イーサリアムがよりバランスの取れたポートフォリオの鍵となる理由

今日の市場でポートフォリオを管理しているのに、イーサリアルに注目していない場合、機会を逃している可能性があります。これはウォール街のフィデリティ・インベストメンツの見解です。

確かにビットコインが注目を集めますが、エーテルは特にパフォーマンス、ボラティリティ、リターン指標について語る場合、着実にその地位を築いてきました。

定量的指標は、あらゆる資産のパフォーマンスとポートフォリオへの適合性を評価する上で大きな役割を果たします。エーテルに焦点を当てるべき主要な指標には、ベータ、CAGR（年平均複合成長率）、ボラティリティ、シャープレシオ、ソルティノレシオ、および相関関係が含まれます。

これらは、エーテルがビットコインとどのように比較されるかを分析するのに役立ち、結果は非常に明確です。

ビットコインより優れている？

エーテルのパフォーマンスを過去4年のサイクル（2020-2024年）でビットコインの以前のサイクル（2016-2020年）と比較すると、前者は多くの面で優位に立ち、リスクに対するリターンがより強力であることを示しました。 

これらの指標に慣れていない人のために説明すると、シャープレシオとソルティノレシオはリスク調整後リターンを測定します。数値が高いほど、その資産はボラティリティに対してより良い補償を提供します。 

興味深いことに、この分析には、約3〜5%のステーキング収益を含んでいません。イーサリアルの主な利点は、ステーキング報酬だけでなく、価格上昇にあります。

ビットコインは2016年のサイクルでCAGRでエーテルを8%上回りました。しかし、近年、両者のベータ（広範な市場と比較したボラティリティの尺度）の差は縮小しています。 

エーテルは成熟しました。

ボラティリティの物語：時間とともに減少

ボラティリティは人々を遠ざけますが、かつてほど恐ろしいものではありません。時間とともに、両資産ともボラティリティの低下を示しています。確かに劇的な変動がありますが、それらは着実に減少しています。 

フィデリティのザック・ウェインライト氏は、 ビットコインのボラティリティ は、最も取引される株式のいくつかと同程度です。ETHはその直後に続きます。

エーテルとビットコインのローリング3年間リターンを見ると、長期保有者はほとんど損失を見ていません。 

3年間保有した場合、投資家は9年間でわずか78日間の損失しか経験していません。比較のために、ビットコインは2010年の取引開始以来、わずか33日間の損失しかありませんでした。 

これは長期投資にとって確固たる議論です。保有期間が長ければ長いほど、リターンは良くなります。

相関関係

次に相関関係について話しましょう。エーテルをポートフォリオに追加しても、ビットコインと高い相関があるため、分散効果はあまりないと主張する人がよくいます。彼らは間違いではありませんが、それだけではありません。

2022年のプルーフ・オブ・ステークへの移行や2024年のデネブ・カコンアップグレードなど、イーサリアルの主要な技術的アップグレードにもかかわらず、両資産の相関関係はほとんど変化しませんでした。不思議ですね？

ビットコインは依然として価値の保存手段として見なされていますが、 エーテルのユーティリティ は、分散型金融（DeFi）やスマートコントラクトの台頭とともに拡大しています。 

しかし、市場の行動様式のため、市場はまだそれらを交換可能であるかのように取引しています。

エーテルの相関関係は、資産が成熟し、投資家がそれらを異なる問題に対する2つの異なるソリューションとして認識し始めると、低下する可能性があります。

ステーブルコインとイーサリアム

エーテルがビットコインと完全に分離する方法の一つはユーティリティです。イーサリアムのネットワークは、速度と低手数料を要求するトランザクションのおかげで、ステーブルコインのデファクトプラットフォームとなっています。

従来の金融システムと比較すると、イーサリアルはそれを圧倒します。決済には約15分かかります。さて、銀行にその速さでお金を動かしてみてください。 

レイヤー2ソリューションはさらに高速で、クレジットカードの速度に匹敵します。透明性ももう一つの利点です。すべてのトランザクションはリアルタイムで監査可能であり、それはすべてパブリックブロックチェーン上にあります。

2023年、イーサリアムのレイヤー1でのステーブルコインの送金価値は3.5兆ドルに達しました。ビットコインは？ 3.4兆ドル。

イーサリアルの強みは、すでに構築したものにあります。批評家は、新しいプラットフォームが最終的に乗り換えると主張しますが、ネットワーク効果の力を無視しています。

イーサリアルは8年以上にわたり信じられないほど強力なエコシステムを構築しており、そのような勢いは容易には崩れません。

他のプラットフォームがいくつかの分野でより優れたパフォーマンスを提供する可能性はありますが、イーサリアルの確立された流動性は競合他社にとって大きな障壁です。 

イーサリアル上で構築する開発者は、膨大な資本とユーザーのプールにアクセスできます。なぜ同じ流動性を持たない新しいネットワークに乗り換えるのでしょうか？ 

7月現在、イーサリアムには、コアプロトコル上で作業している全フルタイムのブロックチェーン開発者の36%がいました。レイヤー2を含めると、この数は80%に跳ね上がります。 

それを考えてみてください。ブロックチェーン開発の頭脳の80%がイーサリアムに結びついています。

しかし、エーテルにもリスクがあります。一つには、ネットワークはビットコインよりも複雑であり、技術的なリスクを伴います。 

イーサリアムの頻繁なプロトコル変更のようなアップグレードは毎年行われ、新しいアップグレードごとに、何かが間違ってしまう可能性があります。

もう一つの課題は？ エーテルを保有しなくても、イーサリアルの成功に投資できることです。ネットワーク上の多くのアプリケーションには独自のトークンがあるため、資本は価格を直接押し上げずにエコシステムに流入する可能性があります。

これは ことを証明しています。 アプリケーションが収益の大部分を占める場合、エーテルの長期的な価格上昇を制限する可能性があります。