menos correlacionados entre si. Isso significa que você precisa selecionar ativos de cripto que estão ganhando e perdendo para alcançar a diversificação e encontrar ativos que não sejam correlacionados?

Os investidores não visam escolher intencionalmente um ativo perdedor. A decisão baseia-se na otimização. Eles têm vários ativos com retornos estimados, variâncias e covariâncias, e decidem os pesos de cada ativo em um portfólio para maximizar os retornos e minimizar a variância.

Um investidor alocaria uma certa porcentagem, como 5%, para um ativo e uma porcentagem diferente, como 10%, para outro ativo. Isso é feito com a intenção de maximizar o retorno esperado e minimizar a variância.

No entanto, é mais fácil falar do que fazer manualmente, a menos que você tenha um diploma em matemática ou finanças. Isso ocorre porque há muitas fórmulas matemáticas complexas envolvidas. Mas mesmo as melhores empresas financeiras não ficam sentadas fazendo seus cálculos manualmente com caneta e papel. Em vez disso, elas dependem de software e ferramentas automatizadas. 

Se você é um leigo sem experiência prévia com matemática, pode usar uma API Web gratuita de otimização de portfólio baseada na Teoria Moderna do Portfólio de Markowitz. Ela vem com documentação abrangente para ajudá-lo a começar.

Conclusão

A Teoria do Portfólio Moderno (MPT) fornece uma estrutura robusta para entender e gerenciar os riscos de investimento, sendo igualmente aplicável às criptomoedas. Ela classifica os riscos em sistemáticos e não sistemáticos, incentivando a diversificação para gerenciar este último. 

O princípio central da MPT – a diversificação – pode ser usado efetivamente para otimizar portfólios de cripto, mitigando riscos enquanto se maximizam os retornos potenciais. Embora o mercado de cripto seja notoriamente volátil, aplicar os princípios da MPT pode fornecer uma vantagem estratégica, permitindo que você tome decisões mais informadas e potencialmente realize maiores ganhos com seus investimentos em cripto.

Esperamos que este artigo tenha ajudado você a compreender as ideias centrais por trás da Teoria Moderna do Portfólio e tenha fornecido uma estrutura para começar a aplicá-la aos seus investimentos em criptomoedas.