كيفية تحقيق المزيد من الأرباح باستخدام نظرية المحفظة الحديثة

في عالم العملات الرقمية سريع التغير وعالي المخاطر، يُمكن لكل ميزة أن تُحدث فرقًا كبيرًا. إن فهم مبادئ نظرية المحفظة الحديثة (MPT) وتطبيقها يُمكن أن يُوفر هذه الميزة. فهي تُقدم منهجية لتعظيم العوائد لمستوى مُحدد من المخاطر، أو بدلاً من ذلك، تقليل المخاطر لمستوى مُحدد من العائد المُتوقع. 

على الرغم من أن نظرية المحفظة الحديثة لم تُصمم في الأصل للعملات المشفرة، إلا أن مبادئها الأساسية لا تزال أدوات فعّالة ومهمة لمستثمري العملات المشفرة. يهدف هذا الدليل Cryptopolitan إلى استكشاف تطبيق نظرية المحفظة الحديثة في العملات المشفرة، ومساعدتك على تجاوز المخاطر الكامنة وتحسين محفظتك لتحقيق أقصى قدر من الأرباح.

ما هي نظرية المحفظة الحديثة؟

تُعدّ نظرية التمويل والاستثمار المعروفة باسم نظرية المحفظة الحديثة (MPT) نظريةً مهمةً ومؤثرة. وقد وضعها هاري ماركويتز، ونُشرت لأول مرة في مجلة التمويل عام 1952 تحت عنوان "اختيار المحفظة"

تقترح فرضية ماركويتز أن بإمكان المستثمرين إنشاء محفظة استثمارية مثالية من خلال الموازنة بين مستوى المخاطرة والعوائد المحتملة. ويمكن تحقيق ذلك عبر التنويع باستخدام منهج كمي. باختصار، يستطيع المستثمرون تقليل المخاطر إلى أدنى حد مع تحقيق أقصى قدر من العوائد.

وفقًا لنظرية المحفظة الاستثمارية الحديثة، لا يكفي النظر فقط إلى المخاطر والعوائد المحتملة لسهم واحد. فالاستثمار في أسهم متعددة يتيح التنويع، مما يؤدي إلى تقليل مخاطر المحفظة. وتقيس هذه النظرية مزايا التنويع، مؤكدةً على أهمية عدم تركيز جميع الأصول في مكان واحد.

عند شراء الأسهم، يواجه المستثمرون خطر الحصول على عوائد أقل من المتوقع. يُشار إلى هذا الخطر بالانحراف عن متوسط ​​العائد، وهو يختلف من سهم لآخر، ويُعرف بانحرافه المعياري عن المتوسط. تُشير نظرية المحفظة الحديثة إلى هذا الانحراف بمصطلح "المخاطرة"

يُمكن أن يُقلل الاستثمار في مجموعة متنوعة من الأسهم الفردية من المخاطر مقارنةً بالاستثمار في نوع واحد فقط من الأسهم، شريطة أن تكون لهذه الأسهم عوامل مخاطرة مختلفة. على سبيل المثال، ستكون المحفظة التي تضم سهمًا يحقق أداءً جيدًا في الأجواء المشمسة وآخر يحقق أداءً جيدًا في الأجواء الغائمة أقل مخاطرة من الاستثمار في أحد هذين السهمين فقط. وذلك لأن المحفظة ستحقق أرباحًا بغض النظر عن حالة الطقس. وبالتالي، فإن إضافة أسهم متنوعة إلى المحفظة يُمكن أن يُقلل من مخاطرها الإجمالية.

وللتوضيح، أثبت ماركويتز أن الاستثمار الناجح ينطوي على اختيار التشكيلة المثلى من الأسهم لتخصيص مدخرات الفرد، بدلاً من اختيار الأسهم الفردية فقط.

أنواع المخاطر وفقًا لنظرية المحفظة الحديثة 

صُممت نظرية المحفظة الحديثة (MPT) للحد من المخاطر الخاصة، وهي المخاطر المرتبطة بالخصائص الفريدة لاستثمار معين. وتشير هذه النظرية إلى أن عوائد الأسهم الفردية تتضمن عنصرين من المخاطر.

• النظاميةmatic منها:matic من خلال التنويع. ومن أمثلة هذه المخاطر أسعار الفائدة، والركود الاقتصادي، والحروب.
• غيرmatic المخاطر: تُعرف المخاطر الخاصة بأسهم معينة، مثل تغيير الإدارة أو تراجع الأداء، بالمخاطر الخاصة أو غير المنتظمةmatic وللحد من هذا النوع من المخاطر، يُنصح بتنويع محفظة الأسهم. وتُمثل المخاطر الخاصة جزءًا من عائد السهم لا يرتبط بتحركات السوق العامة.

استخدام نظرية المحفظة الحديثة لتحقيق أقصى قدر من أرباحك من العملات المشفرة

التنويع مع إدارة المخاطر السليمة

يُعدّ تنويع المحفظة الاستثمارية أمراً بالغ الأهمية، لأنّ مخاطر كل سهم على حدة لا تؤثر بشكل كبير على المخاطر الإجمالية للمحفظة. الأهم هو التباين بين مستويات مخاطر كل سهم وكيفية تفاعلها مع بعضها البعض، وهو ما يُعرف أيضاً بالتباين المشترك. 

على سبيل المثال، تخيل استثمار كل أموالك في شركة واحدة للنفط والغاز. قد يؤدي هذا الاستثمار إلى مخاطر عديدة، منها:

• القدرة التنافسية: ما مدى قوة المنافسة؟ هل تشكل إمكانية تفوق شركات أخرى على شركتنا مصدر قلق؟
• سوء إدارة الشركة: إذا لم تتم إدارة الشركة بكفاءة ولم تتمكن من تحقيق الربح، فقد يؤدي ذلك إلى الإفلاس.
• المخاطر السياسية: يتأثر إمداد النفط وأسعاره بالقضايا السياسية العالمية مثل الصراعات في الشرق الأوسط والصراع المستمر بين روسيا وأوكرانيا.
• المخاطر التكنولوجية: مع البحث عن مصادر طاقة أفضل وإحراز تقدم في طاقة الرياح والطاقة الشمسية والطاقة النووية، هناك احتمال أن يتم استبدال النفط بهذه البدائل الأكثر فعالية والتكنولوجيا الجديدة.
• المخاطر الاجتماعية: مع ازدياد اهتمام الأفراد بمعايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية، وتزايد قلقهم بشأن انبعاثات الكربون، يتزايد التوجه نحو تقليل الاعتماد على النفط والغاز في مجتمعنا. كما يدعو الكثيرون الحكومات إلى اتخاذ إجراءات بشأن هذه القضية.
• المخاطر البيئية: قد تؤثر التغيرات البيئية على الطلب على النفط. وقد يواجه المستثمرون مشاكل متنوعة، مثل نقص المعروض، وسوء الأحوال الجوية التي تؤثر على استخراج النفطtracوتسربات النفط.

قدّمت الجائحة مثالاً واضحاً على المخاطر غيرmatic/القابلة للتنويع. وعلى وجه التحديد، عانت أسهم شركات الطيران بشدة خلال هذه الفترة. وكان المستثمرون الذين نوّعوا محافظهم الاستثمارية لتشمل قطاعات أخرى غير قطاع السفر أكثر قدرة على التخفيف من المخاطر الخاصة بكل شركة.

قد يعتقد بعض المستثمرين أن الاستثمار في أصول متنوعة ضمن فئة أصول واحدة يوفر تنويعًا كافيًا، لكن هذا ليس صحيحًا تمامًا. على سبيل المثال، قد لا يقلل الاستثمار في العديد من العملات الرقمية المرتبطة بالميمات أو في العملات المشفرة فقط من المخاطر.

لنأخذ مثال Ethereum، الذي قد يشهد أحد احتمالين في المستقبل: إما أن تحافظ Ethereum على مكانتها كمنصة رائدةtracالذكية، أو أن تكتسب بروتوكولات أخرى مثل Cardano، Avalanche، Solana، ونير، VeChain هيمنة سوقية مماثلة تقريبًا. في هذه الحالة، قد يُحقق تنويع الاستثمارات عوائد أكبر مع تقليل المخاطر.

في الوقت نفسه، هناك احتمال ضئيل ألا ينتشر استخدام العملات الرقمية على نطاق واسع، وأن تتلاشى صناعة العملات الرقمية تدريجيًا حتى تنهار. في هذه الحالة، لن يُجدي تنويع استثماراتك في العملات الرقمية وحدها نفعًا سوى الخسائر، لأنك عمليًا ما زلت تُركّز كل أموالك في مجال واحد.

لفهم تأثير الاستثمار في فئات الأصول المختلفة، دعونا نأخذ مثالاً على مستثمر يقوم بتنويع محفظته الاستثمارية من خلال الاستثمار في صناعات متعددة مثل العملات المشفرة والنفط والطاقة الشمسية والطاقة النووية والعقارات.

• يتم تقليل مخاطر سوء الإدارة: حتى في حالة فشل شركة النفط، لا يزال بإمكان شركة الطاقة النووية والطاقة الشمسية النجاح، ومن غير المرجح أن يتأثر الاستثمار العقاري والعملات المشفرة بشكل كبير.
• تقل المخاطر البيئية: إذا أثرت العوامل البيئية على إنتاج النفط، فقد يقتصر التأثير على شركات محددة، وقد يبدأ المستثمرون بالاستثمار في شركات الطاقة البديلة. ومن غير المرجح أن تتأثر أسعار العقارات والعملات المشفرة بهذه المخاطر البيئية.
• تتراجع المخاطر السياسية: تختلف المخاطر السياسية باختلاف القطاعات. فبينما قد تؤثر النزاعات الدائرة في الشرق الأوسط وأوكرانيا سلبًا على الاستثمارات في قطاع النفط، قد يشهد قطاعا الطاقة الشمسية والطاقة النووية نموًا نتيجةً لهذه الأحداث. وفي الوقت نفسه، Bitcoin وغيرها من العملات الرقمية ذات وضع محايد نسبيًا.

استخدام الارتباطات لتنويع أصولك بشكل صحيح

دعونا نشرح هذا المفهوم بطريقة يمكنك فهمها. تخيل أنك استثمرت في عملتين معدنيتين لهما أداء مختلف خلال فترة زمنية محددة، تمامًا كما هو موضح أدناه:

هدفنا من نظرية التسعير المتعددة (MPT) هو تحليل العلاقة بين الأصول خلال نفس الفترة الزمنية. في هذا المثال، كان أداء عملة COSMOS جيدًا نسبيًا على مدى سبعة أيام، بينما شهدت عملة ApeCoin انخفاضًا ملحوظًا في سعرها خلال هذه الفترة. من الواضح أن هاتين العملتين غير مرتبطتين بشكل كبير بناءً على أدائهما النسبي. في هذه الحالة، نقول إن الارتباط بين هذين الأصلين سلبي.

والآن دعونا نلقي نظرة على Bitcoin Ethereum، وهما مثالان مرتبطان ارتباطًا وثيقًا. 

لا نحتاج إلى معادلات معقدة للنظر إلى الرسمين البيانيين أعلاه وإدراك أن مستوى الارتباط بينهما أعلى. ولكن بالطبع، إذا كانت لديك خلفية تقنية في الرياضياتmatic، يمكنك دائمًا الاطلاع على كتاب "اختيار المحفظة" لهاري ماكويتز وقراءة البحث.

لفهم الارتباط بشكل أفضل، من المفيد استكشاف أصول تتجاوز نطاق العملات المشفرة. يُعدّ إيجاد مشاريع أو شركات أو سلع أو أصول غير مرتبطة ضمن فئة أصول واحدة تحديًا، وحتى في حال وجود عدم ارتباط، فإنه عادةً ما يكون مؤقتًا.

لكن توجد استثناءات. فعلى الرغم من أن سوق العملات المشفرة بشكل عام شهد انخفاضاً، إلا أن NFTوMetaverse وGameFi أظهرت درجة عالية من الاستقلالية عن بقية السوق. 

بينما كانت مشاريع العملات الرقمية البحتة تشهد تراجعًا، حققت هذه القطاعات أداءً جيدًا لفترة وجيزة قبل أن تتبع في نهاية المطاف الاتجاه العام وتنهار جنبًا إلى جنب مع بقية السوق. ذلك لأن الناس ما زالوا يرغبون في ممارسة الألعاب، بغض النظر عن تقلبات الأسعار والظروف الاقتصادية الكلية.

لذا، لتطبيق نظرية المحفظة الحديثة، عليك تنويع استثماراتك في أصول أقل ترابطًا. هل يعني هذا ضرورة اختيار أصول رقمية رابحة وخاسرة لتحقيق التنويع وإيجاد أصول غير مترابطة؟

لا يسعى المستثمرون إلى اختيار أصول خاسرة عن قصد، بل يعتمد قرارهم على مبدأ التحسين. فهم يمتلكون أصولاً متنوعة ذات عوائد وتباينات وتباينات مشتركة مُقدَّرة، ويحددون أوزان كل أصل في المحفظة لتعظيم العوائد وتقليل التباين.

يخصص المستثمر نسبة معينة، مثلاً 5%، لأصل معين، ونسبة أخرى، مثلاً 10%، لأصل آخر. ويتم ذلك بهدف تحقيق أقصى عائد متوقع وتقليل التباين.

مع ذلك، فإنّ الأمر أسهل قولاً من فعلاً يدوياً، إلا إذا كنتَ حاصلاً على شهادة فيmaticأو المالية. ذلك لأنّ هناك العديد من المعادلاتmaticالمعقدة. لكن حتى أفضل الشركات المالية لا تجلس وتُجري حساباتها يدوياً بالقلم والورقة، بل تعتمد على البرامج والأدوات الآلية. 

إذا كنت شخصًا عاديًا وليس لديك خبرة سابقة في الرياضيات، يمكنك استخدام واجهة برمجة تطبيقات ويب مجانية لتحسين المحفظة الاستثمارية، تعتمد على نظرية المحفظة الحديثة لماركويتز. وهي مزودة بوثائق شاملة لمساعدتك على البدء.

خاتمة

توفر نظرية المحفظة الحديثة إطارًا متينًا لفهم وإدارة مخاطر الاستثمار، وهي قابلة للتطبيق بنفس القدر على العملات المشفرة. تصنف هذه النظرية المخاطر إلىmaticmatic وغير منهجية، وتشجع على التنويع لإدارة المخاطر غير المنهجية. 

يُعدّ التنويع الركيزة الأساسية لنظرية المحفظة الحديثة، ويمكن استخدامه بفعالية لتحسين محافظ العملات الرقمية، والحدّ من المخاطر مع تعظيم العوائد المحتملة. ورغم تقلبات سوق العملات الرقمية المعروفة، فإن تطبيق مبادئ نظرية المحفظة الحديثة يمنحك ميزة استراتيجية، تمكّنك من اتخاذ قرارات أكثر استنارة وتحقيق مكاسب أكبر من استثماراتك في العملات الرقمية.

نأمل أن تكون هذه المقالة قد ساعدتك في فهم الأفكار الأساسية وراء نظرية المحفظة الحديثة وقدمت لك إطار عمل لبدء تطبيقها على استثماراتك في العملات المشفرة.