Comment obtenir plus de profits grâce à la théorie moderne du portefeuille

Dans l'univers trépidant et à forts enjeux des cryptomonnaies, le moindre avantage peut faire toute la différence. Comprendre et appliquer les principes de la Théorie Moderne du Portefeuille (TMP) peut vous donner cet avantage. Cette théorie offre une méthodologie permettant de maximiser les rendements pour un niveau de risque donné, ou inversement, de minimiser le risque pour un niveau de rendement attendu donné. 

Bien que la théorie moderne du portefeuille (MPT) n'ait pas été conçue initialement pour les cryptomonnaies, ses principes fondamentaux restent pertinents et constituent des outils puissants pour les investisseurs en cryptomonnaies. Ce guide Cryptopolitan vise à explorer l'application de la théorie moderne du portefeuille aux cryptomonnaies, vous aidant ainsi à gérer les risques inhérents et à optimiser votre portefeuille pour des gains maximaux.

Qu’est-ce que la théorie moderne du portefeuille ?

La théorie moderne du portefeuille (MPT), une théorie financière et d'investissement importante et influente, a été créée par Harry Markowitz et est apparue pour la première fois dans le Journal of Finance en 1952 sous le titre « Portfolio Selection »

L'hypothèse de Markowitz suggère que les investisseurs peuvent constituer un portefeuille optimal en équilibrant le niveau de risque pris et les rendements potentiels. Ceci peut être réalisé grâce à la diversification, selon une approche quantitative. En d'autres termes, les investisseurs peuvent minimiser leur risque tout en maximisant leurs gains.

Selon la théorie moderne du portefeuille, il est insuffisant de considérer uniquement le risque et le rendement potentiels d'une action individuelle. Investir dans plusieurs actions permet une diversification, ce qui réduit le risque du portefeuille. Cette théorie met en évidence les avantages de la diversification et souligne l'importance de ne pas concentrer tous ses actifs dans un seul placement.

Lorsqu'ils achètent des actions, les investisseurs s'exposent au risque d'obtenir des rendements inférieurs à leurs prévisions. Ce risque, appelé écart par rapport au rendement moyen, est propre à chaque action et correspond à son écart-type. La théorie moderne du portefeuille désigne cet écart par le terme « risque ».

Investir dans un portefeuille diversifié d'actions individuelles peut réduire le risque par rapport à un investissement dans un seul type d'action, à condition que ces actions présentent des profils de risque différents. Par exemple, un portefeuille comprenant une action performante par beau temps et une autre performante par temps nuageux sera moins risqué qu'un investissement dans une seule de ces deux actions. En effet, le portefeuille continuera de générer des gains, quelles que soient les conditions météorologiques. Ainsi, diversifier son portefeuille d'actions permet de diminuer son risque global.

Pour clarifier les choses, Markowitz a démontré que réussir ses investissements implique de sélectionner la combinaison optimale d'actions dans laquelle répartir son épargne, plutôt que de choisir uniquement des actions individuelles.

Types de risques selon la théorie moderne du portefeuille 

La théorie moderne du portefeuille (MPT) a été conçue pour réduire le risque idiosyncratique, c'est-à-dire le risque associé aux caractéristiques propres à chaque investissement. Cette théorie suggère que le rendement d'une action comporte deux composantes de risque.

• systémiquematic Risque: Les risques systémiquesmatic récessions et les guerres en sont des exemples.
• nonmatic Risque: Le risque propre à chaque action, comme un changement de direction ou une baisse d'activité, est appelé risque spécifique ou risque nonmatic . Pour atténuer ce type de risque, il est possible d'élargir son portefeuille en y intégrant un plus grand nombre d'actions. Le risque spécifique correspond à la part du rendement d'une action qui n'est pas liée aux fluctuations générales du marché.

Utiliser la théorie moderne du portefeuille pour maximiser vos gains en cryptomonnaies

Diversification associée à une gestion des risques appropriée

Il est important de diversifier son portefeuille car le risque de chaque action prise individuellement n'a pas d'incidence significative sur le risque global du portefeuille. Ce qui importe davantage, ce sont les différences entre les niveaux de risque de chaque action et leurs interactions, également appelées covariance. 

Par exemple, imaginez investir tous vos fonds dans une seule compagnie pétrolière et gazière. Un tel investissement peut engendrer divers risques, notamment :

• Compétitivité : La concurrence est-elle intense ? La possibilité que d’autres entreprises nous surpassent est-elle une source d’inquiétude ?
• Mauvaise gestion d'entreprise: Si l'entreprise n'est pas gérée efficacement et n'est pas en mesure de réaliser des bénéfices, cela peut entraîner une faillite.
• Risque politique: L’offre et les prix du pétrole sont affectés par des problèmes politiques mondiaux tels que les conflits au Moyen-Orient et le conflit en cours entre la Russie et l’Ukraine.
• Risque technologique: La recherche de meilleures sources d'énergie et les progrès réalisés dans les domaines de l'énergie éolienne, solaire et nucléaire pourraient faire basculer le pétrole vers des alternatives plus efficaces et de nouvelles technologies.
• Risque social: Face à l’intérêt croissant des individus pour les critères ESG et aux préoccupations grandissantes liées aux émissions de carbone, on observe une tendance à la réduction de la dépendance au pétrole et au gaz dans notre société. Nombreux sont ceux qui appellent également les pouvoirs publics à agir sur cette question.
• Risque environnemental : Les changements environnementaux peuvent affecter la demande de pétrole. Les investisseurs peuvent être confrontés à divers problèmes, tels que des restrictions d’approvisionnement, des conditions météorologiques défavorables ayant un impact sur l’extraction du pétroletracdes marées noires.

La pandémie a clairement illustré le risque nonmatic/diversifiable. Plus précisément, les actions des compagnies aériennes ont fortement chuté durant cette période. Les investisseurs qui ont diversifié leurs placements au-delà des seules actions du secteur du voyage ont été mieux armés pour atténuer ce risque spécifique.

Si certains investisseurs pensent qu'investir dans divers actifs au sein d'une même classe d'actifs offre une diversification suffisante, ce n'est pas tout à fait exact. Par exemple, investir dans de nombreuses cryptomonnaies à la mode ou uniquement dans des cryptomonnaies ne réduit pas forcément votre risque.

Prenons l'exemple d' Ethereum, dont l'avenir pourrait connaître deux scénarios : soit Ethereum conserve sa position de plateforme leader pour lestracintelligents, soit d'autres protocoles comme Cardano, Avalanche, Solana, NEAR ou VeChain acquièrent une position dominante sur le marché. Dans ce cas, diversifier ses investissements pourrait générer des rendements plus élevés tout en réduisant les risques.

Parallèlement, il existe aussi une faible probabilité que l'adoption généralisée ne se produise jamais et que le secteur des cryptomonnaies s'effondre lentement. Dans ce cas, diversifier ses investissements uniquement dans les cryptomonnaies ne générera que des pertes, car, techniquement, on aura toujours mis tous ses œufs dans le même panier.

Pour comprendre l'impact d'un investissement dans différentes classes d'actifs, prenons l'exemple d'un investisseur qui diversifie son portefeuille en investissant dans plusieurs secteurs comme les cryptomonnaies, le pétrole, l'énergie solaire, l'énergie nucléaire et l'immobilier.

• Les risques de mauvaise gestion sont réduits: même si la compagnie pétrolière fait faillite, la société d'énergie nucléaire et solaire pourrait tout de même réussir, et les investissements immobiliers et en cryptomonnaies ne seraient probablement pas affectés de manière significative.
• Les risques environnementaux sont réduits: si des facteurs environnementaux affectent la production pétrolière, cela pourrait n’avoir d’impact que sur certaines entreprises, et les investisseurs pourraient se tourner vers les énergies alternatives. Les cours de l’immobilier et des cryptomonnaies ne devraient pas être affectés par ces risques environnementaux.
• Les risques politiques sont réduits: le risque politique varie selon le secteur. Si les conflits en cours au Moyen-Orient et en Ukraine peuvent nuire aux investissements dans l’industrie pétrolière, les secteurs solaire et nucléaire pourraient, quant à eux, connaître une croissance. Parallèlement, Bitcoin et les autres cryptomonnaies restent relativement stables.

Utiliser les corrélations pour bien diversifier vos actifs

Essayons de décomposer ce concept pour qu'il soit plus facile à comprendre. Imaginez que vous ayez investi dans deux cryptomonnaies dont les performances diffèrent sur une période donnée, comme celles présentées ci-dessous :

L'objectif de la théorie moderne du portefeuille (MPT) est d'analyser la relation entre les actifs sur une même période. Dans cet exemple, COSMOS a affiché une performance relativement bonne sur 7 jours, tandis qu'ApeCoin a connu une évolution de prix majoritairement négative durant cette période. Il est clair que ces deux cryptomonnaies sont peu corrélées, compte tenu de leurs performances respectives. On peut donc dire que la corrélation entre ces deux actifs est négative.

Examinons maintenant Bitcoin et Ethereum, deux exemples fortement corrélés. 

Nous n'avons pas besoin de formules complexes pour observer les deux graphiques ci-dessus et constater que leur corrélation est plus forte. Bien sûr, si vous avez des connaissances techniques en mathématiquesmaticen finance, vous pouvez toujours consulter l'ouvrage « Portfolio Selection » de Harry Makowitz et lire l'article.

Pour mieux comprendre la corrélation, il est utile d'explorer des actifs autres que les cryptomonnaies. Trouver des projets, des entreprises, des matières premières ou des actifs non corrélés au sein d'une même classe d'actifs est complexe, et même en cas de non-corrélation, celle-ci est généralement temporaire.

Il existe toutefois des exceptions. Bien que le marché global des cryptomonnaies ait connu un déclin, NFT, Metaverse et GameFi ont fait preuve d'une grande indépendance par rapport au reste du marché. 

Alors que les projets purement liés aux cryptomonnaies étaient en déclin, ces secteurs ont connu une brève période de bonne performance avant de suivre la tendance générale et de s'effondrer avec le reste du marché. En effet, les gens souhaitent toujours jouer, quelles que soient les fluctuations de prix et la conjoncture macroéconomique.

Pour appliquer la théorie moderne du portefeuille, il faut diversifier ses investissements dans des actifs moins corrélés. Cela signifie-t-il qu'il faut sélectionner à la fois des cryptomonnaies performantes et des cryptomonnaies en perte pour parvenir à une diversification et trouver des actifs non corrélés ?

Les investisseurs ne choisissent pas intentionnellement un actif perdant. Leur décision repose sur l'optimisation. Ils disposent de divers actifs dont les rendements, les variances et les covariances sont estimés, et ils déterminent la pondération de chaque actif au sein d'un portefeuille afin de maximiser les rendements et de minimiser la variance.

Un investisseur répartit un certain pourcentage, par exemple 5 %, entre un actif et un autre pourcentage, comme 10 %, entre un autre actif. Cette stratégie vise à maximiser le rendement attendu et à minimiser la variance.

Cependant, c'est plus facile à dire qu'à faire manuellement, à moins d'être titulaire d'un diplôme enmaticou en finance. En effet, de nombreuses formulesmaticcomplexes sont impliquées. Mais même les meilleures institutions financières ne font pas leurs calculs manuellement avec un stylo et du papier. Elles utilisent plutôt des logiciels et des outils automatisés. 

Si vous êtes un profane sans aucune connaissance préalable en mathématiques, vous pouvez utiliser une API Web gratuite d'optimisation de portefeuille basée sur la théorie moderne du portefeuille de Markowitz. Elle est accompagnée d'une documentation complète pour vous aider à démarrer.

Conclusion

La théorie moderne du portefeuille (MPT) offre un cadre solide pour comprendre et gérer les risques d'investissement, et elle est tout aussi applicable aux cryptomonnaies. Elle classe les risques enmatic et nonmatic, et encourage la diversification pour gérer ces derniers. 

Le principe fondamental de la théorie moderne du portefeuille (MPT) – la diversification – peut être utilisé efficacement pour optimiser les portefeuilles de cryptomonnaies, en atténuant les risques tout en maximisant les rendements potentiels. Bien que le marché des cryptomonnaies soit réputé pour sa volatilité, l'application des principes de la MPT peut vous conférer un avantage stratégique, vous permettant de prendre des décisions plus éclairées et d'obtenir potentiellement des gains plus importants sur vos investissements en cryptomonnaies.

Nous espérons que cet article vous a aidé à comprendre les idées fondamentales de la théorie moderne du portefeuille et vous a fourni un cadre pour commencer à l'appliquer à vos investissements en cryptomonnaies.