Bedroht die mangelnde Liquidität in Bitcoin-Futures die Preisstabilität?

Bitcoin stieg am 4. Mai auf 64.500 US-Dollar, wobei der Handel außerhalb der Börsenzeiten ihn auf Bitstamp auf neue lokale Höchststände von 64.522 US-Dollar trieb. Dies markierte eine signifikante Erholung für die Kryptowährung und erreichte ihren Höhepunkt für Mai.

Tägliche Marktbewegungen

Daten von TradingView bestätigten den Anstieg, der auf positive US-Beschäftigungsdaten und Anzeichen einer Erholung des Kryptomarkts beruhte, insbesondere die ersten Cash-Abflüsse in den Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) seit fast drei Monaten. Derzeit ist der Bitcoin-Preis im Monat um 5 % gestiegen, im starken Kontrast zu einem Rückgang von 15 % im April, laut CoinGlass.

Auf Twitter teilte der beliebte Händler Daan Crypto Trades mit: „Hat gestern einen tollen Schub in den Marktschluss hinein erlebt.“ Er fügte hinzu: „Ich mag, wie die Charts auf den höheren Zeitrahmen aussehen, aber ich werde geduldig sein und nicht einfach kaufen, nur weil es am Wochenende grün ist. Wir werden sehen, wie es läuft.“

Der Markt dieses Wochenende zeigte einige unerwartete Bewegungen. Es gab einen bemerkenswerten Unterschied zwischen den Bitcoin-Preisen auf Spot-Märkten und den Schlusskursen von Bitcoin-Futures der CME Group, was eine „Lücke“ offenbarte, die tendenziell später schließt.

Marktanfälligkeiten

Einige Marktbeobachter sind jedoch skeptisch bezüglich der Stärke der Rallye und weisen auf die mangelnde Beteiligung des traditionellen Finanzsektors (TradFi) hin. Keith Alan von Material Indicators kommentierte die Zerbrechlichkeit des Marktes aufgrund der dünnen Liquidität in den Orderbüchern. „Wir brauchen mehr bidirektionale Liquidität, um diese Rallye aufrechtzuerhalten“, sagte er und warnte, dass „es nicht viel brauchen würde, um einen Ausverkauf durch diese dünne Liquidität auszulösen.“

Credible Crypto, eine weitere prominente Stimme, bemerkte, dass die Marktkonstellation unter bestimmten Bedingungen kurzverkäufern begünstigen könnte. „Wenn wir unter dem Hauptwiderstand bei rund 69.000 US-Dollar bleiben, könnte das Shorten eine gute Strategie sein“, erwähnte er in einem Beitrag und teilte ein Diagramm, das zwei potenzielle Pfade für den Bitcoin-Preis vorhersagte.

„Der ideale Pfad ist, dass wir die erzielten Gewinne behalten und uns in Richtung des großen Widerstands vorarbeiten. Das ermöglicht es mir, Shorts für mehrere Altcoins aufzusetzen. Der weniger ideale Pfad ist, dass wir diese Gewinne früh verlieren und ich die Short-Zonen verpasse, die ich beobachte“, erklärte er.

Credible Crypto wies auch darauf hin, dass Kaufgelegenheiten entstehen könnten, wenn Bitcoin unter 56.000 US-Dollar fällt, was eine Strategie zur Nutzung potenzieller Tiefs anzeigt.

Institutionelles Engagement in Bitcoin

Die fortlaufenden Einreichungen von 13F-Meldungen werfen Licht auf das institutionelle Interesse an Bitcoin-ETFs. Institutionen, die über 100 Millionen US-Dollar verwalten, müssen ihre quartalsweisen Beteiligungen offenlegen, und diese Meldungen haben unterschiedliche Grade des Engagements gezeigt.

BNY Mellon berichtete, fast 20.000 Anteile an IBIT und etwa 7.000 Anteile an GBTC zu besitzen. Im Gegensatz dazu hält BNP Paribas rund 1.000 Anteile an IBIT, was auf eine vorsichtigere Haltung hindeutet.

Aggressivere Positionen sind bei kleineren Firmen zu sehen. Das in Pittsburgh ansässige Quattro Advisors besitzt 468.200 Anteile am ETF von BlackRock, während Legacy Wealth Management den Besitz von über 350.000 Anteilen am ETF von Fidelity offenlegte. Ein bedeutender Anteilseigner ist Yong Rong, der über eine Million Anteile am ETF von BlackRock hält, was ihn zu einem wichtigen Teil ihres Portfolios macht.

Eric Balchunas von Bloomberg hob hervor, dass Yong Rong zu mehreren Vermögensverwaltern in Hongkong gehört, die stark in Bitcoin-ETFs investieren, darunter Fidelity, Grayscale und Bitwise, neben IBIT.