ビットコイン先物の流動性の欠如は価格の安定性を脅かしているのか？

ビットコインは5月4日に6万4,500ドルまで急騰し、時間外取引ではBitstampで6万4,522ドルという新たなローカル高値を更新した。これは暗号通貨にとって大きな回復であり、5月のピークに達したことを示している。

日次市場動向

TradingViewのデータは、この急騰を確認した。これは、プラスの米国雇用データと、特に3ヶ月ぶりにGrayscale Bitcoin信託（GBTC）への現金流入があったことによる暗号通貨市場の回復シグナルに乗ったものだった。現在、ビットコインの価格は月間で5%上昇しており、4月に経験した15%の下落とは対照的である。これは CoinGlassによるとである。

Twitter上で、人気トレーダーのDaan Crypto Tradesは「昨日、市場クローズに向けて素晴らしい押し目買いがあった」と投稿した。彼はさらに、「チャートがより高い時間枠でどのように見えているかは好きだが、週末が緑色だからといって買い始めるのは待って、忍耐強くいるつもりだ。どうなるか見ていこう」と付け加えた。

今週末の市場では、いくつかの予期せぬ動きが見られた。スポット市場でのビットコイン価格とCMEグループのビットコイン先物のクローズ価格の間には顕著な違いがあり、後で解消される傾向のある「ギャップ」が明らかになった。

市場の脆弱性

しかし、市場観察者の一部は、伝統的な金融（TradFi）の関与の欠如を指摘し、ラリーの強さに対して懐疑的だ。Material IndicatorsのKeith Alanは、注文簿の薄い流動性により市場の脆弱性を指摘した。「このラリーを維持するには、より多くの買い注文の流動性が必要だ」と彼は述べ、「この薄い流動性を通り抜けて売り注文を引き起こすには、それほど多くのことが必要ない」と警告した。

もう一つの著名な声であるCredible Cryptoは、特定の条件下では市場の状況がショート売り（空売り）に有利になる可能性があることに言及した。「主要な抵抗水準である6万9,000ドルを下回ったままの場合、ショートポジションを取ることは良い戦略になり得る」と彼は投稿で述べ、ビットコイン価格の2つの潜在的な経路を予測するチャートを共有した。

「理想的な経路は、私たちが得た利益を維持し、主要な抵抗水準に向かって押し上げるものだ。そうすれば、いくつかのアルトコインでショートポジションを設定できる。望ましくない経路は、これらの利益を早期に失い、私が注目しているショートゾーンを見逃すことだ」と彼は説明した。

Credible Cryptoはまた、ビットコインが5万6,000ドルを下回った場合、買いの機会が生じる可能性があると指摘し、潜在的な下落を利用する戦略を示唆した。

ビットコインへの機関の関与

継続的に提出されている13F報告書は、機関投資家のビットコインETFへの関心を浮き彫りにしている。1億ドル以上の資産を運用する機関は四半期の保有状況を開示する必要があり、これらの報告書は多様なレベルの関与を示している。

BNYメロンは、IBITを約2万株、GBTCを約7,000株保有していると報告した。一方、BNPパリバはIBITを約1,000株保有しており、より慎重な姿勢を示している。

より積極的なポジションは、小規模な企業に見られる。ピッツバーグを拠点とするQuattro Advisorsは、ブラックロックのETFを46万8,200株保有している。また、Legacy Wealth Managementは、フィデリティのETFを35万株以上保有していると開示した。重要な株主であるYong Rongは、ブラックロックのETFを100万株以上保有しており、これは彼らのポートフォリオの主要な部分を占めている。

Bloombergのエリック・バルクナスは、Yong Rongがフィデリティ、Grayscale、Bitwise、そしてIBITを含むビットコインETFへの投資を集中的に行っている香港の資産運用会社の一つであると強調した。