Come ottenere maggiori profitti utilizzando la Teoria del Portafoglio Moderno

Nel mondo frenetico e ad alto rischio delle criptovalute, ogni vantaggio può fare una differenza significativa. Comprendere e implementare i principi della Teoria del Portafoglio Moderno (MPT) può offrire quel vantaggio. Offre una metodologia per massimizzare i rendimenti per un dato livello di rischio, o, in alternativa, minimizzare il rischio per un dato livello di rendimento atteso. 

Sebbene MPT non fosse stato originariamente progettato per le criptovalute, i suoi principi fondamentali rimangono rilevanti e potenti strumenti per gli investitori crypto. Questa guida di Cryptopolitan mira ad esplorare l'applicazione della Modern Portfolio Theory alle criptovalute, aiutandoti a navigare attraverso i rischi intrinseci e a ottimizzare il tuo portafoglio per massimizzare i guadagni.

Cos'è la Modern Portfolio Theory?

La teoria della finanza e degli investimenti chiamata Modern Portfolio Theory (MPT) è una teoria significativa e influente. È stata creata da Harry Markowitz e apparve per la prima volta nel Journal of Finance nel 1952 con il titolo "Portfolio Selection".

L'ipotesi di Markowitz suggerisce che gli investitori possono creare un portafoglio ottimale bilanciando la quantità di rischio assunto con i rendimenti potenziali. Questo può essere ottenuto attraverso la diversificazione utilizzando un approccio quantitativo. In sostanza, gli investitori possono minimizzare il proprio rischio mantenendo al contempo massimi i rendimenti.

Secondo la moderna teoria del portafoglio, non è sufficiente considerare solo il rischio potenziale e il rendimento di un singolo titolo. Investire in più azioni consente la diversificazione, che si traduce in una riduzione del rischio del portafoglio. Misura i vantaggi della diversificazione, sottolineando l'importanza di non investire tutti gli asset in un unico posto.

Quando si acquistano azioni, gli investitori affrontano il rischio di ottenere rendimenti inferiori a quelli previsti. Questo rischio è noto come deviazione dalla media dei rendimenti ed è unico per ogni azione, noto come sua deviazione standard dalla media. La moderna teoria del portafoglio si riferisce a questa deviazione come "rischio".

Investire in una varietà di azioni singole può ridurre il rischio rispetto all'investimento in un solo tipo di azione, purché le azioni abbiano fattori di rischio diversi. Ad esempio, un portafoglio che include un'azione che va bene quando il tempo è soleggiato e un'altra azione che va bene quando il cielo è nuvoloso sarà meno rischioso rispetto all'investimento in una delle due azioni. Questo perché il portafoglio continuerà a generare guadagni indipendentemente dal fatto che il cielo sia soleggiato o nuvoloso. Pertanto, l'aggiunta di azioni diversificate a un portafoglio può diminuirne il rischio complessivo.

Per chiarire, Markowitz ha dimostrato che un investimento di successo comporta la selezione dell'assortimento ottimale di azioni per allocare i propri risparmi, piuttosto che scegliere semplicemente azioni individuali.

Tipi di rischi secondo la moderna teoria del portafoglio 

MPT è stato progettato per ridurre il rischio idiosincratico, ovvero il rischio associato alle caratteristiche uniche di un investimento specifico. Questa teoria suggerisce che i rendimenti delle azioni individuali hanno due componenti di rischio.

• Rischio sistematico: I rischi sistematici sono rischi di mercato che non possono essere eliminati attraverso la diversificazione. Esempi di tali rischi includono i tassi di interesse, le recessioni e le guerre.
• Rischio non sistematico: Il rischio specifico di singole azioni, come un cambiamento nella gestione o un declino nelle operazioni, è chiamato rischio specifico o rischio non sistematico. Per ridurre questo tipo di rischio, è possibile avere una gamma più ampia di azioni nel proprio portafoglio, nota come diversificazione. Il rischio specifico è la parte del rendimento di un'azione non correlata ai movimenti generali del mercato.

Utilizzare la Modern Portfolio Theory per massimizzare i tuoi guadagni crypto

Diversificazione con una corretta gestione del rischio

Diversificare il proprio portafoglio è importante perché il rischio di ogni singola azione non ha un impatto significativo sul rischio complessivo del portafoglio. Ciò che conta di più sono le differenze tra i livelli di rischio di ogni azione e come interagiscono tra loro, noto anche come covarianza. 

Ad esempio, immagina di investire tutti i tuoi fondi in una singola società petrolifera e del gas. Un tale investimento può portare a vari rischi, tra cui:

• Competitività: Quanto è dura la concorrenza? La possibilità che altre aziende superino la nostra è una preoccupazione?
• Cattiva gestione aziendale: Se l'azienda non è gestita in modo efficiente e non è in grado di generare profitti, ciò potrebbe portare alla bancarotta.
• Rischio politico: L'offerta e i prezzi del petrolio sono influenzati da questioni politiche globali come i conflitti in Medio Oriente e il conflitto in corso tra Russia e Ucraina.
• Rischio tecnologico: Man mano che si cercano fonti di energia migliori e si fanno progressi nell'energia eolica, solare e nucleare, esiste la possibilità che il petrolio venga sostituito da queste alternative più efficaci e da nuove tecnologie.
• Rischio sociale: Man mano che più individui si impegnano negli obblighi ESG e si preoccupano delle emissioni di carbonio, c'è una crescente tendenza a ridurre la dipendenza dall'uso di petrolio e gas nella nostra società. Molti stanno anche chiedendo un'azione governativa su questo tema.
• Rischio ambientale: I cambiamenti nell'ambiente possono influenzare la domanda di petrolio. Gli investitori possono affrontare vari problemi, come l'offerta limitata, le condizioni meteorologiche avverse che impattano l'estrazione del petrolio e le fuoriuscite di petrolio.

La pandemia ha fornito un chiaro esempio di rischio non sistematico/diversificabile. Nello specifico, le azioni delle compagnie aeree hanno sofferto molto durante questo periodo. Gli investitori che hanno diversificato i loro investimenti oltre le sole azioni del settore dei viaggi erano meglio attrezzati per mitigare il rischio idiosincratico.

Sebbene alcuni investitori possano credere che investire in varie attività all'interno di una singola classe di asset offra una diversificazione sufficiente, non è esattamente vero. Ad esempio, investire in numerose meme coin o esclusivamente in criptovalute potrebbe non ridurre il tuo rischio.

Consideriamo l'esempio di Ethereum, che può avere uno dei due esiti futuri: Ethereum potrebbe mantenere la sua posizione di piattaforma leader per i contratti intelligenti, mentre altri protocolli come Cardano, Avalanche, Solana, NEAR o VeChain potrebbero guadagnare una dominanza di mercato quasi pari. In questo caso, investimenti diversificati potrebbero generare rendimenti maggiori riducendo al contempo i tuoi rischi.

Allo stesso tempo, c'è anche una piccola possibilità che l'adozione diffusa non avvenga mai e che l'industria delle criptovalute si estingua lentamente. In tal caso, diversificare il tuo investimento solo nelle criptovalute non produrrebbe altro che perdite perché, tecnicamente, avresti comunque messo tutte le uova nello stesso paniere.

Per comprendere l'impatto dell'investimento in varie classi di asset, consideriamo l'esempio di un investitore che diversifica il proprio portafoglio investendo in più settori come criptovalute, petrolio, energia solare, energia nucleare e immobili.

• I rischi di cattiva gestione sono ridotti: Anche se l'azienda petrolifera fallisce, l'azienda di energia nucleare e solare potrebbe ancora avere successo, e gli investimenti immobiliari e le criptovalute sarebbero improbabili che subiscano impatti significativi.
• I rischi ambientali sono ridotti: Se i fattori ambientali influenzano la produzione di petrolio, ciò potrebbe impattare solo determinate aziende e gli investitori potrebbero iniziare a investire in aziende di energia alternativa. I prezzi degli immobili e delle criptovalute non sono probabilmente influenzati da questi rischi ambientali.
• I rischi politici sono ridotti: Il rischio politico varia per settore. Sebbene i conflitti in corso in Medio Oriente e in Ucraina possano danneggiare gli investimenti nel settore petrolifero, i settori solare e nucleare potrebbero registrare una crescita a causa di questi eventi. E allo stesso tempo, Bitcoin e altre criptovalute rimangono relativamente neutrali.

Utilizzare le correlazioni per diversificare correttamente i propri asset

Scomponiamo questo concetto in un modo che tu possa comprendere. Immagina di aver investito in due monete che si comportano in modo diverso durante un periodo di tempo specifico, proprio come quelle mostrate di seguito:

Il nostro obiettivo con MPT è analizzare la relazione tra gli asset durante lo stesso intervallo di tempo. In questo esempio, COSMOS ha avuto un rendimento relativamente buono nell'intervallo di 7 giorni, ma d'altra parte, ApeCoin ha avuto un'azione dei prezzi prevalentemente negativa in questo periodo. È ovvio che entrambe queste monete siano state piuttosto non correlate basandosi sulle loro prestazioni relative l'una all'altra. In questo caso, diciamo che la correlazione tra questi due asset è negativa.

Ora diamo un'occhiata a Bitcoin ed Ethereum, due esempi altamente correlati. 

Non abbiamo bisogno di formule complesse per esaminare i due grafici sopra e rendersi conto che il livello di correlazione tra di essi è più elevato. Ma, naturalmente, se hai una formazione tecnica in matematica e finanza, puoi sempre consultare Portfolio Selection di Harry Markowitz e leggere l'articolo.

Per comprendere meglio la correlazione, è utile esplorare asset al di fuori del regno delle criptovalute. Trovare progetti, aziende, materie prime o asset non correlati all'interno di una singola classe di asset è una sfida, e anche quando la non correlazione è presente, di solito è solo temporanea.

Ma le eccezioni esistono. Sebbene l'intero mercato delle criptovalute abbia registrato un calo, i progetti NFT, Metaverso e GameFi hanno mostrato un alto grado di indipendenza dal resto del mercato. 

Mentre i progetti puramente di criptovalute erano in calo, questi settori hanno avuto buone prestazioni per un breve periodo prima di seguire infine la tendenza generale e crollare insieme al resto del mercato. Questo perché le persone vogliono ancora giocare, indipendentemente dalle fluttuazioni dei prezzi e dalle condizioni macroeconomiche.

Quindi, per mettere in pratica la Modern Portfolio Theory, è necessario diversificare in asset meno correlati tra loro. Questo significa che è necessario selezionare sia asset vincenti che perdenti per raggiungere la diversificazione e trovare asset non correlati?

Gli investitori non mirano a scegliere intenzionalmente un asset perdente. La decisione si basa sull'ottimizzazione. Hanno vari asset con rendimenti stimati, varianze e covarianze, e decidono i pesi di ciascun asset in un portafoglio per massimizzare i rendimenti e minimizzare la varianza.

Un investitore allocherebbe una certa percentuale, ad esempio il 5%, a un asset e una percentuale diversa, come il 10%, a un altro asset. Questo viene fatto con l'intenzione di massimizzare il rendimento atteso e minimizzare la varianza.

Tuttavia, è più facile a dirsi che a farsi manualmente a meno che tu non abbia una laurea in matematica o finanza. Questo perché ci sono molte formule matematiche complesse coinvolte. Ma nemmeno le migliori società finanziarie si siedono a fare i calcoli manualmente con penna e carta. Invece, si affidano a software e strumenti automatizzati. 

Se sei un profano senza precedente esperienza con la matematica, puoi utilizzare una gratuita API Web di ottimizzazione del portafoglio basata sulla Teoria del Portafoglio Moderno di Markowitz. Viene fornita con documentazione completa per aiutarti a iniziare.

Conclusione

La Modern Portfolio Theory (MPT) fornisce un quadro solido per comprendere e gestire i rischi di investimento, ed è ugualmente applicabile alle criptovalute. Classifica i rischi in sistematici e non sistematici, incoraggiando la diversificazione per gestire quest'ultimo. 

Il principio centrale di MPT – la diversificazione – può essere utilizzato efficacemente per ottimizzare i portafogli crypto, mitigando i rischi mentre si massimizzano i rendimenti potenziali. Sebbene il mercato delle criptovalute sia notoriamente volatile, l'applicazione dei principi di MPT può fornirti un vantaggio strategico, consentendoti di prendere decisioni più informate e potenzialmente realizzare guadagni maggiori dai tuoi investimenti in criptovalute.

Speriamo che questo articolo ti abbia aiutato a comprendere le idee fondamentali alla base della Modern Portfolio Theory e ti abbia fornito un quadro per iniziare ad applicarla ai tuoi investimenti in criptovalute.